8月以来纯碱期货价格大幅上涨，8月最后一个交易日纯碱期货指数极为罕见地涨停，最终八月收获了18.02％的月度涨幅。9月3日，纯碱期货持续攀升，2101合约盘中再次创下1822元/吨的价格新高，较45日前（7月20日）的1436元涨幅达22.85%。

去年12月，纯碱期货在郑州商品期货交易所上市，此后纯碱价格一路下探，行业不景气，叠加今年上半年的疫情影响，纯碱行业下游需求一度大幅萎缩，行业库存高企，价格出现大幅下降。7月底纯碱指数跌至近年来最低点。

不过，随着国内疫情缓解，下游需求陆续恢复，纯碱生产企业库存也连续下降，市场价格开始止跌回升。

【涨价逻辑】

1、下游需求提升

自8月以来平板玻璃价格上调速度加快，目前原片价格已经超过往年同期200-300元/吨，部分玻璃生产企业最高产销率达到200%，最低也有70%左右。从近3个月的生产线变化情况来看，点火、复产叠加新建生产线数量高达14条，而放水冷修数量仅4条，日熔量净增7400吨，供应增量非常明显。

正是由于下游需求的提升，据记者了解，自7月中旬以来，纯碱现货价格在企业集体抱团调价的坚定心态下持续上调，8月份现货市场也经历了月初、月底两次大幅上调价格，轻碱上调幅度分别为150元/吨、200元/吨，重碱价格两次上调幅度分别为300元/吨、400元/吨。

2、停产检修助推

8月以来纯碱供应端装置事故频发，市场供应量大幅下降，尤其8月下旬以来，检修企业数量不断增加，给市场心态带来良好提振。一方面，前期长江流域连续性的强降水导致西南地区洪涝灾害，部分纯碱装置损坏、企业库存均受到损坏，西南地区纯碱开工率8月下旬骤降至45.47%。

西北地区遭遇严峻的环保问题，政府要求企业减量40%生产，地区开工率也大幅下降至50.25%。西南、西北地区生产水平的大幅下降拉低行业整体开机率至70%左右，较2019年同期降低15.83个百分点，较2018年同期降低7.83个百分点。

【相关个股】

三友化工：三友化工是国内纯碱和粘胶短纤行业的双龙头，公司现有纯碱总产能340万吨/年，近几年公司营收规模虽稳步增长。

山东海化：纯碱业务位于行业前列，据2019年报，公司彼时拥有纯碱产能300万吨/年，占国内产能9.09％。

远兴能源：国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业，纯碱产能居全国第四位，小苏打产能居全国第一位，占全行业60％左右。

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