一、机构调研情况梳理

上周(2020.5.30——2020.6.5)共204家机构发起调研，关注到了73家上市公司，超过半数(37家)是中小板上市公司，其次为创业板(22家)，深市主板8家，沪市主板6家上市公司收到机构关注。

从行业分布来看，上周机构重点挖掘了机械设备行业，有10家公司获得机构关注，其次为有色、化工、电子和电气设备。但从机构调研家数角度来看，还是消费相关的公司数量靠前。

从业绩来看，其中8家公司披露上半年业绩预计，其中4家公司预增。劲胜智能(电子)业绩亮眼，预计净利润1.48亿元~1.52亿元,同比增长990%~1020%；北新建材(建筑材料)其次，预计净利润约5亿元~7.5亿元,增长172.31%~208.47%；东富龙(机械设备)预计累计净利润将比上年同期增长50%以上；比亚迪(汽车)预计净利润同比增长10%~23.75%。

2家公司预计上半年净利润同比下滑，云海金属下降64%~74.8%,楚江新材下降32.05%~54.70%。

其余两只亚联发展、新锐科技预计亏损。

二、机构研报——买入评级梳理

梳理近5日机构发布研报并给出买入评级的公司，共有123家。行业分布方面，电子行业个股获得21次买入评级，数量居首；随后是化工、食品、机械行业，分别获得18、17、12次买入评级。

个股来看，共有13家上市公司获得强烈推荐的评级，分别是艾可蓝、北方华创、晨光文具、大立科技、吉宏股份、江中药业、口子窖、隆盛科技、宁德时代、生益科技、五粮液、远东传动、宝丰能源、恒铭达、沪电股份、金地集团、万科A。其中五粮液还获得1家券商的增持评级和另外5家券商的买入评级。

三、机构重点调研公司详细梳理

接下来选择目前市场关注度较高的公司为大家做详细梳理，分别为东富龙、珠江啤酒、爱施德。

东富龙——国内制药设备行业龙头

目前已有近10000台制药设备、药品制造系统服务于全球40多个国家和地区的超千家全球知名制药企业，2019年海外收入占比25%左右。

生物工程事业部可以提供的产品和服务包括生物反应器、生物废水灭活等，2017年通过并购进入生物原液的分离纯化（超滤、层析等）等领域，目前可以为单抗、重组蛋白、血液制品和人用/兽用疫苗等提供服务，不仅可以为客户提供工艺装备，也为客户提供整体解决方案（工艺+设备+工程）、生物工艺集成等服务。

产品已经销售到国内外多个知名客户，国内百强医药中企业有90%是公司客户。国内是直销模式，国外主要是直销+代理模式，出口增长比较快，目前以系统化设备为主。比如之前出口产品以冻干机为主，现在包括如自动进出料、无菌隔离器、灌装机、配液等系统化设备。

对于原料药设备发展情况，公司主要提供中药提取、大发酵、化学合成和无菌原料药“精、干、包”整体解决方案。化学药方面，最核心流程是化学合成、溶媒结晶、干燥（冻干、三合一、单锥、双锥等）、粉碎、混粉、分装等，法规要求高，工艺复杂和无菌要求也求比较高，公司有非常成熟解决方案和大量成功案例实践。疫情发生后，国内高附加值原料药和海外高端原料药产能有需求，也给公司提供了发展机遇。此外中药现代化的推进也给公司提供了机会。

关于生物药设备领域的竞争格局，公司表示：数据显示，2019年国内制药装备收入规模大约在150-200亿元左右，包括制剂设备、原料药设备、包装设备和其他设备。制药装备领域，除了东富龙外，业内还有楚天科技、迦南科技和奥星科技等企业。从硬件角度看与国外差距不大，但是在生产体量和控制上存在一定差距；分离纯化（包括超滤、浓缩、层析）方面进口替代充满信心；在生物工艺集成领域国内企业已经可以做到了进口替代。

珠江啤酒——产品结构持续优化，销售逐步回暖

已经是第二次上榜。本次机构重点了解关于复工情况，公司表示：现在各渠道已全面复工，但夜场消费恢复会慢一些，以后会加强餐饮，夜场开拓。

公司4月份销量同比增长近10%，5月增长约6%，纯生产品及易拉罐产品增幅高于总量增幅。未来会加强费用有效性控制，预计全年费用基本持平，有信心争取增长。

公司中高端啤酒占比约90%，其中纯生占比约38%，较去年提升4pcts。公司作为广东本土品牌，在广东竞争激烈的环境中保持30%以上的市占率。近年产品结构提升较明显，4月份已在东莞推出新款零度啤酒，目前东莞市场的渠道旧款零度已完全售清，新产品全面上线，今年会继续推进产品升级。

澳麦征税对今年成本影响：公司二季度的麦芽采购价已经确定了，三季度四季度有框架性的锁定。从长期来看，全球的大麦供应是非常充足的。在供应非常充足的情况下，以前中国主要用澳大利亚麦芽，可能要改成用加拿大的或是法国的麦芽，是供求结构的重新组合，中国采购大麦的成本应该会上涨，比例不是特别大。同时今年包材等成本有一定下降，今年整体成本压力不大。

爱施德——与阿里合作瞄准线上线下一体化新零售平台

爱施德受到博时基金、人保资管、UGFund、中金公司、成泉资本、中信建投、国泰君安等国内外头部投资机构的关注。

虽受疫情影响，但爱施德一季度净利润获得近40%的增长。主要凭借自身运营能力的优势，如库存周转速度加快，另一方面也是公司基于新零售的概念，采用视频直播（爱施德直播，门店直播，KOL联合直播）等多种形式帮助门店销售，带来销量增长。

目前，爱施德与阿里的合资公司已成立，共同打造3C数码全品类新零售网络。目前，618促销活动正在热火朝天地进行，相信在阿里的加持下，爱施德能获得更多流量支持和出货量。结合爱施德当前的经营表现，以及与阿里巴巴战略合作带来的利好，再叠加下半年5G换机潮，爱施德全年业绩的表现值得期待。

另外，有机构提问大股东有无减持计划，爱施德表示，近期发布了控股股东减持进展公告，但期间没有做任何的减持，说明了股东看好公司未来的发展。

以上就是上周机构动向的梳理，市场存量博弈阶段，也是甄选优质个股的好时机；经过资金反复淘涣之后，真正具备优质护城河的公司才能显现，穿越周期，走出长牛，产业龙头是风向标，值得重点关注。

参考资料：

注：信息来源为wind数据库(截止2020年6月5日星期五15：30)。

20200529-开源证券-东富龙（300171.SZ）：国内制药设备行业龙头，有望迎来业绩释放期

20200506-天风证券-珠江啤酒（002461.SZ）：结构升级文化探索，珠啤紧扣行业脉搏

本报告由投资顾问葛骁林(执业编号:A0740619070003)撰写