在有色金属板块内，黄金连日来保持了强劲势头。2月18日，COMEX黄金期货价格涨至1603.6美元/盎司，时隔7年再次突破1600美元/盎司关口。国际金价持续走高，对国内二级市场中黄金股股价也形成正向驱动。华泰证券指出，近期在新冠疫情全球传播的环境下，市场对远期经济增速预期的持续不乐观，使得资金流入避险资产，是黄金价格上升的主导因素。

东兴证券提示，在环球市场范围内，美债收益率下行，而黄金与美元在避险属性趋同下相关性呈现周度一致，考虑到全球经济的高风险和低利率并存状态将会在年内持续，金价后期仍将受到有效的外部推动。建议关注紫金矿业，山东黄金，银泰黄金。

关于价格指数，东证期货认为黄金波动率的抬升才刚刚开始，短期伦敦金现有望突破1610美元/盎司的前期高点，并进一步走高，相应的沪金2006合约价格看至370元/克；中长期维持年报中伦敦金现看至1800美元/盎司，沪金400元/克的看多观点不变，建议多单继续持有。

中泰证券对比了历史上同时期（SARS），认为在疫情期间，经济短期下行压力较大，“避险情绪+经济转弱预期”驱动金价上行，因此黄金价格在非典爆发阶段上涨了12.19%，黄金股也出现了明显的相对收益。

投资建议方面，中泰证券认为目前这个时间点所处的经济周期虽然有所不同，贵金属板块仍具备较优的风险收益比。疫情期间贵金属超额收益（无论是价格还是股票）均较为明显，同时考虑到黄金龙头股目前较低PE估值水平，增配黄金股是较为合适的对冲风险手段。建议关注山东黄金、赤峰黄金。