一、大势早知道

守得云开见月明！昨天市场终于迎来了普涨格局，在大金融板块的强势带领下，上证指数大涨2.34%一举突破3400点，距离前高的3458点仅一步之遥。而创业板尽管今日走势弱于主板，但是也完成了昨天我们定的两个目标：1）收盘站稳5日均线2）量能有效放大，昨日的量能放大了375亿。

1、从指数看，上证指数能否大阳线强势突破3458是核心要点。所谓强势，即大阳线+放量+MACD强力金叉。

而说到创业板，我不得不拿出祖传的30分钟K线图了。有些股友问为啥昨天创业板弱，一方面大盘要冲关，要集中火力干大金融。另一方面，昨日创业板不偏不倚得停在了此前我们标注的第二压力位的下方，资金不会对明显的压力视而不见。

2、从板块看，大金融板块无疑是昨日最强主线，没啥好说的，今日上证指数冲关成功与否还是要取决于大金融能否延续强势。只是没买到大金融的股友今天赚钱效应可能不是太好，空落个赚了指数没赚钱的尴尬。军工、数字货币、农业、特斯拉等板块值得关注，另外，一季报业绩大涨，仍未披露半年报及半年度预告的绩优股，叠加行业因素，也是块不错的淘金之地。

昨天午后，中国电子发布了银河麒麟操作系统V10，叠加隔夜美国对华为进一步限制，今日自主可控板块能否迎来机会值得关注。

昨天介绍的特斯拉标的银轮股份，也乘上国六尾气排放风口封上涨停。在A股中，如何通过板块个股的联动去做主题投资或事件驱动是一门必修课。今天我们也同样从龙头个股的竟然表现，来看一下环保板块，这一市场上不算太热门的板块的主要逻辑。

二、风口早知道

【环保】

1、环保板块低估值修复仍在延续。

环保行业上周表现优异，低估值修复势头得以延续。上周申万环保板块单周上涨 1.97%，在所有申万一级行业中位居第 3 位。而环保行业的四个子板块同样表现出色，均有所上涨；大气、固废板块、水务和其他环境板块分别上涨 3.84%、2.29%、1.60%和 1.32%。

华西证券表示，八月环保行业仍维持较好的估值修复势头，但目前行业仍处在低估值区域，持续看好低估值标的持续修复。

上周环保板块与其他板块涨跌幅情况：

环保子行业上周表现：

垃圾分类核心标的龙马环卫近期走势：

2、国家绿色发展基金入驻环境治理新体系，期待复制国家集成电路产业投资基金佳绩。

1）7 月 15 日，财政部、生态环境部和上海市通过视频连线方式举行了国家绿色发展基金股份有限公司的揭牌仪式。国家绿色发展基金首期总规模达 885 亿元，超额完成募集任务，财政部牵头各大银行、“长江经济 带”沿线地方财政出资。

2）行业最大需求方成为投资方，有助于缓解行业融资痛点与现金流问题。

近些年环保企业受PPP（政府方与社会资本方订立合同）影响，依靠融资拓展业务，行业整体资产负债率加速攀升。融资难与融资贵是行业普遍存在的现象，东方证券表示，环保行业自2017年以来基本面发生了比较大的变化，在整体毛利率保持稳定的情况下，净利率下降主要原因是融资困难导致企业财务成本上升。

基金成立背景下政府将从行业最大需求方成为供应端出资方，加快释放重点地区及重点项目需求，行业现金流、支付条件的确定性增强，商业模式得到强理顺。

3）从国家集成电路产业投资基金看国家绿色发展基金。2014年国家集成电路产业投资基金正式设立，首期总规模达 1387 亿元，超原计划1200亿元15.6%，主要投向集成电路制造、IC 设计及产业生态建设领域，基金投入后大部分上市公司取得较好收益，诸如兆易创新、通富微电、华天科技等大牛股肉眼可见，而大基金也适当兑现了部分的投资收益。

对标国家集成电路产业投资基金，基金投资对行业估值起提振作用，由财政部直接领导的国家绿色发展基金有望复制推广的集成电路产业投资基金经验，加快项目储备与投资业务的开展，有效推进生态文明和绿色发展建设，提振行业需求

【投资策略】

东吴证券表示：

1、首批投资优先支持国家重点政策，项目具备典型性和代表性。

2、基金采用市场化运作模式，参考同期市场回报预期，考虑项目商业模式，对项目

体量有要求。3、长江沿线省市参与出资，存在区域倾斜。建议关注：

（1）商业模式稳定、体量可投的固废运营资产：上海环境（基金落户上海）、瀚蓝环境，

城发环境。

（2）政策带动业务弹性大：维尔利（垃圾分类推动有机物处理设备龙头显著受益）、碧水源（污水资源化释放膜行业千亿空间）。

（3）大行业小公司轻资产的环卫行业持续推荐：a. 关注市场份额、盈利能力双拐点的环卫装备龙头：盈峰环境、龙马环卫；b. 关注具备差异化管理优势的环卫服务龙头：玉禾田、北控城市资源。

【个股解析】

伟明环保

1、公司以垃圾焚烧发电运营为核心，长远布局五大业务板块。

截至 2019 年底，公司垃圾焚烧运营产能约 1.55 万吨/日。2020 年至今，公司中标 4 个垃圾焚烧发电项目，产能合计 2900 吨/日，兴业证券测算公司在手垃圾项目规模突破 3.59 万吨/日。此外，公司积极围绕既定战略布局长远，已在设备销售、餐厨、环卫清运等领域均实现了快速拓展。

2、2Q20 公司经营走出疫情影响，上网电量增速回正。

从 2020 年第一季度的经营数据来看，浙江省外发电量及垃圾入库量均维持了 18.16%、10.03%的增幅，但浙江省内发电量、垃圾入库量分别同比下降 12.05%、6.70%，考虑受一季度国内疫情发展期间，浙江疫情相较严重影响所致。因此，公司一季度营收、净利润分别下滑9%、15%。

尽管公司尚未发布2020年中报，但7月10日公司公告的二季度经营数据：报告期公司上 网电量 3.96 亿千瓦时，同比+6.09%；垃圾入库量 136.64 万吨，同比+4.45%。

内容仅做数据展示，不构成投资意见，据此操作风险自担。