指数在外围大涨带动下高开，之后呈现单边下跌走势。午后，券商的护盘继续刻画盘面美好的假象。监管重压下，市场的流动性出现了问题，场内资金交易活跃度大幅下降，市场成交量再度萎缩。小打小闹行情中，随便看看，随便玩玩吧。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

万亿市场！可选消费领域中的朝阳行业是它？ 

中国医疗美容快速发展，2012-2019年以来年复合增长率达到28.97%，市场规模升至1769亿，20-25岁年轻女性成为了新生代医美主力军，人均消费金额达到了7700元。

随着需求的快速增长，医美服务市场依然严重供不应求。在监管加严与互联网医美平台兴起的大背景下，市场加速整合出清，正规医美机构的市场份额有望回归，未来医美机构赛道有望跑出超大型行业龙头。

对比成熟市场，中国医美行业仍处于成长初期，是可选消费领域中的朝阳行业。机构盈利空间有望逐渐打开。供给端方面，医美机构及执业医生资源供给的严重不足将推动中国医美行业医美机构与医生队伍扩增，未来增长规模可期。

从医美机构盈利水平看，高毛利是医美机构的普遍特征，大陆地区医美机构平均净利率水平预期将至少增加20个百分点。

市场空间方面，相比美国、韩国，中国医美全国人均消费额及每千人诊疗次数渗透率拥有至少4倍以上增长空间，中国医美市场的需求爆发时点可期。同时，一线城市的潜在市场及人口占比95%的一线以下城市的下沉空间巨大，未来3年医美市场预计将达3600亿元，远期规模有望达到2万亿元。

投资机会方面，朗姿股份的医美业务已经成为公司业绩最为稳健、成长性最高的板块。疫情期间加强线上渠道营销并稳步扩张，预计将投入0.36亿元用于医美旗舰店建设，未来业务竞争力或将进一步提升。

Ⅱ

持续扩张协同发展！这家公司线上业务有望成为新增长点！

红旗连锁：公司是中国西部地区最具规模的以连锁经营、物流配送、电子商务为一体的商业连锁企业。主营业务为便利超市的连锁经营，有日用百货，烟酒，食品等业务。公司拓店步伐持续，省外布局打开扩张空间，密集式开店形成的网络布局优势进一步显现，有望进一步打开市场空间。

看点：

① 公司拓店步伐持续，省外布局打开扩张空间

由于疫情防控常态化，居民消费回落到正常水平，疫情期间公司拓店步伐仍未停止，带来营收逆势增长。公司上半年净增门店119家，门店总数增加到3189家。

公司以管理输出的方式与兰州国资利民资管集团签署战略协议共同成立甘肃省红旗便利连锁有限公司，迈出了跨省布局的第一步。随着公司省内拓展和省外布局同时推进，密集式开店形成的网络布局优势进一步显现，有望进一步打开市场空间。

② 线上业务持续布局，有望成为新业绩增长点

公司在加快线下布局的同时，紧跟发展节奏，拓展线上业务作为重要补充。公司在与美团、饿了么等线上销售平台合作的基础上，开设“红旗到家”平台，适时推出直播购物，实现线上线下协同发展。随着线上业务的逐渐铺开，有望成为新的业绩增长点。

③ 互联网改变消费习惯，大力拓展增值服务

增值服务方面，公司依托区域高市占率的门店优势，为消费者提供包含水电气话费、公交卡重置汽车火车机票代售等增值服务。

随着互联网在国内逐步普及以及地铁站台逐步增多，以及疫情期间影响消费者公共交通出行需求、影响消费者到店客流，公司部分增值业务受到影响，上半年增值业务销售收入下降约24%，其他业务营收下降约7.8%。2020年公司计划提升增值服务质量，大力拓展增值服务内容，或将推动增值服务增速逐步回升。

参考资料：

1、20200925-国海证券-国海证券医美行业深度报告：万亿市场，制造美丽

2、20200817-华金证券-红旗连锁（002697.SZ）：主业利润稳健增长，疫情下必选品类具有确定性

3、20200824-东兴证券-红旗连锁（002697.SZ）：拓店步伐持续，省外布局打开新空间