导语

①四部门：2027年央企国企100%完成信创替代；

②审计署：建议谋划新一轮财税体制改革。

事件驱动

四部门：2027年央企国企100%完成信创替代。

日前，中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部联合印发《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》，要求提升信息化发展综合能力，有力推动网络强国建设。《行动计划》提到2027年，央企国企100%完成信创替代。

审计署：建议谋划新一轮财税体制改革。

6月25日，审计署发布2023年度审计工作报告：谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制，对地方税费优惠政策进行评估和清理。

行业透视

信创产业是指信息技术应用创新产业,其核心在于通过行业应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系，解决核心技术关键环节“卡脖子”问题。

信创产业生态系统主要由基础硬件、基础软件、新兴信创、行业应用、信息安全五部分构成。基础硬件包括芯片、存储器、整机、网络设备等；基础软件包括操作系统、数据库、中间件等；新兴信创包括信创云、大数据、人工智能等；行业应用包括应用软件、行业应用等；信息安全包括密码技术、网络技术、信息对抗等。

（来源：民生证券）

根据工信部统计数据显示，2024年1-3月，软件业运行态势良好，业务收入保持两位数增长，利润总额增速小幅提高，信息技术服务等领域收入增势良好。

2024年1-3月，我国累计完成软件业务收入28020亿元，同比增长11.9%，增速与1－2月份持平；利润总额3188亿元，同比增长13.8%，增速较1－2月份提高2.3pct；实现软件业务出口115.6亿美元，同比下降3.3%，降幅较1－2月份扩大3.0pct。

（来源：财信证券）

信创行业密集迎来事件催化。

5月20日，中国信息安全测评中心针对PC和服务器搭载的CPU、操作系统及数据库等基础软硬件产品的安全可靠测评2.0结果公布。

5月24日，第七届数字中国建设峰会在福州举行，峰会聚焦信创产业，打造数字引擎，赋能数字中国；6月，多家上市公司在信创领域发力。看好下半年信创迎来新一轮加速拐点的机会，看多产业链企业发展机遇。

超长国债方针出台，信创注入活水。

据新华网消息，财政部5月31日宣布拟第一次续发行2024年超长期特别国债（一期）（30年期），竞争性招标面值总额450亿元，并将在6月7日招标。根据中国经济网引用发改委负责人表述，特别国债一个投入方向是加快高水平科技自立自强。

因此，基础软件、行业核心软件等“卡脖子”环节有望成为特别国债投向重点领域之一。信创的项目资金来源问题有望得到解决，国产软硬件采购需求的释放或将迎来加速拐点。

信创重点行业顶层推动有序发展。

5月20日，中国信息安全测评中心针对PC和服务器搭载的CPU、操作系统及数据库等基础软硬件产品的安全可靠测评2.0结果公布。5月29日，中心还发布了《安全可靠测评工作指南（试行）》。评测工作的规范和结果有利于信创项目的采购更加顺畅。

5月23~24日，在福州举办的数字中国峰会期间还设立了2024数字中国创新大赛·信创赛道全国总决赛，是首个以“国产化数字生态”为主要方向的专门赛道，南威软件、联通等多家公司获奖。信创行业招标陆续启动，需求指引明确。

3月11日，中央国家机关政府采购中心发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》，明确乡镇以上党政机关、党委等单位，在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。

2027年信创信创市场规模有望达到546.52亿元。

根据赛迪数据显示，2020-2022年信创PC出货量为200/300/235万台，其中党政出货190/280/200万台、行业出货10/20/35万台，党政信创仍然占比较大，叠加区县乡级政府采购需求，预计2024年信创PC出货量约477万台，2027年有望达到1093万台，预计2024年信创PC市场规模约238.51亿元，2027年有望达到546.52亿元。

3月11日，中国移动公示了2024年PC服务器集采部分中标结果，预估采购规模约为26.45万台。在政策和客户需求推动下，行业需求有望放量，或在三四季度迎来整体节奏提速。

投资策略

民生证券认为，《2024年政府工作报告》提出拟发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

从资金来源分析，央企等信创的最核心参与者具有足够的资金来支撑行业发展，通过IT基础设施本身的更新周期叠加逐年提升的国产化率逐步实现存量国产替代。

银河证券认为，产业政策持续加码叠加财政发力，信创产业迎来拐点，市场空间广阔，建议关注：

1、国产处理器：龙芯中科、海光信息；

2、国产软硬件设备：中国软件、太极股份、中科曙光、纳思达、神州数码、中国长城、华大九天、拓维信息、软通动力、海量数据、创意信息；

3、信息安全：启明星辰、麒麟信安、国投智能；

4、行业信创：华宇软件、金桥信息、金山办公、宇信科技、国网信通、彩讯股份等。

个股精选

中国软件

2024Q1营收7.03亿元，同比减少42%；归母净利润为-1.11亿元，同比增加44%。

信创行业“国家队”龙头。截至2023年，麒麟软件旗下操作系统产品已连续12年位列中国Linux市场占有率第一名。2020-2023年收入、净利润的复合增速分别达到28%、37%。

神州数码

2024Q1营收292.72亿元，同比+7.95%；归母净利润2.35亿元，同比+12.35%；信创业务实现营收11.38亿元，同比增长166%

今年以来，中国移动、中国联通先后发布AI服务器集采招标，采购数量分别达到1250台和2503台。

中国长城

2024Q1收入26.63亿元，同比增加21.13%；归母净利润-2.50亿元，同比增加18.15%。

推出新一代高性能自主服务器产品，打造首台AI服务器。在智算终端领域，个人终端产品方面，导入飞腾D2000战斗版、兆芯笔记本、兆芯胖客户端、青松主板标配产品等，并全部上架销售。

参考资料

20240522-银河证券-政策加码叠加财政发力，信创产业迎来拐点.pdf

20240606-中银国际-信创行业事件点评：顶层推动，拐点可期.pdf

20240630-民生证券-计算机周报：信创的资金从哪里来.pdf

20240527-财信证券-计算机行业月度点评：信创产业有望边际回暖，算力资本开支延续高景气.pdf

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