一、大势早知道

今日市场并未能够延续周五的反弹，全天震荡回调，收盘上证指数下跌0.63%，创业板下跌1.03%。板块上，券商板块受周末国金国联合并利好刺激高开超3%，随后一路震荡走低拖累市场人气；受近期东部战区在台海附近组织实战化演练消息刺激，国防军工板块今日逆势走强，中船系、大飞机、国产航母等多个细分板块位列涨幅榜前列。

1、一根大阳线改变信仰？看待趋势形态需理性

周五上证指数拔地而起大涨2%，牛市旗手券商板块大涨超5%，市场情绪又躁动起来，牛市回来了的声音再度响起。为啥总有股民被一根大阳线改变信仰？究其根本，是对趋势的理解还不够成熟。我们分别客观看一下上证指数和创业板究竟现在处于什么样的趋势中：

1）上证指数

上证指数当前位于一波大涨后的盘整中枢震荡运行，周五的大阳线二次确认了这一波震荡下沿支撑的有效性，并未改变上证指数中期盘整震荡的运行趋势，短线上可上可下。周五的阳线量能同样有限，无论从趋势上还是量能上，都远没达到改变信仰的地步，股友们还是按照震荡市来做。

另外，股友们可以翻翻历史K线，大阳线在熊市过程中也是非常常见，常常承担了关键位置诱多的重任。

2）创业板

创业板当前走势明显弱于上证指数，9月9日平台破位后，指数一直未能重回头部区间。从趋势上看，创业板属于下跌破位后的反弹，需要警惕其成为下跌中枢。

2、短期警惕科技股走势回落

科技股此前普遍伴随创业板指破位下杀后修复性反弹，当前周期已达7个交易日。从我们之前介绍的半导体板块指数来看，其中期位于下降通道，而近几日的反弹使其触碰上方压力，从当前力度看有走弱趋势，需警惕区间回落风险。

同样，新能源汽车、光伏概念、消费电子等科技板块近期均呈现短期走弱态势。

二、风口早知道

【环氧丙烷】

1、简介及下游应用

环氧丙烷（PO），又名氧化丙烯、甲基环氧乙烷，是丙烯下游重要的衍生物。根据卓创资讯数据，2019年环氧丙烷全球产能达到1147万吨，已超过丙烯腈成为仅次于聚丙烯的第二大丙烯类衍生物。

我们不需要记环氧丙烷产业链中各种复杂的中间体名称，了解一下下游终端应用即可。环氧丙烷的衍生物在汽车、建筑、食品、烟草、医药及化妆品等行业应用广泛，是精细化工产品的重要原料。家具、家电、汽车是目前最大的三大终端应用。

2、环氧丙烷价格快速上行

根据生意社9月21日的最新数据，万华化学年产能24万吨的PO/MTBE环氧丙烷装置，6月中旬恢复满负荷运行，最新出厂报价在17400元/吨，较上周五相比上涨800元/吨。

将时间拉长，上半年受疫情影响，国内外需求受到重挫，根据百川盈孚数据，环氧丙烷价格一度跌至6500元/吨，国内环氧丙烷工厂相继降负检修，致使上半年环氧丙烷产量较去年同期出现下滑。随着下半年需求好转，7-8月份的产量出现回升，但整体产量较去年同期仍处于下滑。

环氧丙烷价格自7月份快速上涨，价格飙涨超70%。目前环氧丙烷工厂仍无库存，新单仍较顺畅，市场行情延续涨势。

3、海外需求集中放量+金九银十传统旺季等利好，环氧丙烷价格存在强支撑

需求端：

随着海外大部分地区疫情得到控制，下游海绵厂及终端企业陆续复工复产。考虑到前期原料库存储备不多，为了维持正常生产，下游海绵厂及终端加大对原料的采购量，以及美国对东南亚床垫实施反倾销，从而导致中国聚醚及下游海绵制品出口订单集中放量，需求面给予环氧丙烷强支撑。

根据卓创资讯数据，受疫情影响，2020年1-7月份国内环氧丙烷表观消费量约170万吨，同比下滑11.9%，但随着国内逐步恢复正常，二季度开始国内环氧丙烷的表观消费呈缓慢增加预期，4-7月份的复合增长率达到11%。

供给端：

展望后市，国内金陵亨斯迈24万吨/年装置计划10月底检修，大约50天左右；韩国SKC环氧丙烷及配套装置计划10月中停车检修，大约1月时间。国内新产能释放基本上集中至2020年底及2021上半年，供应端存缩减预期。而考虑到9-10月属于聚氨酯传统旺季，出口市场活跃度尚存需求面给予环氧丙烷支撑，市场价格向好趋势尚未改变。

【相关个股】

1、万华化学：公司以LPG为原料，依托丙烷脱氢制烯烃(PDH)绿色、轻质化的技术，深耕C3、C4产业链，形成环氧丙烷、MTBE、丙烯酸及丙烯酸酯等拳头产品，现已成为该公司的第二大支柱型产业。

2、滨化股份：全国最大的环氧丙烷、油田助剂、三氯乙烯供应商。公司技术水平、装备水平行业领先,公司多套生产装置引进了国际先进的工艺技术,成为业内标杆和典范。

3、怡达股份：2020年7月31日公告：“年产 15 万吨环氧丙烷”项目的总投资 102,508.60 万元，公司本次非公开发行募集资金拟投入不超过 20,000.00 万元。该项目位于泰兴市经济开发区内，项目建成投产后可为公司提供可靠的环氧丙烷原材料保证，协助公司建立上下游一体化发展的竞争优势。

4、红宝丽：公司主要从事环氧丙烷衍生品，包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品，以及新兴材料聚氨酯保温板的研发、生产和销售。聚醚系列产品和异丙醇胺系列产品实现的销售收入占主营业务收入的比重在99％以上。2020年上半年，年产12万吨环氧丙烷项目及年产2.4万吨DCP项目处于试生产阶段。年产12万吨环氧丙烷项目已通过安全验收，具备了领取正式生产许可的条件。

5、华泰股份：2020年8月11日公司在互动平台称：华泰股份全资子公司东营华泰化工集团具备年产8万吨环氧丙烷的能力。

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