9月收官！指数全天冲高回落，板块上，光伏、军工等板块盘中拉升。午后，券商股下挫导致指数单边下行。临近收盘，市场小幅拉升企稳。艰难的9月终于结束，假期后，我们将迎来四季度的行情。研报菌在此提前祝大家中秋和国庆快乐！小长假后，我们再一起并肩作战！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

定增扩产优质业务！ 这家半导体材料公司成长性十足？

雅克科技：公司是全球领先的半导体材料供应商制造企业。其产品主要应用在半导体集成电路存储、逻辑芯片的制造环节，主要客户有SK海力士、三星电子等。在芯片国产自主可控的赛道上，公司未来发展前景广阔。

看点：

① 存储大长产能满载，存储芯片保持高景气

三星Memory业务环比增长11%，海力士DRAM环比增长15%， NAND环比增长8%。与此同时，腾讯、阿里相继发布千亿资本开支，国家电网携手华为、腾信、阿里以及百度四大巨头，持续加码数字新基建的投资，预期将推动服务器需求景气度维持数年。而服务器也将成为存储的主要驱动力。公司与SK海力士、三星电子等龙头公司深度绑定，存储芯片供应链有望保持高景气。

② 公司前驱体和SOD技术革新，已进入存储器行业领先厂商产线

公司前驱体业务已实现对Intel大连厂的批量销售，考虑到公司现有客户已有三星和海力士，存储客户已覆盖多家龙头，预计凭借公司领先技术优势和宜兴产线落地实现供应链国产化，公司前驱体/SOD业务未来几年有望在国内和周边日韩、台湾地区实现大的突破，并在已有客户三星、海力士、Intel、铠侠上实现快速增量。

③ 产品线延伸至光刻胶及其试剂，填补国内技术空白

公司拟投资8.5亿元在江苏先科新增土地，新建光刻胶及配套试剂项目。公司上半年购买了LG化学下属的彩胶事业部部分经营性资产，整合相关资源后在光刻胶及光刻胶配套试剂的技术储备已经达到平板显示的市场要求。

④ 特气产能提高应对市场快速增长

特气方面，公司已成为中国西电、平高电气、林德气体等知名企业的合格供应商，订单饱满，产能瓶颈显现。

为更好满足大型企业对特种气体的需求，进一步提高公司的市场占有率，公司拟投资7000万元用于建设产能1.2万吨的电子级六氟化硫和2000吨电子级四氟化碳。此次特气技改项目升级将增加特种气体的产能，弥补公司产能短板。

Ⅱ

品牌战略持续推进！这家公司转向高端市场！

青岛啤酒：公司经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。目前公司在国内拥有62家全资和控股的啤酒生产企业，及2家联营及合营啤酒生产企业，分布于全国20个省、直辖市、自治区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已行销世界100个国家和地区。

看点：

① 品牌战略持续推进，加快产品转型升级

公司继续实施“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，加快向听装酒和精酿产品的转型升级，2020H1青岛啤酒实现销量209.1万千升，高端产品“奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒”等共实现销量97.1万千升，占总销量的22.04%。

② 加快营销渠道创新，抓住电商消费机遇

公司加快营销创新和渠道创新，在线下将配送服务、产品推广下沉社区，在线上加大营销力度，借助“网上超市+官方旗舰店+授权分销专营店+微信商城”的立体式电商渠道体系抓住电商消费机遇。

③ 行业景气度提升，二季度销售大幅改善

啤酒上市公司的二季度销售增长都较为乐观，公司二季度销售同比大幅改善。上半年公司实现营收156.79亿元，无论环比还是同比口径，二季度的销售情况都出现了明显的增长势头。疫情对于啤酒上市公司的影响相对小，认为公司全年的业绩增长基本能够维持常态。从线上监测数据来看，公司产品的线上销售今年以来增长迅猛，销量月均同比增370.44%。

参考资料：

1、20200915-国联证券-雅克科技（002409.SZ）：定增扩产优质业务，技术领先带动多线成长

2、20200915-华西证券-雅克科技（002409.SZ）：拟定增扩产硅微粉及电子特气，产品线延伸至光刻胶及其试剂

3、20200915-中信建投-雅克科技（002409.SZ）：半导体材料再加码，成长性进一步明确

4、20200831-光大证券-青岛啤酒（600600.SH）：2020H1业绩点评，二季度复苏效果明显，产品高端化趋势不变

5、20200911-中原证券-青岛啤酒（600600.SH）：2020年中报点评，二季度销售同比增长，费降增厚利润