【九方周评】科技龙头指数周报（2020.6.1-6.5）

2020-06-08 09:26

一、指数一周回顾

A股六月开门红，大盘周一高开高走后转入高位窄幅震荡走势，上证年线处支撑力度强劲，大盘整体多头迹象明确，沪指周涨2.75%；不过，两市量能本周呈现冲高回落表现，市场情绪出现转变迹象后再度倾向短线观望，A股后市震荡攀升概率较大，上扬行情或需徐徐图之。科技股本周冲高回落，市场关注点逐渐转移，围绕科技龙头的交锋依旧激烈；龙头指数本周收光脚阳线，涨幅3.22%。

总体上，随着市场情绪的逐渐转变，盘面重点亦转变明显，围绕科技龙头的资金博弈也愈发“激烈”。在三大指数周一全天单边大涨的局势中，消费电子、VR&AR板块开盘大涨，科创板表现活跃，光刻机板块也在午后异动，题材与产业齐飞。然而，随着指数在周二震荡盘整，核电罕见地早盘接棒，Mini-LED午后爆发，光刻机（胶）整体延续强势发散，高校系午后居上。时至周三，尽管地摊概念持续发酵，光刻胶、消费电子、5G通信依旧韧性十足。到了周四，光刻胶板块延续强势，智慧城市、稀土板块双双回温。最终，在周五权重发力的背景下，消费电子一枝独秀，科技龙头亦实现下半年首周开门红。

表面上，科技股继续围绕着核心热点题材快速轮动，并且资金热情似在逐步降温；但综合近期盘面表现来看，围绕确定性展开的本轮资金博弈可能正逐步在高潮中迎来尾声。

宏观层面上，外部核心风险焦点转移或加速市场关注重点向国内回归。简单来说，近期以来，中美关系一直是国际市场中的核心外部因素；但是，随着美国国内情况出现大幅转变，加之市场对于前期风险预期的消化吸收，市场关注的风险焦点大概率再度转向聚焦中短期纬度。换言之，美国方面的政府稳定性正逐渐压倒产业限定性，新的风险关注点或正在形成。考虑到我国年内下半年政策核心发力方向已经基本明确，国内相关因素变化的边际影响很可能正逐步超过外围市场。

中观层面上，产业梳理对比日渐明晰，核心赛道逐渐明确清晰。综合来看，在经历过中美贸易摩擦与中兴事件之后，围绕核心电子产业的赛道梳理早已开始。随着前期美方在电子通信等产业领域的动作升级，国内以自主可控为核心的产业赛道梳理不断深入，国产电子半导体产业自主突破核心题材受到市场关注；以EDA为代表的产业龙头领域持续活跃。

微观层面上，资金围绕产业龙头的博弈依旧激烈，科技龙头大概率正在修复估值。数据显示，近三周以来，长电科技、中微公司、沪电股份等科优质科技龙头的周换手率持续高企；资金围绕核心科技龙头的博弈十分激烈。综合来看，当前市场对于科技股的核心逻辑方向的共识高度一致，配置关键仍在于安全边际。

综上，对于核心赛道上卡位优势明确、自身质地优异、技术突破能力/前景高度确定的核心龙头可以长期予以重点关注；但是，估值修复很可能才是资金选择集中配置相关标的的一大核心因素。

二、产业要闻

电子

近日，深圳照明与显示工程协会会组织发布了首个Mini-LED商用显示屏团体标准——《Mini-LED 商用显示屏通用技术规范》，参编单位包括TCL 华星、奥拓、艾比森、雷曼、洲明、利亚德、华灿、国星等 LED 行业企业，以及康佳、创维等家电企业（利好：京东方A、三安光电等）

日前，中国移动旗下中移物联网有限公司启动了NB-IoT芯片XY1100 采购项目；据悉，该项目共集采 200 万片 NB-IoT芯片，采用单一来源集采方式，供应商为芯翼信息科技（上海）有限公司（利好：兆易创新、中芯集团等国产芯片龙头）

通信

日前，市场调研机构Cignal AI发布《2020年Q1传输设备市场报告》指出，2020年第一季度，运营商加快了新设备的订单和部署速度，以应对网络需求的爆发式增长。与此同时，Ciena、思科、Infinera 和诺基亚本季度在北美地区的光传输设备销售额均实现了 20%以上的增长。新型冠状病毒疫情的影响下，刺激了传输设备的需求（利好：信维通信、三安光电等）

其他