商务部7日举行的网上例行新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰介绍，“五一”期间全国市场人气明显回升，消费呈现回暖态势。

5月1日—5日，商务部重点监测零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%，同比下降6.7%。促销活动丰富多样。各地全面落实“五一”期间疫情防控工作，通过举办购物节、发放消费券、开展让利促销等各类活动，努力集聚市场人气。

上海“五五购物节”开展大规模促进消费活动，重点监测商圈客流环比增长68.5%。线上销售增长迅速。全国100余家电商企业踊跃参与商务部、工信部、国家邮政局等组织的第二届“双品网购节”，一些大型电商“五一”期间销售额增长30%以上。

中国五一经济数据出炉央地联手促小幅回暖：随着中国五一黄金周结束，假日期间的经济数据也随之出炉，根据中国文旅部数据显示，2020年5月1日至5日，中国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元人民币（1人民币约合0.1410美元），相当于2019年同时段的三分之一。

虽然与2019年相比，2020年五一期间的旅游收入下降明显，带动的中国第二季度GDP增长有限，但是与其他国家相比，中国第二季度GDP数据还是可以期待的。

受新冠肺炎疫情影响，中国以外的多数国家仍未启动复工复产，经济下滑严重，美国白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）预测美国第二季度GDP可能下降40%；俄罗斯联邦央行行长纳比乌琳娜预计俄国第二季度GDP降幅会达到8%；德意志银行预测英国第二季度GDP将萎缩7.5%，虽然中国在疫情高峰期的第一季度GDP数据也下降了6.8%，但随着三月份以来疫情逐步得到控制，各省份逐步实现复工复产，中国第二季度GDP数据将有望改变这种下降趋势，此次五一假期旅游收入就是一个很好的例证。

一、购物等领域均有回暖

购物等领域均有回暖

预约参观、限量游览、间隔排队、公筷公勺……随着疫情防控与市场运行的有机配合，不少城市商圈迎来商流回升。

“五一”期间，北京商业服务业企业经营回暖，连锁超市、家政、商超配送物流等6个行业领域的重点企业开复工率达到100%；“五一”假期前4天，广州市餐饮总营业额超10亿元，恢复至去年同期近六成水平。

“‘五一’期间全国市场人气明显回升，消费呈现积极回暖态势。”商务部新闻发言人高峰介绍，5月1日-5日，商务部重点监测零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%。

中国银联的统计也显示，5月1日到5日，银联网络交易总金额突破1.57万亿元，日均交易金额3131亿元，已经达到去年“五一”假期日均交易金额的97%。

“交易数据显示，不同领域恢复速度不同，部分行业正在逐渐恢复中。”中国银联数据分析师陈汉说。数据显示，“五一”假期，航空、铁路、公路客运及加油等与出行相关的消费笔数较清明小长假日均增长14%，其中铁路方面增幅最大，日均消费笔数增长逾50％；餐饮行业、宾馆住宿、超市等行业的日均消费笔数较清明小长假分别增长13％、1.3％和6％。

中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍认为，“五一”消费形势超出预期，这是多因素叠加的结果，包括全国所有省份均解除一级响应，带动补偿式消费增长；假日因素对消费提振产生积极作用；换季消费需求在短期内明显释放等。

据美团研究院数据显示，截至5月4日，全国生活服务业消费复苏率已达91.5%，相比4月30日的75.9%有较大幅度提升。这凸显出消费业态复苏势头整体向好，这一良性趋势还在继续向好，消费动能持续加力。此外，因疫情而停止的“夜经济”也开始恢复，主要城市的“夜生活”开始活、动、火起来。数据显示，五一小长假期间，广州、沈阳、北京、上海的夜市烧烤经济开始全面复苏，曾经的烤串、小龙虾、奶茶和火锅等“夜经济”“主菜单”消费攀升。尤其是武汉，五天小长假夜市吃掉的烤串达22万串，这凸显了武汉“夜经济”基本恢复曾经的消费活力。

疫情迟滞了线下消费，但也激活了线上消费。5月6日京东物流发布数据显示，五一假期整体快递单量相比去年同期增长近70%，是行业增速的近2倍；越是在低线城市，快递单量增长越明显，其中六线城市订单量增长近1倍。武汉在解封后快递单量也迅速增加。

二、投资策略

中国内需消费只会迟到不会缺席。我们看到我国经济在疫情后时代不断快速恢复，尤其是国内消费市场其实就已足够，即使没有国外市场，中国也可以发展起来。即使如此我们中国还在为了人类命运共同体构造全球各民族各国多元化“百花齐放”的全球化。

居民支出方面，目前我国居民消费占GDP的比重不到40%，从全球来看，例如 G20中较大的经济体，居民消费占GDP的比重超过50%，还有一些超过70%。未来经济要保持可持续发展，就要增加居民消费占GDP的比重。中国本身市场足够大，已经是零售世界最大的市场，自己的厂商供应中国，其实就已足够，即使没有国外市场，中国也可以发展起来。

投资机会展望：关注中国需求与中国品牌。中国人有钱有需求，我们无论是从人口结构还是从经济与社会环境，目前看全球需求中只有中国需求是最确定、最可持续的。中国目前的储蓄率不低与劳动力红利、人口消费红利与知识红利释放，中国有足够的空间发力新老基建培育满足人民日益提高的高品质高性价比需求。

参考资料：

20200506-中金-A股策略周报：紧盯“纯内需”，关注“进口替代”

20200505-渤海证券-渤海证券A股市场2020年5月策略报告：外需向内需切换，市场将筑底完成

本报告由投资顾问邵华(执业编号:A0740618030001)撰写