“振芯”中华！这家公司核心业务全面向好

2020-09-24 20:13

受节假日和限制交易等利空消息影响，今天指数和题材形成了共振下杀。重压之下，一切或许只能推倒重来。风险释放后，待冰点之后的冰点之际，黎明的曙光也就不远了。节假日前最后5个交易日，一起看看今天的内容吧！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

“振芯”中华！单季度创历史新高，这家公司核心业务全面向好！

紫光国微：公司是中国特种IC、安全IC、FPGA三大赛道龙头企业，2020年净利润规模预计是A股半导体设计、A股特种行业前5名企业且保持快速增长。受益于十四五的下游高景气，公司未来发展前景一片光明。

看点：

① 特种集成电路业务呈现爆发式增长

公司子公司深圳国微电子是中国特种集成电路龙头企业，产品覆盖航空、航天、电子、船舶等重要领域。受益下游行业高景气度，公司特种集成电路业务近年实现收入利润高速增长。其新一代的大容量高性能FPGA系列产品逐步获得市场认可，目前已经形成CPU+FPGA两款拳头产品。

作为集成电路金字塔顶端的“万能”芯片，FPGA下游应用广泛，目前子公司已向通信设备客户批量出货，特种集成电路业务也已经成为上半年业绩贡献重点。高毛利率的特种集采电路业务营收占比从去年同期的32%提高到了55%，带动公司综合毛利率由35.8%提升到55.1%，净利润率也从12.3%提高到27.5%。预计民用FPGA业务2020年收入有望超过3亿元。

② 智能安全芯片进军高端领域，5G超级SIM卡获青睐

智能安全芯片衍生出5G SIM、eSIM、数字货币等更为多元化的应用行态。公司积极加大在物联网、5G等领域新型高端安全芯片产品、技术的研发投入，并在原有通过车规级认证的安全芯片的基础上，重点布局车载安全控制器芯片，全面进军汽车电子领域。

公司的5G超级SIM卡获得运营商青睐，目前已在多省市开始销售，同时携手迪信通、华云互联等运营商共同拓展新兴市场。

③ 前三季度业绩预计继续保持高增长

公司2020年前三季度，预计实现净利润5.5-6.9亿元，同比增长50-90%；其中2020年第三季度实现净利润1.5-2.9亿元，较2019Q3的1.26亿元同比增长20%-130%。光大证券预计公司2020-2020年净利润9.1、11.8、15.4亿元，维持“买入”评级。

Ⅱ

医废高端装备业务齐发力，这家公司业绩实现高增长！

润邦股份：公司是全球最专业、最具规模的船舶舱口盖制造基地，主营业务为高端装备业务、医疗废物处理，高端装备景气周期，核心产品有望持续受益，海上风电需求量增，贡献足量公司业绩，海上风电装备业务对公司的业绩贡献值得期待。

看点：

① 危废处置&高端装备业务齐发力，业绩实现高增长

公司2020年上半年实现营业收入16.1亿元，业绩实现高增长主要得益于中油环保危废处置业务并表，以及高端装备业务积极拓展，销量同比大幅增长。2020年第二季度营业收入11.0亿元，环比增长115.7%，归母净利6104.3万元，环比增长422.0%。

② 高端装备景气周期，核心产品有望持续受益

公司以挖掘机为代表的工程机械自2020年4月以来保持50-60%的高速增长，7月当月主要企业挖掘机销量同比大幅增长54.8%，疫情之后的经济复苏推动各类投资项目启动及配套资金下达，基建开工逐步恢复，将直接拉动工程机械需求一定程度上预示基建工程量将逐步推移至对起重设备的需求上，公司核心产品有望持续受益。

③ 海上风电需求量增贡献足量公司业绩

高端装备业务受益于基建及海上风电。公司在物料搬运装备、海上风电装备领域，公司具有核心的行业竞争力和广泛的行业认可度。主要下游行业固定资产投资逐步迎来拐点，有望带动大宗物料搬运设备及解决方案需求的增长。

中国是全球海上风电装机最重要的建设市场，高速增长的海上风电建设需求，将对润邦股份海上风电作业平台、海上风电管桩等设备产生增量需求，海上风电装备业务对公司的业绩贡献值得期待。

参考资料：

1、20200921-光大证券-紫光国微（002049.SZ）：跟踪报告之三，扬我“国微”，“振芯”中华