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一、热门题材

算力

【核心逻辑】：

国家发改委：十五五算力网将新增直接投资4万亿。

【深度解读】：

① 4万亿是什么量级：年均8000亿，是十四五的三倍

4万亿什么概念？发改委同步披露，“六张网”总投资约26.9万亿元，算力网独占4万亿，占比近21%。但更关键的是资金性质——官方明确“以企业投资为主”，主力来自三大运营商、互联网大厂、IDC运营企业和地方国资平台。这意味着4万亿是真金白银的市场化投入，不是纸上谈兵的规划。年均8000亿的投放节奏，对比十四五年均3000多亿，行业投入规模直接翻了一倍多。中国国际工程咨询公司测算，算上全产业链拉动效应，十五五算力网总投资或达6万亿，相当于给整个数字经济装上一台“永动机”。

② 从“造机房”到“织大网”：十五五算力的本质变了

十四五和十五五，都是搞算力，但底层逻辑完全不同。十四五“东数西算”的核心任务是“造机房”——落地八大算力枢纽节点，解决“有没有算力”的问题。十五五算力网的核心任务是“织大网”——把散落各地的算力孤岛连成一张全国统一调度网，让算力像水电一样跨省跨区、按需取用。你在上海调用大模型，算力可能来自贵州的数据中心；你在深圳训练AI，西部的光电资源在背后支撑。打个比方：十四五是在全国建了8个“水龙头”，十五五是要把水龙头全部连通，拧开任意一个都能出水。郑州国家超算互联网核心节点已投运，数万张国产AI芯片满负荷运转，全国在用算力中心标准机架达1445万架，超70条算力大通道建成。

③ 钱花在哪：硬件采购占六七成，订单已经排到明年

4万亿怎么花？机构测算，60%-70%将直接转化为IT硬件采购，对应2.4万亿至2.8万亿的设备市场。最先受益的是算力硬件——AI服务器、国产算力芯片、高速光模块、企业级存储，项目开工最先下单的就是这些。其次是互联互通设备——400G/800G/1.6T高速光模块、骨干光缆、数据中心交换机，没有高速传输，全国算力一张网就是空谈。再往后是机房配套——液冷温控系统、UPS供电，发改委严控数据中心PUE，风冷加速向液冷转型。订单兑现周期才刚刚开启，1.6T光模块已大规模量产，排期延续到2027年一季度。

【相关公司】：

1、盈峰环境：公司持续深化智能装备、智慧服务、智云计算“三智”业务布局

2、美利云：公司位于东数西算八大节点中卫市，E1、E3、C1数据中心已交付

3、铜牛信息：公司筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”正逐步推进，将提升公司数据中心运营规模和综合算力服务能力

4、数据港：中国领先的第三方数据中心运营商，在“东数西算”枢纽节点共建设运营36个数据中心

5、香江控股：全资子公司香江云瀚与中国移动宁夏公司签订互联网数据中心业务协议

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二、热门个股

1、中岩大地：已为10个核电站21台机组提供服务

2、传智教育：公司近日正式发布“AI具身智能机器人开发”新学科

3、美利云：公司位于东数西算八大节点中卫市，E1、E3、C1数据中心已交付

4、长鑫科技：我国存储龙头企业

5、华电辽能：中国华电集团旗下，主营电力及热力，业务集中在辽宁和内蒙古

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