【盘前狙击】金健米业、宝泰隆等有望表现强势！

来源：九方智投 2026-08-20 08:34

一、热门题材

煤炭

【核心逻辑】：

焦炭价格最近90天上涨 11.40%；《煤炭工业发展“十五五”规划》印发，合理引导资源条件差、安全保障程度低的中小煤矿退出，加快推动长期停产停建煤矿应退尽退。

【深度解读】：

① 焦炭90天涨11.4%是什么量级：期现共振，焦企首轮提涨落地

焦炭8月17日报1868.75元/吨，近90天累计上涨11.40%，期货主力合约同步走高至1950元/吨附近，呈现典型的期现共振。更关键的是涨价从期货蔓延到现货——8月18日河北、山西主流焦企集体发函，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，8月20日0时起执行，开启本轮焦炭现货首轮提涨。支撑来自三方面：一是成本端炼焦煤价格持续上行，焦化厂转嫁成本意愿强烈；二是供给端焦化行业因持续亏损减产20%-30%，4.3米以下焦炉基本出清，焦炭产能约5.9亿吨、新增产能投放已进入尾声；三是需求端铁水产量连续小幅回升，高炉进入复产阶段，钢厂焦炭库存去化、补库需求抬头。机构判断当前焦炭行业盈利处于历史底部，2024-2025年吨焦持续亏损后进一步下行空间有限，筑底企稳+涨价兑现的逻辑正在被市场定价。

② “十五五”规划的分量：史上最严准入门槛，中小煤矿应退尽退

8月10日印发的《煤炭工业发展“十五五”规划》是未来五年行业纲领性文件，核心是控总量、优布局、提集中度。准入门槛被称作“史上最严”：晋蒙陕新（南疆除外）原则上停止新建、改扩建120万吨/年以下煤矿，宁夏低于60万吨/年、其他地区低于30万吨/年的煤矿一律停批；煤与瓦斯突出、冲击地压等灾害严重矿井新建规模不低于90万吨/年；开采深度超600米的小型煤矿禁止新建和改扩建。存量端明确提出——西南、东北等地区合理引导资源条件差、安全保障程度低的中小煤矿退出，运用政策引导、市场手段加快推动长期停产停建煤矿“应退尽退”。到2030年，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大基地产量占比超80%。这意味着中小煤矿产能占比将被压缩至13%以内，行业集中度加速向头部聚拢，优质合规产能的稀缺性将被系统性重估。

③ 7月原煤产量创近五年新低+产能储备1亿吨：供需错配支撑煤价中枢

供给收缩并非停留在文件层面。国家统计局数据显示，2026年7月规上工业原煤产量3.43亿吨，同比下降10.1%，降幅为2016年11月以来最大，环比下降9.9%，产量创2021年10月以来新低。安监趋严、中小矿退出、超产打击等因素共同压制原煤释放。与此同时，《规划》要求到2030年建成煤炭产能储备1亿吨/年以上，推动煤炭企业柔性生产，供给调控从“常态化”转向“常态化+弹性化”，边际产能被锁定在储备体系内，进一步弱化了煤价的向下弹性。需求侧虽面临长期达峰压力，但短期迎峰度夏、火电刚需、煤化工与铁合金等非钢需求占比提升（铁合金、电石等非钢领域焦炭消费占比已由7%升至8.42%），叠加海外焦炭价格中枢上移（印尼焦炭FOB价从2025年四季度低点回升至2026年5月的275美元/吨），“安全兜底+供给收缩+价格上行”三重逻辑下，龙头煤企正迎来基本面与政策面的共振。券商判断当前正处在煤炭经济新一轮周期上行初期。