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横店影视2025年半年报显示，2025年上半年实现营收13.73亿元，同比+17.81%；归母净利润 2.02 亿元，同比+128.61%；扣非归母净利润1.67亿元，同比+1003.65%。

2025 年开年得益于《哪吒之魔童闹海》影片拉动春节档票房，优质内容是拉动主业修复的核心，也是拉动内需的核心，具品牌优势的横店也将在 2025 年拟投资 5.5 亿元用于影院新建、升级改造、影视剧微短剧等项目投资，加大影视投资、制作及发行业务力度，逐步提升主投主控影视项目的力度，加强与院线渠道的协同效应，持续降本增效，提高单影院产出能力；内容端，影视制作积极打造优质横店内容品牌，2025 年电影《西游记之真假美猴王》也可期，公司也将提升非票收入加大 IP 代理开发，拓展衍生品业务。

25H1电影行业回暖推动公司业绩提升，院线市场份额稳步增长。2025 H1，中国电影市场整体票房和观影人次分别同比上涨22.91%和16.89%，受益于行业持续回暖，公司电影放映及相关衍生业务实现营业收入13.12亿元，同比增长29.42%。影投公司票房稳定在全国第二位。2025年上半年，公司院线实现票房(不含服务费)11.57亿元，同比增长23.56%，累计观影人次3030.24 万，同比增长19.95%，公司票房收入和观影人次增幅均高于全国整体水平。公司不断提高发行服务质量，在激烈的市场竞争中保持院线市场份额稳步增长，25H1公司院线票房市占率（不含服务费）同比增加至4.39%，其中，直营影院票房市占率同比增加至3.91%。

布局谷子经济，拓展多元销售场景：横店影视在IP衍生品业务方面，公司提前做好销售档期布局，25H1《哪吒之魔童闹海》《熊出没：重启未来》《哆啦A梦》等影片衍生品取得良好的销售成绩；与杰森等公司合作，开展多款卡牌产品的销售，其中，杰森哪吒卡牌作为横店院线独家产品，成功抓住了春节档的观影热潮，将影片热度转化为电影衍生品的销售动力。公司结合不同类型影片及观影群体，推出配套电影美食套餐；拓展苦荞系列等产品的销售，作为传统爆米花的补充；携手百事公司推出“黑神话悟空”强IP联名营销，精心打造并落地了以之为主题的创意套餐。

高质量推进电影出品、发行业务，加大短剧业务布局力度。公司加大短剧业务布局力度，一方面参投短剧项目，另一方面全力孵化公司自主开发的短剧项目。公司全资子公司影视制作投资国内短剧项目十余部，并与多个平台达成合作意向，目前已在番茄、红果等短剧平台上线多部短剧作品，且取得了不错的热度，另有多部短剧项目将陆续开机、制作或待上线。全资子公司影视制作投资了十多部短剧项目，并与韩国相关公司在短剧内容方面推进合作，积极寻找国外短剧市场机会。

25H1，公司直营影院的票房市占率提升至3.91%，YoY+0.13pp，稳居全国第二位。公司围绕影院场景，创新拓展各类消费模式，推出了“影院＋餐饮”、“影院+电竞”、“影院+球赛”、音乐会、儿童剧、校企文化培训等活动，实现多元化创收。在IP衍生品业务方面，公司采用外部合作+自主开发双线并举的策略。

创新影院业务，提高利润贡献。①卖品端，打造“电影+美食”活动，推出配套电影套餐、IP 创意套餐、推广“横店味道”自营饮品品牌等；外部合作与自主开发双线并举开展IP衍生品业务，推进影视 IP 授权与自有 IP 培育；升级“玩具梦工厂”业务，新增“萌谷”系列棉花娃娃、“布鲁可”系列盲盒玩具等新品合作，打开潮玩、衍生品销售市场。公司自营的“玩具梦工厂”探索由供销合作到影视 IP 联营等模式，报告期内新增“萌谷”系列棉花娃娃、“布鲁可”系列盲盒玩具等新品合作。②创新消费模式，增强线下社交属性，依托影院空间打造电竞、体育赛事转播、音乐会、市集等综合活动，探索XR新业态合作，推动多元化收入增长，构建影院综合体。

国庆档影片定档：

9月18日，由赵林山导演，姜武、王志文等主演的历史电影《731》将上映，目前猫眼想看人数近 450 万人。国庆档临近，截至 9.15 已有 9 部影片定档国庆，其中《刺杀小说家 2》想看人数达 28.5 万，排名档期第一。

参考研报

20250409-华鑫证券-横店影视-603103-优质内容促内需，横店具品牌优势