临近节假日，市场的交投或许会逐渐清淡，但研报菌依旧在认真码字寻找当前市场的一些机会。今日指数走了个“大长腿”，许多优质的个股都有不错的机会介入。来看看研报菌又在海量的研报中发现了什么宝贝？

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

科技强国+国产替代，“黑色黄金”行业迎来风口？

碳纤维的主要应用领域有航空航天、汽车制造、体育休闲、建筑和工业机械、风电叶片等领域。

2009-2018年，我国碳纤维需求量从8600吨增长到3.1万吨，占全球碳纤维需求量的33.5%。其中，18年的碳纤维进口量2.2万吨，占比需求量的71%。

作为碳纤维需求大国，过去十年我国碳纤维市场复合年增长率高达14.01%，增速高于全球平均水平9.81%，但国产化率仅28.52%，且多为通用型等低端产品。

美日公司是全球碳纤维市场的垄断企业，受今年新冠疫情影响，我国碳纤维行业发展的国产替代即将驶入快车道。特别是航空航天领域，作为最大的碳纤维应用市场，未来的发展潜力不可限量。

数据显示，航天航空占碳纤维需求金额的49%。销量占比22.7%虽不多，但金额远高于其他应用领域。而军用领域的产品单价更是高达1000-3000元/千克，数倍于其他低端通用领域。

在国家政策加码支持碳纤维行业发展，我国军机和民机升级换代的背景下，大量的高端碳纤维需求随之而来。

C919机身中碳纤维复合材料用量约为12%，正在研发的C929机身中碳纤维复合材料有望超过50%。主机身，机翼，垂直尾翼，发动机及发动机风扇机闸等都需要用到碳纤维复合材料。

中国商飞预测C919的市场空间将超过1000亿美元。而目前C919用到的碳纤维复合材料占到其机身结构重量的12%。国产大飞机的量产将拉动国产碳纤维的用量。

军用飞机方面，截至2016年我国拥有各型军用飞机仅为美军的1/5，且多以老式战机为主，约60%的军机将面临退役。预测未来10年，中国新增的三代及四代战机需求预计在1000-1500架左右，对应碳纤维的年需求量约为200吨，国产碳纤维在军用航空领域的应用市场有望进一步增长。

另外，受风电装机产能增长、国家氢能源项目推进落地、新能源汽车渗透率不断增高等因素影响，风电、压力容器、汽车用碳纤维市场也将助力打开碳纤维市场的发展空间。

由于碳纤维生产过程复杂，工序多，技术和生产壁垒非常高，目前国内已上市或登录新三板的碳纤维企业只有4家。在4家碳纤维企业中，也只有光威复材和中简科技实现持续的较好盈利。

光威复材自产碳纤维产品主要用于航空航天等军品，作为行业龙头布局碳纤维全产业链；中简科技生产的碳纤维主要客户为国内大型航空航天企业集团，毛利水平高，公司募投项目即将达产，预计加速助推业绩增长。

Ⅱ

工业自动化布局加码！全产业链覆盖巨头新起航！

美的集团：公司是低中高端产品全覆盖的治理现代化家电巨头。以空调业务为支柱，在已有生产运营效率提升到一定高度后，提出“智慧家居、智能制造”双智战略。近百亿研发费用造就护城河，东南亚市场有望成为潜力市场和业绩增长点。

看点：

① 现代化家电巨头，产品中高低端全覆盖

美的集团是治理现代化的家电巨头，主要家电品类在中国市场的占比份额逐年提升，多品类产品常年排名第一。

几年来通过一系列的海内外的收购兼并，美的集团拥有高中低端全覆盖的十余个国内外知名品牌。

② 双智核心战略，加速公司再转型

美的在 “产品领先、 效率驱动 、全球经营 ”三大主轴上聚焦“智慧家居+智能制造”的双智战略。美的机器人产业的重要目标，是推行“智慧家居+智能制造”的双智战略。

2015战略性进军机器人产业， 加速转型智能硬件公司；2018年美的整合智慧家居业务，持续加速与外部的连接融合，打造美的智慧家居生态圈，公司多元化转型再加速。

③ 聚焦研发创新，以科技创新驱动发展

目前美的集团以中央研究院为核心，完善事业部四级研发体系，关注先行研究体系构建，布局中长期技术储备。

在产品领先层面，美的持续加大研发投入和产品开发，聚焦研发创新，以科技创新驱动发展。从研发费用来看，2012年公司研发支出9.31亿元，2018年研发支出接近100亿元。

④ 低渠道空间高周转，继续加深护城河

公司产品力不断提升，“产品领先”指引下通过关键零部件全检、事业部筛选车间等制度推动产品可靠性提升；多品牌矩阵应对细分人群更好地针对细分市场的消费者；制造体系上以智能制造和供应链云化向“低渠道空间、高周转”的运营方式转变。

美的集团始终处于行业前列，品牌矩阵均衡发展，高端产品布局完善，全价值链运营效率提升，“双智战略”促进产业转型。

⑤ 收购合康新能控股权，工业自动化布局加码

2020年3月26日，美的集团发布公告，拟通过子公司美的暖通收购合康新能控股权。合康新能的主要业务涵盖变频器，伺服系统和环保新能源产品，公司参股合康新能将在新能源管理、工业控制、变频控制等方面形成协同互补，提升工业自动化与中央空调业务竞争力。

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参考资料：

1、20200422-东莞证券-东莞证券碳纤维专题报告：应用领域广阔，军用推动高端碳纤维需求

2、20200419-天风证券-天风证券有色金属行业深度研究：碳纤维，科技强国 国产替代，黑色黄金迎来行业风口

3、20191017-国盛证券-美的集团（000333.SZ）：半世纪铸造辉煌，展未来基业长青

4、20191026-华西证券-美的集团（000333.SZ）：一以贯之的强整合运营力成就科技集团

5、20200329-中信建投-美的集团（000333.SZ）：收购合康新能控股权，工业自动化布局加码