┃九方关注

►海外方面，美股三大指数07月29日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌1153.18点，收于51594.14点，跌幅为2.19%；标准普尔500种股票指数下跌112.63点，收于7316.15点，跌幅为1.52%；纳斯达克综合指数下跌433.97点，收于24442.94点，跌幅为1.74%。

消息面上，据央视新闻，当地时间7月29日，美国联邦储备委员会最新的联邦公开市场委员会货币政策会议纪要显示，该委员会以9票对3票的投票结果，决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。委员会将继续执行在银行体系内维持充裕准备金的政策。在本次利率决议中，三位地区联储主席投下反对票，主张加息25个基点。这是自2016年以来，美联储首次在同一次政策决议中出现三张立场一致的反对票，反映出美联储内部支持收紧政策的声音正在增强。

►国内方面：截至7月29日，兆易创新当月股价已下跌55.33%，且最近3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。

当日晚间，股价不断回撤的兆易创新发布多份公告，披露了一系列试图提振市场信心的利好消息。

公司董事长、实际控制人朱一明不仅提议公司动用10亿元至20亿元回购股份，还计划在未来以不低于10亿元的自有或自筹资金增持公司股票，并承诺自2026年7月29日起12个月内不减持。

但也要看到，在这一系列组合拳打出之前，朱一明刚刚完成了一笔减持。根据同日披露的减持结果公告，他在今年上半年通过集中竞价和大宗交易减持，合计套现约44亿元，其个人直接持股比例也因此降至4.94%，不再是持股5%以上的股东。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场出现了探底回升的走势，不过隔夜美股依旧表现不尽如人意，继续呈现了科技股下跌的走势。短期来看，不少以存储芯片为代表硬科技已经出现了明显的短期超跌现象，而如兆易创新、德明利等龙头品种开始低位放量换手，市场出现一定承接。那么，大幅调整接近后期，这类品种有望酝酿超跌反弹。此外，沪指在3800点上下区域已经出现资金反复托举的动作，密切关注能否在此处形成底部进行反攻。

上方阻力位：3870-3900区域阻力

下方支撑位：3800区域支撑

板块方面，

1、科技：低位放量换手，关注超跌科技方向是否有望形成超跌反弹。

2、电力、能源、锂电池：低位反复轮动，关注业绩预期好的新能源品种。

3、大金融：防御性为主，有兴趣的可以关注高股息个股。

4、机器人、商业航天：也是超跌方向，但目前还是偏弱，关注能否放量。

5、有色、资源：近期油价波动剧烈，耐心等待大宗商品企稳。

6、创新药：规避已经有一定涨幅的品种。

┃题材机会

1、三星电机MLCC8月价格上调30%

7月29日，三星电机宣布自8月起积层陶瓷电容(MLCC)价格上调30%。该公司已将涨价通知下发合作经销商，所有出货产品自8月1日起执行新价格。另一家MLCC龙头日本太阳诱电也通知，自9月1日起出货的MLCC将涨价。涨价理由为原材料及辅料价格急剧上涨。今年以来，受益于AI算力需求爆发，素有"电子工业大米"之称的MLCC供应紧俏，价格持续上涨，带动被动元器件行业景气度回升,多家上市公司预计上半年业绩实现大幅增长，最高增幅超过6倍。

点评：东北证券研报认为，AI服务器对高容MLCC的需求是传统服务器的5-10倍，AI终端渗透率抬升正拉动高端高容MLCC需求高速增长。同时，随着日韩大厂产能转向更高阶的车规、AI用产品，中低容MLCC供给出现结构性短缺,行业涨价预期强烈。

相关公司包括：国瓷材料、斯迪克、风华高科、三环集团、艾华集团、博迁新材

2、邮政业"十五五规划"发布物流"人工智能+"将加速落地

7月29日，国家邮政局在举行的《邮政业发展“十五五”规划》发布会上表示，“十五五”时期，国家邮政局将深入实施创新驱动发展战略，加强人工智能方向技术研发中心建设，统筹发展和安全，协同国家有关部门不断完善相关政策法规标准，拓展应用场景，培育发展行业新质生产力。不仅是“天上飞”、“地上跑”的硬件升级，还要求普及应用一批智能终端和智能体，提高全程智能监控和调度水平。

点评：东吴证券发布研报称，随着大模型端的技术突破，具身智能市场规模增长有望逐渐提升，2027年市场规模有望达到6328亿元。

相关公司包括：新时达、汉威科技、中邮科技、诺力股份、兰剑智能、井松智能

3、ChinaJoy开幕在即

即将开幕的第二十三届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy），本届展会以“与AI同游”为主题，将于7月31日至8月3日亮相上海，腾讯、网易、暴雪、世纪华通等500余家厂商将携超千款游戏线下试玩，有望为“AI+游戏”的应用场景带来新的认知催化，也为板块提供了短期的主题性机会。

点评：如果说业绩是板块的“底色”，那么筹码结构则提供了潜在的弹性空间。有机构统计，截至二季度末，A股游戏板块重仓持股比例仅为0.139%，处于2023年以来的历史极低水平。这意味着，经过前期的持续调整，板块的交易拥挤度已大幅消化。估值层面，当前申万传媒行业PE（TTM）约为21.9倍，仍低于2018年以来的均值水平。当低估值、低持仓与基本面改善形成共振，板块的性价比正在凸显。

相关公司包括：世纪华通、恺英网络、三七互娱、完美世界、巨人网络、吉比特

4、微软确认Copilot“超级应用”年内问世

据外媒The Verge报道，当地时间周三（29日），微软CEO萨提亚·纳德拉在财报电话会议上透露，微软正在打造一款AI“超级应用”，计划把Copilot的对话、编程和智能体功能整合到同一个应用中。这款“超级应用”将于今年发布，同时面向个人用户和企业客户。

点评：纳德拉表示：“Copilot正在迅速从聊天工具发展为Cowork，再迈向Autopilots。本季度，我们将把编程等多种Copilot体验整合进一款超级应用……这将是一个重大进展，我期待很快公布更多消息。”

相关公司包括：万兴科技、金山办公、科大讯飞、汉得信息、易点天下、软通动力

┃公告淘金

兆易创新(603986)董事长朱一明提议10亿至20亿元回购公司A股股份，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。朱一明承诺未来12个月内不减持公司股份，拟自2026年12月13日至2027年7月29日期间增持公司股份，增持金额不低于10亿元。

恒瑞医药(600276)近日收到国家药监局通知，批准公司自主研发的1类治疗用生物制品舒地胰岛素注射液上市，该产品是中国首个自主研发的长效胰岛素类似物，用于治疗成人2型糖尿病(T2DM)。

行云科技(300209)全资子公司深圳行云与VB客户签订《算力服务协议》补充协议，将算力服务单元数由128个增至256个，含税总金额由10.14亿元调整至30.53亿元，较原协议金额提升201.14%。公司已完成首批8单元算力服务交付，后续将按新协议执行。

亿田智能(300911)全资子公司甘肃亿算与客户Y公司签署《算力资源服务合同》，合同含税金额为11.06亿元，合同服务期为60个月。合同含税金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入100%以上。

豪能股份(603809)与泸州市江阳区政府签署《招商投资合作协议》，拟投资10亿元建设机器人关节减速器生产基地项目，建成后可形成年产500万件机器人关节减速器的产能。

众合科技(000925)牵头的联合体中国铁路通信信号上海工程局集团有限公司中标“沈阳地铁车辆、信号等关键设备系统(含配套车载设备)改造项目-2号线CBTC信号系统国产化改造项目”，标的金额为2.43亿元。

┃风险提示

胜科纳米：股东拟减持3.81%股份

中科通达：股东拟减持3.00%股份

方正阀门：股东拟减持0.28%股份

┃热门事件

韩国股市发生史无前例的连续两日全市场熔断后，该国金融监管周三举行紧急会议，并公布了新一批应对措施。

据悉，出席会议的有被称为“金融F4”的经济主官，包括分管经济的副总理兼财政经济部长具润哲、韩国央行行长申铉松、金融委员会委员长李亿远，以及金融监督院长李灿镇。青瓦台经济增长首席秘书官河俊京也出席会议。

从会后公布的措施来看，目前韩国监管的政策重点仍是解决杠杆资产引发的市场失序。

会议决定，将通过设定个人投资限额等方式实施总量管理。当局举例称，此举将限制个人投资者投资杠杆ETF的仓位比例，不超过其全部金融资产的20%。

具润哲表示：“我们认同单一品种杠杆产品导致的资金集中现象会加剧股市波动性的担忧。”

此外，韩国监管表示将借鉴中国香港市场近期推出的“可变杠杆”规则，推动调整为韩国市场启用类似措施设立法律依据。

作为背景，香港证监会上周五（24日）修订发布了《有关上市结构性基金的通函》，推行灵活杠杆结构。其中，杠杆产品的最高倍数不能突破现有的2倍（反向产品为-2倍），但基金管理人可以根据市场状况，每日动态调整杠杆倍数，最低为1.1倍（-1.1倍）。

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