国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。

从2010-2024年历史平均表现看，融资在节前5个交易日均以卖出为主，节前最后一个交易日平均流出规模最高为69亿元。国庆节后，如果假期期间没有重大利空，或者甚至有利好政策释放，市场风险偏好会快速回升，融资客会成为重要的增量资金之一，大举入市，2010-2024年融资资金在国庆后首个交易日平均净流入147亿元，且随后的20个交易日大部分时间均保持净流入趋势。

A股国庆节前后市场表现同样呈现出一定的日历效应。具体来说，国庆节前市场交投相对清淡，部分资金在避险需求下流出，导致市场表现不佳。然而，国庆节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。从过去十年A股国庆节后一周表现来看，上证指数、沪深300、中证1000指数上涨概率均超60%。从2007年以来的数据统计看，万得全A在国庆节后5个交易日区间上涨概率达78%。

国庆节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。从过去十年 A 股国庆节后一周表现来看，上证指数、沪深 300、中证 1000 指数上涨概率均超 60%。行业层面，国庆后五个交易日一级行业上涨概率普遍在 50%以上，其中上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子等行业，其中银行、非银金融、汽车在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高。

历年国庆前后A股市场表现：A股节前10日通常面临调整、节前3日内逐渐修复，节后则上涨概率较高。

统计2010~2024年共计15年的国庆前后万得全A表现，A股节前10日通常面临调整，T-10涨跌幅中位数为-1.24%，胜率仅26.7%，逻辑可能在于面临国庆假期这一较长的时间窗口，投资者观望情绪有所加重，节前3日内A股市场表现可能逐渐修复，从T-3、T-2到T-1胜率逐渐提升，节前最后一日A股上涨概率达到73.3%，反映投资者因观望情绪而引发的兑现行为可能告一段落，节后A股市场上涨概率较高，且呈现逐渐上涨后有所回落的状态，具体看胜率从T+1的66.7%逐渐提升到T+5的80.0%，然后再回落至T+10的73.3%，区间涨跌幅中位数也出现同步变动。

国庆节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。从过去十年A股国庆节后一周表现来看，上证指数、沪深300、中证1000指数上涨概率均超60%。行业层面，国庆后五个交易日一级行业上涨概率普遍在50%以上，其中上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子等行业，其中银行、非银金融、汽车在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高。

国庆期间重要事件：

国内看，国庆期间通常处于宏观政策空窗期，2025年9月PMI数据预计在9月30日上午9:30公布，市场可能在9月30日即有所反应。

来源：第一财经

海外看，国庆期间主要有两方面重要事件需要关注：

一是海外权益市场的表现，其中港股与美股市场可能尤为重要，如果国庆期间港股或美股市场出现强势上涨，可能对A股市场产生相应映射；

二是美国经济数据的表现，2025年国庆期间，预计10月1日公布美国9月ISM制造业PMI数据，10月3日公布美国9月非农新增就业与失业率数据，如果上述数据显示美国经济仍然面临下行压力，则大概率指向美联储预期继续升温、对美股市场产生正向催化，而如果上述数据明显低于预期，则可能引发小概率的衰退交易。

来源：investing

行业层面看，国庆前后领涨行业是否出现切换。统计分析看，国庆前后10日细分行业涨跌幅也不存在明显相关性，表明既不应预期国庆节前表现较好的行业在节后延续强势，也无需担忧节前表现较好的行业在节后出现兑现与调整。

参考资料：

20250915-国盛证券-国庆前后，市场演绎有何规律

20250921-招商证券-国庆前后融资变化规律及A股日历效应如何