本周最后一个交易日，指数震荡无忧，科技股今天再度爆发，盘面十分活跃，赚钱效应良好。随着两会临近，“两会预期”已经被提上了日程。今日研报菌为大家带来了两会预期下近期可能出利好的行业，一起来看看今天的内容！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

拥抱确定性，优选高成长！2020，军工大有可为？

两会召开在即，2020年国防预算即将揭晓。由于中美战略竞争加剧，两国国防预算的增长势头可能将进一步延续。据报道，2019年美国仍是全球军费支出最高的国家，中国军费支出排名全球第二，约占全球全球的14%。

“十三五“以来，2016-2019年我国国防预算分别同比增长7.6%/7%/8.1%/7.5%，伴随复工以后的加班赶工，二季度起绝大部分军工企业营收及业绩将恢复增长。横向比较其他制造业，军工行业下游客户军方需求确定性更高、产业链相对封闭，受经济环境影响相对较小，全年业绩确定性较高。预计2020年我国国防预算仍将保持约7~8%的稳健增长。

除了两会预期、全年业绩增长确定性较高之外，军工行业近期频繁的热点事件也是军工行业行情发酵的催化剂。4月27日，美国商务部宣布将实施对中国等国新的出口限制，防止实体通过民用商业途径获取可军用的美国技术。5月6日，中国兵器工业集团旗下多家上市公司公告拟将国有股份转让至兵器集团子公司，军工资产证券化再度启动。5月20日，近在眼前的台湾总统就职典礼更是让军工充满了想象空间。

叠加北斗导航、卫星互联网等新基建建设；以及当下中国武器装备与军队建设补缺补强的军贸需求，中国正形成以军工集团为核心、地方国企及民参军企业为辅的军品供应体系，产业链综横深度广阔。

分类整理军工各细分领域，研报菌将其分为成长主线、改革主线和自主可控主线三大投资方向。成长主线方面，国防建设仍处于成长阶段，重点看好装备处于放量增长阶段的主机和核心配套，以及受益信息化和航空碳纤维扽复合新材料需求增长的上游企业，如：中直股份、中航沈飞、中航飞机、中航高科、光威复材、钢研高纳、爱乐达等。

改革主线方面，国企改革持续深化下，重点看好体外资产质优量大、估值较低的央企上市平台，如：四创电子、中航机电等。自主可控主线方面，可以关注产品军民两用、进口替代空间广阔的景嘉微、航锦科技、航发动力等。

Ⅱ

智慧城市的核心大脑！这家公司引领智能技术未来！

银江股份：公司为交通、医疗、建筑等行业用户提供城市交通智能化、医疗信息化和建筑智能化领域的行业解决方案。公司城市大脑战略有序推进，深耕交通综合治理业务，加速物联网与新一代5G/wifi通信技术融合，迅速推广落地智慧病房、智慧管理及追溯领域、5G+远程会诊等产品，深入拓展医卫物联网业务。

看点：

① 城市大脑战略有序推进，盈利水平不断提升

公司与多地公安系统签订协议提供交通信号优化服务；沈阳市区域人口健康信息平台在2019年12月底投入运营；镇街大脑已在杭州得到应用推广。近年来公司新战略使得盈利水平不断提升，实现三年连续增长。

② 大数据平台助力，业务积极抗疫

公司业务积极助力“抗疫”。公司服务大别山区域医疗中心的信息化和智能化建设，涉及合同金额约5000万元；AI交管大数据平台助力多座城市排查湖北车辆；同时沈阳区域人口健康管理平台与三墩镇街数据大脑也发挥了重要作用。公司通过日常经营与股权融资获得了充足的流动资金，大幅提升了疫情期间的抗风险能力。

③ 强化核心竞争力，技术升级利好主营业务

2020年2月公司拟非公开发行股票以支持项目建设，公司将升级“城市大脑”整体解决方案，完善新战略下主营业务底层框架；公司已在多地复制推广交通治理业务，预计将产生良好的运营服务收入，未来将通过完善AI技术体系，深耕交通综合治理业务；加速物联网与新一代5G/wifi通信技术融合，迅速推广落地智慧病房、智慧管理及追溯领域、5G+远程会诊等产品，深入拓展医卫物联网业务。

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由程伟编辑整理 (执业编号：A0740618080004）

参考资料：

1、20200513-开源证券-开源证券国防军工行业投资策略：军工股估值体系新论，比较视野、历史眼光与现时体系

2、20200511-万联证券-万联证券国防军工行业周观点：行业增长速度加快，军工集团资产证券化再启动

3、20200510-兴业证券-兴业证券军工行业周报：军工观察，拥抱确定性，优选高成长

4、20200510-国海证券-国海证券国防军工周报：关注军工成长和改革逻辑

5、20200509-东吴证券-国防军工：行业整体景气度较高，持续看好国产替代相关标的和估值低位的主机厂

6、20190814-财通证券-银江股份（300020.SZ）：“城市大脑运营商”雏形初显

7、20200428-财通证券-银江股份（300020.SZ）：稳中有进