导语: “十五五”规划+成本大降，中药的春天才刚刚开始？

7月13日，A股三大指数全线重挫，市场遭遇“黑色星期一”。截至收盘，上证指数跌2.06%，报3913.79点；深证成指跌3.48%，报14522.85点；创业板指跌3.10%，报3723.52点。北证50跌幅最大，暴跌6.78%，报1127.22点。沪深两市成交额约2.82万亿元，较前一个交易日大幅缩量约5708亿元。全市场超4600只个股下跌，逾170只个股跌停，上涨个股不足800只，赚钱效应极差。

今天大盘的调整，核心还是前期热门科技题材（如商业航天、光纤、存储芯片）遭遇集体获利了结。市场在缺乏新主线的情况下，资金风险偏好急剧下降，叠加上周五外围市场的波动，导致早盘抛压沉重。但这属于典型的存量博弈下的结构性调整，并不意味着行情的终结，资金正从高位题材股向低估值、有政策催化的防御性板块迁移。

今天盘面上唯一有板块效应的就是中药。除了大盘弱势下的防御属性外，更核心的驱动力来自于政策的确定性以及基本面的困境反转预期。

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一、短期催化事件：

1、“十五五”规划顶层设计落地，定调未来五年增长

7月10日，国务院正式批复《中医药振兴发展“十五五”规划》，明确要求坚持中西医并重，加快推进中医药现代化，并要求各级政府把中医药振兴作为重要任务。

点评： 这就给整个产业吃了一颗“长效定心丸”，未来五年的政策支持有了最高级别的保障。

2、2026版国家基药目录发布，中成药“史诗级”扩容
7月9日，2026版国家基本药物目录正式公布，这是时隔8年的重大调整。目录总数增至794种，其中中成药高达318种，占比提升至约40%，新增48个中成药品种，其中37个为独家品种。

点评： 进入基药目录等于拿到了全国公立医院的“准入证”，对于相关独家中药企业来说，这是直接且猛烈的业绩助推器。

3、核心药材价格崩盘，成本红利兑现中

中信证券最新研报指出，以天然牛黄为代表的上游原料价格已彻底退出非理性暴涨阶段。

点评： 这一轮成本下降叠加终端价刚性，将构筑出极具爆发力的毛利修复“剪刀差”，意味着中药企业的中报及下半年业绩极有可能超出市场预期。

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二、投资策略：

结合中信证券、中邮证券等机构观点，在当前中药板块面临“政策催化+成本下降+估值底部”的多重共振下，投资应聚焦两条主线：

高股息、稳增长OTC龙头： 品牌中药企业现金流稳定、护城河深，在低利率环境下，“股息收益+稳健增长”的组合极具吸引力。

独家品种、基药受益弹性标的： 重点关注此次新进或潜在进入基药目录的独家品种，以及前期因成本高企导致利润承压、当前面临巨大盈利修复空间的企业。

相关公司梳理

①九芝堂（000989）：中华老字号中药品牌。预计上半年净利润同比增长67.63%-83.63%，业绩爆发力极强，且控股子公司多肽原料药业务也表现亮眼。

②陇神戎发（300534）：拥有全国独家产品“元胡止痛滴丸”，连续纳入国家基药目录。今日20cm涨停，是板块情绪龙头，弹性极大。

③太极集团（600129）：国企改革典范，核心品种藿香正气口服液等渠道库存清理完毕，近期获融资客大幅加仓，机构预测2026年业绩高增，市值弹性大。

④东阿阿胶（000423）：阿胶行业绝对龙头。受益于上游驴皮及加工类阿胶成本断崖式回落，叠加品牌护城河，是成本红利兑现最直接的受益者，股息回报率高。

⑤以岭药业（002603）：连花清瘟、通心络等品牌家喻户晓。在中药创新药及循证医学方面走在行业前列，今日受板块带动跟涨明显，市场识别度高。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

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风险提示：

注意中药材价格超预期反弹风险；终端消费复苏不及预期；行业政策变化及集采扰动风险。

资料参考：

20260608-中邮证券-医药生物行业报告：稳健经营基础上高分红，中药企业估值修复与股息收益凸显投资价值