【盘前狙击】黄河旋风、风华高科等有望表现强势！

来源：九方智投 2026-05-29 08:24

一、热门题材

MLCC概念

核心逻辑：陆资被动元件龙头广东风华高科，因RC/RS系列0402、0603尺寸晶片电阻订单激增，在途未交量已远超产能，自即日起通知中国代理商全面暂停新订单，集中资源消化既有订单并优化排程。

解读：“供不应求的‘信号弹’”：风华高科这次暂停接单，就像寂静夜空中突然升起的信号弹。这个消息直接宣告了中低端晶片电阻市场当前处于“有单无货”的状态。为什么这件事很重要？因为被动元件是电子产品的“盐”——手机、电脑、汽车，没了它就不转。订单在途未交量远超产能，意味着下游客户正在疯狂抢货，这种“抢”的强度，已经逼得龙头厂商不得不关闭新订单通道。这不仅是单个公司的生产调度问题，更是整个产业链供需紧张的缩影。当上游库存被快速清空，涨价预期就会像干柴一样被点燃。

“从库存‘堰塞湖’到‘蓄水池’干涸”：过去两年，被动元件行业经历了漫长的去库存周期，下游客户像惊弓之鸟，只敢按需采购。但现在，信息设备、家电、甚至新能源汽车的需求突然集中释放，结果就是库存这座“堰塞湖”被快速放干，变成了干涸的“蓄水池”。风华高科的暂停接单，就是水库见底的标志。这意味着，接下来不仅是电阻，相关的MLCC也可能面临同样的压力。因为两者都挤在同一条供应链里，共享瓷粉、电极材料等上游原料，产能相互挤占。

“陆资龙头的‘定价权’觉醒”：更值得关注的是，这次事件的主角是陆资龙头，而非日系或台系厂商。以前，这种“暂停接单”的傲娇行为多来自村田、三星电机等海外巨头。陆资厂商敢于对代理商说“不”，说明它在部分规格产品上的市占率和话语权已经今非昔比。对产业链而言，这是一个关键节点——陆资厂商不再是简单的“跟随者”，而是有能力影响市场节奏的“定价者”。那产业链机会在哪里？一是上游原材料，瓷粉、离型膜等国产替代产品将受益于行业景气上行；二是同属电容电阻赛道的其他厂商，会承接部分溢出订单，迎来量价齐升的窗口期。

相关公司：

（1）风华高科：MLCC龙头，公司与国内头部AI服务器企业开展合作

（2）国瓷材料：MLCC陶瓷粉料核心供应商，下游景气度直接拉动其材料出货量及定价能力

（3）洁美科技：MLCC离型膜聚焦中高端，是绕不开的“离型纸”供应商，产能利用率随下游同步攀升

（4）鸿远电子：主营MLCC及其他被动元件，产品覆盖军用及工业领域，有望受益于行业去库存结束后的补库周期

（5）火炬电子：核心产品为MLCC及钽电容，客户覆盖通信、消费电子及汽车，同行业景气度共振

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二、热门个股

（1）香江控股：国内领先的商业及家居连锁卖场运营商

（2）风华高科：MLCC龙头，公司与国内头部AI服务器企业开展合作

（3）黄河旋风：公司成功开发的多晶金刚石热沉片导热性能指标达到国外同类产品水平，处于领先水平

（4）士兰微：公司Ⅱ代SiC-MOSFET已通过国内顶级大厂认证，应用于AI算力中心电源并实现大批量出货