┃九方关注

►海外方面，美股三大指数08月10日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌60.95点，收于53975.98点，跌幅为0.11%；标准普尔500种股票指数下跌4.53点，收于7753.11点，跌幅为0.06%；纳斯达克综合指数下跌85.26点，收于26605.36点，跌幅为0.32%。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.65%。阿里巴巴涨超3%，爱奇艺涨超2%，蔚来涨超1%，网易涨近1%。

国际油价08月10日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨4.12美元，收于每桶82.3美元，涨幅为5.27%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨48.90美元，涨幅1.11%，报4448.6美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨2.38美元，涨幅3.75%，报65.88美元/盎司。现货黄金上涨48.08美元，涨幅1.11%，报4390.26美元/盎司。现货白银上涨2.15美元，涨幅3.38%，报65.73美元/盎司。

►国内方面：近日，中国人民银行印发《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，并配套制定出台了9份相关细分领域的行动方案。《规划》以加快建设金融强国为目标，加快完善中央银行制度，就“十五五”时期中国人民银行改革发展五方面重点任务作出部署。

一是构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。作为《规划》部署的“十五五”时期央行改革发展的首项重点任务，此举有利于把维护币值稳定和金融稳定更好结合起来，对于支撑金融强国建设具有重要的意义。

一方面，央行将健全中国特色现代货币政策框架，完善基础货币投放机制，发挥好货币信贷政策工具的总量和结构功能。健全市场化利率形成、调控和传导机制。发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

另一方面，完善宏观审慎管理体系，拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，拓展宏观审慎管理覆盖范围，丰富宏观审慎管理工具，建立宏观审慎监测评估机制，加强金融稳定保障体系建设，稳妥化解重点领域金融风险。

对于货币政策体系如何构建，央行行长潘功胜曾在今年年初时介绍，“十五五”时期，央行将优化货币政策目标体系，特别是中间变量，淡化对数量目标的关注；完善短中长期搭配、有中国特色的基础货币投放机制，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场出现了沪指强，双创弱的走势。科技股连续上涨后遭到套牢盘与短期获利筹码的双重压制，而有色、消费等低位板块则有崛起之势，市场正在从单一科技板块向更均衡的方向发展。隔夜外围市场基本平稳，而沪指触及年线，预计在沪指3980-4000区域多空争夺或将加剧，注意节奏，操作上不要追涨杀跌，规避短期涨幅大的，选股要注意走势上开始多头趋势的如小金属、CXO等几个方向。

上方阻力位：3980-4000区域阻力

下方支撑位：3920-3950区域支撑

板块方面，

1、科技：注意短期获利盘与上方套牢盘出现的回吐动作。对于PCB、电源、AI应用等几个细分方向，仍可持续跟踪。

2、电力、能源、锂电池：关注超跌反弹的方向，不处于主流赛道中。

3、大金融：市场震荡期，关注高股息个股。

4、机器人、商业航天：整体还是个股轮动为主，板块机会不多。另外，商业航天有事件影响，暂时观望。

5、有色、资源：贵金属价格企稳向上，对于资源是利好，逢低跟踪为主。

6、创新药：关注趋势好+有业绩的品种。

┃题材机会

1、首创全模块化阿里云计划将数据中心产能提升两倍以上

据报道，基于首创全模块化设计架构，阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。同样的工期，国内传统交付周期为6至12个月，美国为12至18个月。在缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本降低10%以上。今年，阿里云计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。

点评：在AI算力需求爆发、大模型训练和推理对算力要求持续走高的背景下，传统数据中心漫长的建设周期已成为制约算力上线的瓶颈。阿里云通过“搭积木”式的模块化并行生产模式，大幅提升了算力资源的上线速度。这种“时间价值”使得云厂商能够更快地将资本开支转化为商业收入，抢占市场先机。同时，该模式打破了欧美长期垄断的数据中心建设体系，国产算力底座具备了可出海复制的自主标准，有助于缓解全球算力过度集中的问题。

相关公司包括：数据港、杭钢股份、润建股份、浙大网新、科华数据

2、煤炭工业发展"十五五"规划印发

国家发展改革委、国家能源局印发《煤炭工业发展"十五五”规划》。其中指出，到2030年，五大煤炭供应保障基地产量占全国比重超80%;全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%。加快煤机装备工业软件、关键零部件自主研发和国产化替代，推动能源领域首台(套)重大技术装备落地应用。

统筹煤矿关闭退出与区域供应保障，推动落后产能煤矿有序退出。山西、内蒙古、陕西、新疆(除南疆外)产能低于120万吨/年的煤矿原则上停止新建、改扩建。“十五五”期间，新增产能必须纳入产能"一本账"后组织实施。各类型煤矿新增产能要严格执行产能置换政策。支持符合条件的企业建设煤炭产品储备，到2030年建成煤炭产能储备1亿吨/年以上。

点评：广发证券认为，近期由于各地高温天气，电厂动力煤日耗稳步增长，不过港口和电厂偏高的库存对需求端有一定压制，而焦煤也受钢焦产业链淡季需求影响。但行业供应维持低位，价格支撑较强，预计下半年由于季节性需求提升、国内产量受制于安监高压、进口也持续受地缘因素影响难有大幅增长，基本面总体延续稳中向好。

相关公司包括：昊华能源、大有能源、兖矿能源、淮北矿业、中国神华、陕西煤业

3、多重因素共振创新药与CXO赛道迎来配置窗口

2026年上半年，多家头部创新药企交出亮眼财报，创新药及CXO板块业绩提速，再度受到资本市场关注。业内机构认为，行业景气抬升是多重因素共同作用的结果，相关赛道中长期配置价值值得重视。

国内创新药逐步迈入收获周期。创新药行业具备研发投入高、周期长的特点，管线储备是企业核心价值。经过多年研发投入，国产新药管线不断取得突破，我国自主研发的新药正加速获批上市。2026年上半年，不少创新药企依靠大单品实现销售放量，企业自建商业化体系的能力得到市场验证。

出海BD（商务拓展）交易进入集中兑现阶段。此前签署的授权合作，其首付款、里程碑款、销售分成陆续体现在上市公司财报中。2025年至2026年为BD签约高峰，2026年半年报成为重要集中结算节点，前期积累的相关收入迎来确认窗口。

点评：CXO产业链订单也出现回暖迹象。全球生物医药投融资回暖带动外包需求释放，数据显示，2026年上半年全球生物医药融资规模201.77亿美元，同比增长58.5%。海外外包需求稳步修复，国内药企研发投入保持增长，BD合作持续活跃，共同拉动CXO行业需求改善。与此同时，产业政策环境边际缓和，相关规划从审评审批、创新扶持等多维度完善产业生态，为行业发展提供制度支撑。

相关公司包括：药明康德、康龙化成、博腾股份、昭衍新药、泰格医药、义翘神州

4、PCB产业链上游原材料持续涨价

今年以来，PP厂商调价动作频频。行业龙头建滔积层板控股有限公司自3月起连发六轮涨价通知，PP产品单轮环比调价幅度依次为10%、10%、10%、20%、15%和15%。

南亚电子材料（昆山）有限公司、台光电子材料股份有限公司、联茂电子股份有限公司等头部材料厂商也跟进调价，高阶PP单次调价区间普遍在20%至30%。行业采购定价规则发生全面转变，传统月度固定报价模式适用性大幅下降，市场全面开启实时调价机制，企业采购成本单日浮动成为行业常态。

点评：在一线PCB生产企业眼中，本轮原材料涨价幅度已远超往年。“PCB上游原材料今年涨幅巨大，PP已经历多轮涨价，且当前市场实行实时调价，原料供给极度紧张，企业需要主动抢料保产。目前行业内普遍对客户分层对接，优先保障核心战略合作伙伴的供货需求。”有PCB厂商负责人在接受采访时坦言，市场已经从常规采购模式进入“抢料保产”的状态，PP厂商则主动收缩接单范围，优先维系核心客户稳定合作。

相关公司包括：生益科技、南亚新材、金安国纪、宏和科技、铜冠铜箔、圣泉集团

┃公告淘金

杉杉股份(600884)控股股东皖维集团已完成海螺集团增资及省投资集团、省国控集团股权无偿划转的工商变更登记，海螺集团成为公司间接控股股东，实际控制人仍为安徽省国资委。此前，海螺集团拟通过现金增资49.98亿元持有皖维集团60%股权，省投资集团、省国控集团分别无偿划转取得皖维集团各20%股权。

华瓷股份(001216)在互动平台表示，目前公司纳米氧化锆、氧化锆研磨珠产品已在新能源、电子元器件、医用齿科领域实现规模化批量供货。

芯联集成(688469)披露半年报显示，公司在AI基建和光互连领域，公司布局了完整的技术平台和产品矩阵。

汇成真空(301392)拟定增募资不超9.55亿元用于超精密半导体及连续式PVD设备产业化项目等。

中科磁业(301141)拟发行不超6.09亿元可转债用于高性能稀土永磁组件项目。

新恒汇(301678)拟1.3亿元投建蚀刻引线框架生产车间扩建及物联网eSIM芯片封测扩产项目。

恒逸石化(000703)拟投资48.7亿元建设年产40万吨PA6熔体直纺项目。

中国卫通(601698)加入工信部6G推进组星地融合工作组。

甘李药业(603087)授权Menarini在欧盟27国等地区的博凡格鲁肽超重或肥胖适应症的商业化权利，里程碑付款最高达6.64亿欧元。

┃风险提示

长龄液压：股东拟减持3.00%股份

大千生态：股东拟减持1.00%股份

汉维科技：股东拟减持0.37%股份

┃热门事件

当地时间8月10日，美国总统特朗普在社交媒体发帖称，他注意到，伊朗正在要求就过去五个月军事冲突中遭受的损失获得赔偿。特朗普称，“我同样要求伊朗进行赔偿，我已指示我的代表们将这一要求明确纳入未来所有谈判之中。”

特朗普称，他现在也要求伊朗赔偿“用路边炸弹及在众多冲突中”造成的伤亡，包括赔偿“‘科尔’号驱逐舰遇袭事件中的遇难者家属，以及数千名在战斗中丧生的人员”。

2000年10月12日，一艘装载炸药的小艇对正在也门亚丁港补充燃料的“科尔”号驱逐舰发动自杀式爆炸袭击并重创该舰，造成17名美军人员死亡。2019年1月，美方宣布已击毙“科尔”号驱逐舰爆炸袭击事件的主谋贾迈勒·巴达维。

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