昨日，调味品行业第二的中炬高新闪崩跌停引发市场关注。作为市场不可多得的大牛股，年内最大涨幅高达71%，昨天一天缩水35亿市值到底发生了什么？

一、易主后的首次并购告吹

凭借“厨邦酱油美味鲜，晒足180天”的广告语，中炬高新控股的厨邦公司深入人心，也借此荣获了调味品第二的行业地位。为了巩固核心产业，公司今年企图全资控股厨邦公司展开并购合约，这也是姚振华“入主”中炬高新之后开展的首次资本动作，但最后却已失败告终，无疑让2.56万户股民失望。

昨日公司公告显示：公司全资子公司美味鲜公司拟以现金3.4亿元收购厨邦公司20%股权宣布告败。事实上，此次筹划收购的厨邦公司早就是中炬高新上市公司的核心子公司，中炬高新目前持股80%，而在2016至2018年厨邦公司为中炬高新贡献营收均超三成，贡献净利均超五成。

根据历年公开年报显示：厨邦公司在2016至2018年为中炬高新贡献营收比例分别为33%、36%、37%，贡献净利润占比分别为53.87%、58.72%、53.05%，从数据中不难看出厨邦公司对于中炬高新的重要性，而此次全资控股的并购案告吹，无疑让这直接就能提高盈利能力的一大举措失败，对于今年年报业绩的并购预期无疑会削弱，酱油业务的布局也会受到影响。

二、“双白梦”难以实现

全资持股核心子公司的计划告吹，无疑会打乱中炬高新的很多经营布局，其中以厨邦为核心的调味品发展战略，未来全国化、高端化运营的结果也会大打折扣。从中炬高新1999年凭借收购美味鲜切入调味品行业以来，美味鲜作为中炬高新的子公司，旗下主要品牌厨邦、美味鲜就是上市公司的双驾马车，依托于‘双轮驱动的中炬高新，已经稳居行业第二的地位。

而作为中炬高新目前的主要盈利来源，以“厨邦”为核心的酱油业务发展扩大对于中炬高新来说尤为关键，回收厨邦剩余股权也成为中炬高新聚焦核心产业的重点。然而，厨邦在整个酱油市场中的占有率还有待提高。数据显示，厨邦酱油的市占率仅为5%，调味品巨头海天市场占有率为18%，李锦记为6.1%，中炬高新旗下品牌在市场中存在“南强北弱、东强西弱”的特点，显示其餐饮渠道还没有充分的开拓。

据公开报道了解，中炬高新一直有一个“双百梦”：即在2019至2023年，用五年的时间实现健康食品产业年营业收入过百亿元，年产销量过百万吨的双百目标。不过，依照目前的业绩增长速度来看，想要实现“双百梦”存在一定难度，尤其是在没有实现对于厨邦股权完全收购的情况下。至此，并购案的失利带来的一系列影响就反映在了公司股价上，昨日的闪崩跌停或就是对这件事的“买单”。

三、年末怎么防范闪崩个股

然而时至年末，中炬高新的闪崩并不是个例，双汇发展、温氏股份、益生股份等个大白马均有出现过类似状况，这些个股出了本身问题之外，高位闪崩最主要的原因很可能是主力机构调仓换股的作用。要知道自11月22号茅台开始下跌的时间为基准，医药、酿酒、软件、食品饮料等前期涨幅过大的行业开启高位调整，指数虽然没有大跌，但今年涨幅比较大的行业被大幅减持是事实。

近期一些高位股闪崩频出，整理总结后可以看到明显的三个原因：

一是部分资金在赌公司业绩，但是到了季度末的时候调研公司，发现业绩可能不如预期，会出逃；

二是这些闪崩的股票涨幅巨大，资金获利非常丰厚，即使一两个跌停出局也会获利很大，所以抛售的时候会不计成本；

三是闪崩的股票大多流动性比较差，也就是成交量通常比较低，一旦有大资金卖出就会造成闪崩。

所以对于那些股价在高位、基金持仓比较集中、成交量小的股票一定要谨慎，一旦事件或者业绩的引导因素出现利空，就会有闪崩的可能。现在离2020年还有不到一个月的时间，临近年报披露期间，业绩雷、商誉风险都会接踵而来，谨慎对待年关防范风险应该放在首位！