一、指数一周回顾

本周，A股低开高走，大盘周二跳空高开，周五高开回落涨幅收窄，沪指整体高位震荡发散收2796.63，周涨幅1.18%。股市量能延续低迷表现，总体调整格局不变，市场情绪仍较低落。科技股本周后劲不足，龙头指数走势与市场高度同步，但周五指数回吐周内全部涨幅，本周微跌0.76%。

科技股本周冲高回落，题材热点未能持久。从时间上看，围绕央行推进数字货币研发及三大运营商联袂发布《5G消息白皮书》等重要热点的消息，市场情绪周初快速发酵升温。周二，数字货币概念掀涨停潮，板块强势领涨大盘。同时，RCS概念异军突袭，紧随其后，并在随后两天接棒领涨，周四板块涨停家数翻倍。不过，周五市场群情绪明显降温，RCS概念分化明显，科技板块集体回调。

整体来看，近期持续压抑之下，资金情绪正寻求新的爆发点。综合来看，疫情蔓延、油价重挫以及新一轮全球规模下放水刺激推升的流动性担忧等因素形成共振，风险类资产持续承压，股市资金面压力明显。而随着相关预期逐渐被市场消化吸收，尽管资金总体情绪逐渐平复，但对于布局的谨慎态度却有增无减。更直白点说，资金在逐渐回归基本面的过程中发现，实质性的布局压力依旧存在，“跳车”后再度上车的时机仍待斟酌。

在此局面之下，RCS背靠5G这一高确定性核心赛道，加之题材对于市场十分“新颖”，面对国内复工复产推进与“新基建”大局落地的双重利好，新概念自然成为了资金情绪集中爆发的突破口。从另一个角度来看，本周RCS概念异军突起并强势连续领涨的表现本身也直接表明，压抑已久的资金渴望着新的爆发点。

然而，市场眼下却再度显现出一种博弈困境。简单来说，长线资金持续关注核心价值，即便面对前期避险情绪冲击也依然坚守着核心赛道并未“跳车”；对此，中短线资金则不免担忧此时再度出手后抬轿接棒的“窘境”。因此，本周科技领涨特点不免出现炒小炒差的味道，绩优龙头继续稳步向好的表现难免略显弱势。

二、产 业 要 闻

电子

l 据报道，受海外疫情影响，国内5G手机等电子信息产品的供应链受到冲击，很多厂商已经开始寻求国产化的替代方案；同时，中芯国际本周发布公告，因产品需求增长及产品组合优化均超预期，公司上调2020年一季度收入与毛利率指引（利好：信维通信、长电科技、中芯国际等）

l 台积电财报显示，公司2020年3月实现营收同比增长42.4%，环比增幅为21.5%，单月营收再创历史新高；一季度营收环比持平，同比增幅达46.31%，季度营收总额超过前次收入指引上限增幅0.85个百分点（利好：长电科技、中芯国际、兆易创新、立讯精密等）

l 4月8日晚间，华为举行了中国区春季线上新品发布会，售价24999元的华为智慧屏手机X65正式亮相，该机搭载了一块65寸深度定制的高屏占比OLED自发光屏以及转为OLED设计的海思全新字眼鸿鹄898旗舰智慧芯片；同时，华为官方宣称，截至4月7日1200时，荣耀30S成功斩获线上全平台单品销量冠军（利好：京东方A、三安光电、中芯国际、华为产业链板块等）

l 业内预计，受新冠肺炎疫情扩散冲击，3月、4月面板厂陆续看到客户缩减订单，其中车载面板、手机面板与电视面板影响尤为突出，三大品类面板今年出货预计衰退5%-10%（利空：京东方A等）

通信

l 4月8日上午，三大运营商联合举行线上发布会，共同发布《5G消息白皮书》（利好：中国联通、中兴通讯、RCS概念等）

l 机构研报显示，通讯行业2010年以来的总体PE（TTM）最低达到9.2倍，最高高达148.01倍，而行业3月底股指为56.3倍，处于历史中位数偏下；同时，行业PB（TTM）亦位于历史中位数水平；面对国内运营商大幅加码5G资本开支的情况，相关上市公司的一季报表现或将成为行业板块4月指引。（关注：中兴通讯、华工科技等5G、视频会议、流量板块绩优标的）

计算机

l 4月78日晚间，青海省医疗保障信息平台建设项目中标结果公布，总成交金额为25,966.4804万元，其中中标的上市公司包括卫宁健康、浪潮软件、太极股份、用友网络（用友政务）等（利好：卫宁健康、浪潮软件、太极股份、用友网络等）

l 4月7日，腾讯旗下虚拟银行（富融银行）新闻发言人证实，目前富融银行已进入内测阶段（利好：恒生电子等金融信息服务标的）

l 4月9日，哔哩哔哩宣布获得索尼 4 亿美元的战略投资；双方还将在多个领域展开合作，尤其是动画和移动游戏领域（利好：传媒文娱板块）

其他

l Strategy Analytics：37%中国消费者推迟新的智能手机购买计划（利空：消费电子等）

参考资料：

20200410-渤海证券-渤海证券电子行业周报：华为推出智慧屏X65，引领中高端智能电视

20200410-长城证券-长城证券电子元器件行业动态点评：台积电三月营收再创历史新高，Q1营收超预期增长

20200410-中航证券-中航证券通信行业周报：5G消息白皮书发布，消息服务开启新篇章

20200410-国信证券-国信证券通信行业2020年4月投资策略：关注5G确定性方向及一季报超预期标的

20200408-长城证券-长城证券计算机行业动态点评：青海省医保信息平台项目中标公布，医保信息化百亿市场打开

20200410-西南证券-西南证券计算机周报：关注年报披露季行业龙头

20200408-东莞证券-东莞证券TMT每日资讯速递：Strategy+Analytics，37％中国消费者推迟新的智能手机购买计划

免责声明

本报告仅提供给九方金融研究所的特定客户及其他专业人士，用于市场研究、讨论和交流之目的。

未经九方金融研究所事先书面同意，不得更改或以任何方式传送、复印或派发本报告的材料、内容及其复印本予以任何第三方。如需引用、或经同意刊发，需注明出处为九方金融研究所，且不得对本报告进行有悖于原意的引用、删节和修改。

本报告由投资顾问董冠辉(执业编号: A0740619120001)撰写，报告的信息均来源于市场公开消息和数据整理，本公司对报告内容（含公开信息）的准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等不做任何陈述和保证。本公司已力求报告内容客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅反映撰写者在报告发出当日的设想、见解和分析方法应仅供参考。同时，本公司可发布其他与本报告所载资料不一致及结论有所不同的报告。本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。