┃九方关注

►海外方面，美股三大指数05月11日收盘全线上涨，其中，标普、纳指续创新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨95.31点，收于49704.47点，涨幅为0.19%；标准普尔500种股票指数上涨13.91点，收于7412.84点，涨幅为0.19%；纳斯达克综合指数上涨27.05点，收于26274.13点，涨幅为0.1%。

存储芯片股继续上涨，西部数据涨逾7%，希捷科技、美光科技涨超6%，均创下历史收盘新高。光通信概念股集体大涨，应用光电大涨逾24%，Lumentum涨逾16%，Credo Technology涨逾11%，Ciena涨逾6%。

COMEX黄金期货当月连续合约上涨14.90美元，涨幅0.31%，报4745.6美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨5.94美元，涨幅7.35%，报86.805美元/盎司。现货黄金上涨20.08美元，涨幅0.43%，报4734.97美元/盎司。现货白银上涨5.77美元，涨幅7.18%，报86.12美元/盎司。

►国内方面：美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。这是中美两国元首继去年10月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔9年再次访华。在当前中美关系及世界格局深刻调整，海湾和中东局势正处于战和转换的关键节点，特朗普总统此次访华备受关注。此访聚焦哪些重点议题，又将如何推动中美关系这艘大船穿越风浪、平稳前行。

5月11日上午，中国外交部正式宣布特朗普总统将访华的消息，立刻引发全球媒体高度关注。继去年10月两国元首在韩国釜山举行会晤之后，中美高层交往再次迎来重要时刻。

外交学院院长高飞向《蓝厅观察》记者表示，特朗普总统此次访华是时隔9年美国总统再一次踏上中国的土地。中美两个国家都是大国，既是政治大国，同时也是经济大国。中美之间如何互动，对于国际形势的未来发展会产生很大的影响。高飞说，“这样一次访问一定程度上对两国很重要，对未来世界政治经济的走向也很重要。”

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股科技股继续了良好表现，尤其是存储、光模块两大AI硬件分支表现强势，这有望继续带动A股的相关板块。此外，贵金属及工业金属也出现了强势拉升，这有望带动A股的科技与资源两大人气板块有序开始轮动。短期看，各大指数迭创新高，沪指将挑战4250-4300的压力区域，这个位置大家要注意操作节奏，不要过度追高，顺势而为，更多可以关注中低位的品种补涨机会。

上方阻力位：4250-4300区域阻力

下方支撑位：4200区域支撑

板块方面，

1、科技：美股对存储、光模块等科技方向有映射，顺势而为，注意不要过度追高。

2、新能源：锂矿等出现了高位反复，关注是否能出现止跌信号，目前行业景气度未变。

3、大金融：长线者关注高股息的部分品种。

4、军工、卫星：消息面利好较多，集中在个股机会为主。

5、有色、资源：金银价格开始逐步回暖，关注持续性。

┃题材机会

1、秘鲁发布能源危机紧急法令白银大涨7.35%

现货白银日内涨幅扩大至7.35%，报86.80美元/盎司，创3月13日以来盘中新高。伦铜上涨2.84%，伦锡上涨2.31%，伦铝上涨2.27%。

点评：秘鲁发布能源危机紧急法令。鉴于秘鲁矿产资源极其丰富，其金、银、铜等矿产储量位居世界前列，在当前能源危机下，一些风险承受能力较弱的中小型矿山以及运营成本高昂的项目可能面临减产甚至暂时停产。

相关公司包括：湖南白银、兴业银锡、豫光金铅、盛达资源、北方铜业、江西铜业；华锡有色、锡业股份

2、存储芯片短缺近15年最严重涨价将持续

据报道，目前存储芯片短缺状况为近15年来最严重水平‌，主要受生成式AI爆发导致需求指数级增长，而供给端扩产滞后所致。综合高盛、CNBC等机构报告，2026年全球DRAM和NAND Flash供需缺口均创2011年以来新高，预计供应紧张局势将持续至2027年甚至更久。点评：生成式A驱动AI务器对存储需求呈现指数级增长，单台AI服务器DRAM配置约为传统服务器的8至10倍，NAND用量约为3倍以上，目前AI对存储器的需求已达行业产能的2至3倍。但‌供给端严重滞后。

点评：存储芯片扩产周期长达18至24个月，叠加前几年行业亏损导致的资本支出收缩，即便景气度回升，产能也无法快速匹配激增的需求，NAND市场可能要到2028年才会出现较为明显的新产能释放。存储芯片价格已创下历史新高，2025年以来DRAM现货大涨超410%，2026年以来继续大涨近120%，预计涨价贯穿2026年全年。

相关公司包括：富满微、复旦微电、江波龙、佰维存储、万润科技、太极实业

3、三星电机计划对部分MLCC料号涨价行业产能供需紧张

据国联民生调研，由于AI服务器领域MLCC景气度持续高涨，三星电机预计对消费电子领域部分MLCC料号实现调涨，6月1日起将实行。

点评：研究机构认为，本次价格变动主要是因为部分料号现货价上涨较多，三星预计主要针对经销商网络进行调涨，实现对市场的调控。同时，三星后续会将更多产能切换至AI相关领域。从此次调价中，可看出整体MLCC产品产能供需持续紧张。由于产品结构调整，MLCC景气周期有望从AI传导到消费电子，车规等领域，后续有望看到更多原厂产能调整和涨价的情况。

相关公司包括：三环集团、洁美科技、风华高科、振华科技、宏达电子、鸿远电子

4、美股氢能源板块大涨

燃料电池能源FuelCell Energy(FCEL)大涨16.35%，普拉格能源Plug Power(PLUG)大涨12.82%，Bloom Energy(BE)上涨8.80%。普拉格能源发布超预期财报，公司历史上首次实现正毛利率（2.4%），彻底扭转长期亏损预期，验证商业模式可行性。公司Q2电解槽收入占比达‌25.9%‌，同比激增300%，成为第一增长引擎。

点评：中信证券认为，氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确，叠加海外碳关税政策生效，“十五五”期间工业减碳重心将从能源结构调整转向用能结构转型与工艺流程再造并重，绿氢及氢基绿色燃料作为破解“非电能源降碳”难题的最优解，有望在钢铁、有色、化工、建材等难减排行业实现规模化应用，政策倾斜与市场需求共振将推动产业进入加速发展期。建议关注两条主线，主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司：1）绿氢电解槽设备环节的公司；2）布局绿色燃料相关项目的公司。

相关公司包括：雄韬股份、京城股份、亿华通、厚普股份、昊华科技、美锦能源

┃公告淘金

京投发展：筹划收购西安奇芯光电股权

力芯微：控股股东拟协议转让10%股份引入博成未来

利仁科技：控股股东拟协议转让10%公司股份

赣能股份：拟1.38亿元收购东电公司100%股权

科大智能：拟1.51亿元收购源光电气70%股权

英集芯：持股5%以上股东拟协议转让15.25%股份

中芯国际：发行股份购买资产获重组委会议通过

大金重工：与欧洲船东签署约10.44亿元船舶建造合同

美湖股份：签署具身智能业务9.43亿元合同

步科股份：无框力矩电机一季度出货3.5万台人形机器人订单从小批量跨越至批量

华东重机：签署15亿元海外智能化港口装卸设备合同

韩建河山：预中标4.4亿元PCCP管材及管件采购项目

友讯达：中标国家电网项目金额约1.69亿元

迅捷兴：拟定增募资不超1.3亿元用于信丰高多层、HDI产线技改与升级项目等

云南锗业：2026年公司计划生产磷化铟晶片18万片

航发动力：拟将本部航空发动机生产制造相关资产组无偿划转至全资子公司西安红旗

复旦微电：拟与复旦大学、国盛投资共建集成电路技术中心

京沪高铁：对京沪高速线和合蚌高速线部分动车组列车的公布票价上浮20%

┃风险提示

港迪技术：股东拟减持4.99%股份

诚达药业：股东拟减持4.89%股份

奥浦迈：股东拟减持4.00%股份

海川智能：股东拟减持3.75%股份

南华仪器：股东拟减持3.15%股份

键凯科技：股东拟减持3.00%股份

楚环科技：股东拟减持3.00%股份

传艺科技：股东拟减持3.00%股份

肯特催化：股东拟减持3.00%股份

喜悦智行：股东拟减持3.00%股份

银邦股份：股东拟减持3.00%股份

亿道信息：股东拟减持2.97%股份

中巨芯：股东拟减持2.89%股份

寒锐钴业：股东拟减持2.00%股份

润普食品：股东拟减持1.98%股份

国芯科技：股东拟减持1.37%股份

多利科技：股东拟减持1.04%股份

中光防雷：股东拟减持1.00%股份

协和电子：股东拟减持1.00%股份

和远气体：股东拟减持0.78%股份

ST百利：涉嫌信息披露违法违规证监会决定对公司立案

┃热门事件

5月11日，中国人民银行）发布《2026年第一季度中国货币政策执，总结2026年一季度货币政策执行情况，分析当前经济金融形势，明确下一阶段政策取向。

对于当前经济金融形势，《报告》指出，我国经济运行起步有力，有效需求逐步回升，为物价合理回升提供了有力支撑。

本季度《报告》专栏聚焦如何构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强调下阶段将还要加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。《报告》专栏还系统介绍了我国国际收支的变动特征与影响，认为我国未来国际收支有条件保持基本平衡。

对于下一阶段货币政策主要思路，《报告》提出，央行将增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。央行将对一些不合理的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，维护市场竞争秩序。

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