脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

问界新M7发布！华为车链的这些公司有望受益？

2023年9月12日，华为召开新车发布会，发布了问界新款M7。新车有大五座、享六座共计5个车款可供选择，大五座车款有M7Plus后驱版/M7Plus四驱版/M7Max智驾版，售价24.98/28.48/30.98万元，六座有M7Plus后驱版/M7Max智驾版，售价26.98/32.98万元。

在实用、舒适和安全性方面，新款车身降低15mm，有效降低风阻，减少能耗，车身采用全维超强车身、潜艇级材质提升安全性。与此同时，底盘、车身操控性、乘坐舒适性也是大幅提升。另外，新款M7在保持同级别的短轴距同时，有着较大的内部空间，六座版本标配零重力极致舒适座椅。

智能驾驶方面，问界新M7采用华为ADS2.0智驾系统及华为拟人化算法，配合1个激光雷达、3个毫米波雷达、12个超声波雷达、7个高感知摄像头和4个全景摄像头，通过软硬件协同实现高阶智能驾驶，有望于今年12月在全国范围内率先实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。

在车机系统方面，问界新M7加入华为鸿蒙生态圈，以多屏互动MagLink作为载体，采用鸿蒙超级桌面，实现车机系统与手机互联，将手机内容应用上车，支持所有视频类、游戏类应用流转车机大屏幕。同时辅以更多便捷功能，比如调节后排空调温度、座椅，一键出行预备等，大大的提升了用户体验。

目前，问界新M7主要面向中高端市场。对比特斯拉ModelY长续航版、比亚迪唐DM-p冠军版、理想L72023款Air，问界新M7价格区间与它们非常接近。在即将到来的新能源车四季度销售旺季下，机构看好华为问界新M7销量有望实现超预期表现。

根据乘联会数据，8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。而每年四季度是新能源汽车的销售旺季。在国家促消费政策、新能源车企优惠促销、新能源车下乡活动等因素驱动下，叠加各大车企不断推出新产品，新能源车购车需求将持续释放。

问界新M7选择在当下这个时间点发布，叠加问界全尺寸旗舰车型M9将在2023年四季度新能源汽车销售最为火爆的季度发布，可以预见华为新车销量有望在众多新能源车企中脱颖而出。在新款M7发布及后续M9预期发酵下，投资机会方面可以留意边际效应明显的零部件生产商及整车厂。梳理国内上市公司中与华为问界产业链相关的优质企业，主要参考如下。

Ⅱ

新能源车型业务高增，产销两旺的汽车轮毂装饰件龙头！

金钟股份：公司是一家独具规模的汽车外装饰件专业研发、生产、销售企业，拥有出色的研发实力和丰富的研发积累,具备与整车厂商同步研发的能力,并拥有从产品开发、模具设计及制造,到注塑成型、电镀、喷涂、喷粉、丝印等表面装饰处理工艺的全流程自主生产能力,供货能力和产品质量深受整车厂商认可。

标签：汽车轮毂装饰件龙头、业务高增、产能扩建、研发投入

看点一：汽车轮毂装饰件龙头公司成立以来专注汽车轮毂装饰件、汽车标识装饰件领域，建立强大的竞争优势，逐步向装饰条、车身装饰件总成、格栅等汽车车身装饰件领域拓展，2023年公司将进一步推进清远基地自动化产线投产，并推动广州轻量化工厂建设。

研报菌划重点：公司2004年与DAG建立合作关系、2008年通过DAG向通用销售轮毂盖，2012年通过特斯拉供应商认证。

看点二：业务高增

公司低风阻轮毂盖随客户车型起量，主要针对新能源车型，2021年开始向海外知名新能源车企客户及上汽乘用车提供产品配套，销量快速增长，收入快速增长，行业处于起步初期，是行业发展引领者，按照2022年新能源车中低风阻轮毂盖渗透率为11%测算，2022年在新能源车低风阻轮毂盖产品市占率为66%。

研报菌划重点：公司核心产品低风阻轮毂盖毛利率转负为正是主要核心看点，而且业务快速增长迎来放量期。

看点三：产能扩建

公司产能利用率维持高位，新建产能逐步释放，目前在国内已建成广州花都、清远两个工厂。2020-2022年，订单饱和，以注塑机产能利用率衡量的公司整体产能利用率水平为90%、99%、100%，2023年发布公开可转债预案，拟募资3.5亿元，用于汽车轻量化工程塑料零件扩产项目及补充流动资金；新工厂建设期为2年，拟从第二年开始逐步释放。

研报菌划重点：公司新增轮毂镶件8,100万件/年、低风阻轮毂盖480万件/年、轮毂中心盖3,000万件/年的产能。

看点四：研发投入

公司始终重视研发投入，新项目开发增加及加大对生产过程工艺的研发投入，2020-2022年，随新项目增加，公司研发人员数量从96人增长至213人，占公司总人数比例从8.32%提升到12.85%。研发费用从1454万元提升至3911万元，占营业收入比例从3.67%提升至5.36%。

研报菌划重点：公司终端产品在海外相较本土品牌性价比优势明显，产品线覆盖整机及核心部件，相较同行更能满足客户的多种不同需求。

看点五：股权激励

公司股权激励彰显信心，2022年股权激励草案拟向激励对象授予权益总计不超过226万股的限制性股票，约占激励计划草案公告时公司股本总额1.06亿股的2.13%。业绩考核目标较高，为以2021年业绩为基数，2022、2023、2024年营业收入或净利润增长率不低于20%、44%、72.8%。

研报菌划重点：股权激励可以使被激励人员以长远的眼光深度思考企业未来事业的发展，进而与企业形成“事业共同体”—利益共享、责任共担，从而勤勉尽责地为企业长期服务。

参考资料：

1、20230918-万联证券-电子行业跟踪报告：问界新M7正式发布，城区高阶智驾有望率先落地

2、20230914-华安证券-汽车行业点评：问界新M7点评-立足科技、忠于人文

3、20230918-国信证券-金钟股份-301133-2023年上半年归母净利润同比增长54%，低风阻轮毂盖毛利率转负为正

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由九方智投黄波编辑整理(登记编号：A0740620120007）