本期(2024.4.20——2024.4.25)机构共调研279家上市公司(上周264家)，结合财报披露节奏，环比继续增加，值得注意的是，创业板的关注度增加较多。

聚焦本周机构调研的公司，调研总数居首的公司为天孚通信，有464家机构参与；随后为海康威视，有413家机构参与；中际旭创有374家机构参与。

光模块行业的业绩集中披露引发了市场的大规模关注，梳理天孚通信以及中际旭创的投资者关系活动记录，两家公司均表示看好接下来的出货量，今年预计主要是800g光模块的上量，配合以太网交换机的400G光模块也会快速上量，这个趋势很明确。

天孚通信表示将配合客户800G、1.6T新品研发，同时长期持续改善良率和效率，争取订单的同时助力客户降本；公司目前在泰国已经有多位员工在现场负责前期基建和装修，厂房交付投产后，计划从苏州、江西和深圳生产基地外派部分员工，同步在泰国当地招聘员工。

中际旭创表示一季度的800G和400G出货量都较多，全年会有较大量的交付，400G在Q1上量比800G相对快一些，毛利相较800G低一些，对综合毛利率会有一些影响；今年会持续在泰国的产能加大资本开支，并配合重点客户800G和1.6T等上量做好准备；国内市场目前主要需求在400G上体现，1.6T海外重点客户已进入送样测试环节，预计在下半年会完成认证，并进入到客户下单环节，预计会在明年看到规模上量。

海康威视在《投资者关系活动记录表》中表示，关于五大业务的增速排序，最快的是创新业务，其次是海外业务，第三是EBG的业务，这是在国内主业中相对不错的，而PBG和SMBG相对来讲压力要大一点。今年希望做到160-170亿归母净利润。

从行业分布来看，本期医药生物行业调研量继续高居首位，有30家上市公司接受调研；随后为机械设备、基础化工、电子、电力设备以及计算机行业，均有炒20家上市公司接受调研。

医药生物行业热度本周增长较为明显，佐力药业、长春高新、乐普医疗、贝达药业、方盛制药、安杰思、东富龙多家公司受到百家以上机构关注。医药板块具备政策东风+估值吸引力。具体来看，在央国企改革高质量发展，新质生产力驱动下，创新推动产业转型升级，从中药板块来看，中药国企较多且持续释放正面信号；中药企业分红率较高，且呈现提升趋势，整体性价比较高；中药业绩持续超预期，带动行业情绪向上。外部市场因素与中药本身正向信号叠加之下，中药指数表现较为亮眼。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有76份研报对上市公司进行首次覆盖，其中，19家获得明确的目标价格。

在所有给出明确目标价的公司中，参考周四最新收盘价，倍加洁、三峰环境、爱美客、连城数控、奥来德距离目标价均有超40%空间。

根据倍加洁最新研报，国泰君安给出33.36元/股的目标价，主要基于公司主业景气度稳健向上，外延并购带来新的方向，看好向上动能。

结合倍加洁最新研报由华西证券给出，具体来看：

①　收入端：2023年湿巾降幅明显收窄，口腔护理产品贡献营收比增加。具体来看，2023公司牙刷销量3.6亿支、同比-4.4%，牙刷均价1.26元/支、同比+11.1%；湿巾销量44.4亿片、同比-6.1%，湿巾均价0.08元/片、同比-3.9%。2024年一季度来看，公司牙刷、湿巾均价分别为1.19、0.07元，同比分别-5.0%、-7.0%。

②　盈利端：2023年盈利能力略有下滑，销售费用优化。2023年公司净利率8.67%、同比-0.59pct，其中Q4单季度净利率6.63%、同比-7.33pct，期间费用方面，2023年公司期间费用率15.36%，同比-2.08pct；24Q1公司毛利率、净利率分别为25.38%、6.63%，同比分别+3.74pct、+3.41pct，盈利能力同比提升。

③　加快外延拓展，助力公司第二增长曲线。截至2023年年底，公司已持有薇美姿32.27%股权，为薇美姿单一第一大股东。薇美姿是国内领先的口腔护理用品提供商，旗下“舒客”和“舒客宝贝”享有高知名度；还取得了善恩康52%股权（2024年4月7日完成交割），善恩康主要从事益生菌全产业链的研发、生产和销售，为食品、大健康、医药、乳制品、保健品、日用日化等领域提供一站式解决方案。

近5日有33家公司获得券商调高评级，上海家化、电连技术、扬杰科技获得强推评级；登海种业、康恩贝、华恒生物、中际旭创、微电生理、新易盛获证券给出明确目标价格，其中，登海种业、康恩贝目标空间均超过40%。

参考研报：

20240425-华西证券-倍加洁-Q1业绩增长强劲，持续深耕口腔大健康

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