从行业来看，银行的股息率普遍稳定在4-5%，从分红率的高低来看，双汇发展的分红率最为亮眼，连续四年高于6%，上汽集团、大秦铁路、宁沪高速的年均分红率也居于前列。

（二）现金流量

公司能够持续分红的基础是能够产生持续的经营活动净现金流。衡量一家公司是否持续分红的能力，可以同时关注股息率和现金流两大指标，具体可以按照以下4个标准进行筛选：

1、近3年（2017-2019年）每年净利润为正；

2、近3年（2017-2019年）每年经营活动净现金流为正，且2019年经营活动净现金流≥10亿；

3、近3年（2017-2019年）每年经营性现金净流量/营业总收入≥10%：这个指标意味着公司的变现能力，10%大约是2019年A股所有上市公司该指标的中位值；

4、连续3年（2016-2018年）每年股息率≥3%。

没想到，同时满足上述4个标准的上市公司只有23家，可能大大低于各位的预期。

经营活动净现金流代表一家公司最主要的造血能力。从经营活动净现金流看，银行业必须是A股的顶梁柱，交通运输、钢铁、化工等周期性行业的现金流也较为充裕。当然，现金流太多不见得完全是好事，对于一家想要获得高成长的公司而言，还是要合理利用现金进行投资或者改善业务，而不是傻乎乎地放着不知道干啥。

最后提醒大家，在现金奶牛公司中，也有一些公司的股价跌跌不休，对于初入股市的投资者而言，千万不要单单被公司的高股息率吸引，更要结合公司的成长性和当前的估值水平。

本文观点由欧阳健编辑整理 (执业编号：A0740619070001）