在2018年底低估值、低预期背景下，维持较好盈利稳定性的食品饮料板块在2019年涨幅领跑全市场，走出典型“戴维斯双击”走势。

民生证券分析师于杰表示，展望2020年预计食品饮料板块仍将保持相对稳定的收入及盈利增速，尽管相比2019年增长小幅降速是大概率事件，但是行业分化趋势将持续，龙头公司凭借综合优势抢夺大部分的增量市场及部分存量市场进而维持更强的业绩稳定性，各个子行业市场集中度将有望持续提升，这一情况同2019年并无太大差别。整体来看，基本面小幅降速对整个板块估值体系的负面冲击不会太大。

从细分领域来看，东吴证券分析师杨默曦指出，以全年乃至更长时间白酒行业消费升级+集中度提升逻辑不改，考虑到MSCI纳入因子提升和外资偏好，持续看好板块超额收益，虽市场有所波动，板块仍存在结构性机会，品牌分化建议抱紧龙头。推荐品牌力强劲的高端头部品牌贵州茅台、五粮液、泸州老窖，低端酒第一品牌顺鑫农业，次高端龙头山西汾酒以及弹性品种洋河股份。

此外，大众消费板块需求稳健，受经济波动影响弱，继续以格局思维把握，推荐双汇发展、绝味食品、伊利股份、恒顺醋业、安井食品、中炬高新、洽洽食品、三只松鼠以及边际改善标的汤臣倍健，建议关注香飘飘、涪陵榨菜。

潜力股精选

五粮液(000858)实现品牌价值回归

公司已经确立五粮液+系列酒双轮战略，未来五粮液实现品牌价值回归，借助高端细分景气实现量价齐升；系列酒布局次高端和中低档市场发展前景广阔。目前公司在市场耕作、内部管理等方面取得进步，未来公司规模和盈利增长空间有望快速打开。上半年公司实现营业收入同比增长26.75%；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长31.30%，延续稳增长格局。中信建投证券指出，2017年以来公司各项改革持续推进，红利逐步释放；尤其2019年以来，普五量价齐升，随着第八代成功上市，渠道利润逐步上升，价盘趋稳，公司整体经营向好趋势明显。

山西汾酒(600809)收购提升盈利能力

公司密集收购控股股东汾酒集团的7项关联资产，交易总金额高达6.06亿元。其中2019年前三季度汾酒销售公司实现营收73.33亿元，净利润8.58亿元；汾青酒厂实现营收2.46亿元，净利润2395万元。随着公司实现对汾酒销售公司、汾青酒厂的绝对控股，将进一步减少同业竞争，提升白酒产能及盈利能力。川财证券指出，今年汾酒实现量价齐升，库存良好，青花系列较年初提升明显。随着集团酒类资产全部装入上市公司，极大促进公司生产和销售体系的整合优化，叠加公司渠道变革稳步推进、省外开拓成效显著，未来有望持续做大做强汾酒品牌。

双汇发展(000895)规模和品牌效应释放

公司低温产品培育成熟，中式产品工业化持续推进，规模效应和品牌效应释放后，将成为肉制品核心增量来源。从肉制品业务来看，肉制品受猪价冲击影响并不显著，主要得益于公司在销售终端的高议价能力，以及全产业链支撑下的成本管控能力。国信证券指出，公司作为屠宰及肉制品行业绝对龙头，依托规模优势，其盈利能力有望继续上移。其中，屠宰业务受益于行业集中度持续提升，依托全国化的产能布局和广泛科学的销售网络将从中优先受益；肉制品业务回暖受益于战略改革修复内生短板，尤其是低温和中式产品培育成熟后将成为核心增长来源。

绝味食品(603517)行业领先品牌公司

公司专注于休闲卤制食品的开发、生产和销售，致力于打造国内现代化休闲卤制食品连锁企业领先品牌。渤海证券指出，经过多年的发展，“绝味”品牌已深入人心，拥有众多忠实的消费者，在全国许多区域的消费者心目中得到了高度认可，并荣获了诸多行业荣誉。公司是休闲卤制品行业龙头企业，经过多年发展绝味形成了完善的供应链与加盟商管理，在收入和规模方面较竞争对手有明显优势。公司在行业中形成了强有力的品牌形象，在消费者中具有一定影响力。此外，卤制品行业目前仍是优质赛道，未来几年公司仍有望收益于赛道红利，长期发展向好。

(来源：金融投资报)