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专精特新“小巨人”系列之国内罩极电机龙头:科力尔

2021年10月26日 14:12 来源:九方智投
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【摘要】

单相罩极电机是科力尔的主打产品,经过多年的经营,产品性能已经达到国际水平,产品价格富有竞争力,成为伊莱克斯、惠而浦、通用电气、阿瑟力克、松下、美的、海信、海康威视、广电运通等国内外知名家电企业的重要供应商。

一、科力尔:罩极电机龙头

科力尔电机集团股份有限公司(以下简称“科力尔”)始创于1992 年,迄今已成为中国最大的微特电机研发、制造和出口企业之一,其中罩极电机产销量全国第一。凭借优秀的产品质量,成为全球多个世界500 强高端客户的重要供应商,建立稳固的长期合作关系,出口到美国、德国、意大利、西班牙等30 多个国家和地区。

公司从事微特电机的开发、生产与销售。主要产品包括单相罩极电机(含贯流风机)、串激电机、步进电机、直流无刷电机。按应用领域分类可分为智能家居类产品、健康与护理类产品和运动控制类产品。

1)智能家居类产品:包括罩极电机、贯流风机、串激电机、直流无刷电机、泵类等,广泛应用于烤箱、冰箱、换气扇、洗衣机、暖风机、微波炉、商用空调、空气炸锅、空气净化器、咖啡机等;

2)健康与护理类产品:包括罩极电机、贯流风机、串激电机、直流无刷电机、泵类等,广泛应用于医疗雾化器、电吹风、食物搅拌机、果汁机、豆浆机等;

3)运动控制类产品:包括伺服电机、编码器、驱动器、直流无刷电机、步进电机等,广泛应用于3D 打印机、安防监控、银行ATM 机、机器人、5G 基站、高端数控机床、自动化生产线、电子加工设备、锂电池加工设备、医疗器械制造设备、激光加工设备、办公自动化与工业自动化等领域。

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通过不断加大技术研发投入,产品系列从最初的单相罩极电机和串激电机,到陆续开发出了具有高技术含量和附加值的步进电机、直流无刷电机、交流永磁同步伺服电机等产品。

随着新产品开发,公司产品结构不断优化。公司于2019 年调整了分部业务划分方法,由按产品分类改为按应用领域分类。总体来看,目前以单相罩极电机和串激电机为代表的,主要面向智能家居和健康护理领域的产品营收占比接近90%。2020年,以伺服电机和步进电机为代表的运动控制类产品初步实现放量,营收占比从2019年的5%提升至2020 年的9%。

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重视研发投入,坚持自主创新。公司历来重视研发投入和提升自主创新能力,设立深圳研发中心,致力于高效直流无刷电机、高性能伺服电机及驱动器、步进电机技术研发、微特电机世界前沿技术等研究。2020 年公司研发费用占公司营业收入比例为4.5%,研发人员数量占比为7.7%,均处于历史高位。

二、深耕微特电机,锁定优质客户资源

微特电机全称是微型特种电动机,是指其原理、结构、性能、作用、使用条件适应特种机械要求且其体积和输出功率较小的电动机。微特电机的特征是外径一般不大于160mm,质量在数十克到数千克,功率通常在750 瓦以下。

微特电机常用于电器及设备的动力装置,或在控制系统中,实现机电信号或能量的检测、解算、放大、执行或转换等功能。微特电机是工业自动化、办公自动化、安防监控、家用电器、武器装备等必不可少的核心部件,广泛应用于汽车、家用电器、通信、计算机、机器人、航天工业、工业机械、军事及自动化等领域。

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单相罩极电机(含贯流风机)是公司的主打产品,经过多年的经营,与国外竞争对手相比,产品性能如可靠性、使用寿命、低噪音等指标已经达到国际水平,且产品价格富有竞争力,近年来该产品销售额保持稳定增长,产品订单量逐年增加。

同时该产品也是当前主要营收与现金流来源。2020 年,公司智能控制电子及电机(主要包括罩极电机、串激电机)实现营收9.03 亿元,营收占比91%。

2017 年公司上市,使用募集资金1.16 亿元(最终投入8880 万元)建设罩极电机、风机扩能建设项目,实现产能进一步提升,有效支撑该分部业务稳步提升。

公司凭借优异的产品品质和优质的服务成为伊莱克斯(Electrolux)、惠而浦(Whirlpool)、通用电气(GE)、阿瑟力克(Arcelik)、松下(Panasonic)、美的、海信、海康威视、广电运通等国内外知名家电企业的重要供应商。

在与这些客户的长期稳定合作过程中,积极参与客户的协同研发与设计,在新产品开发、原有产品改进等方面能为客户提供持续、优质的贴身服务,具备快速反应客户需求的能力,推动了公司销售收入的持续稳定增长,并在全球市场形成了良好的品牌影响力,为公司进一步拓展市场奠定了坚实的基础。

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与国内同行业企业相比,公司在全球配套于白色家电的单相罩极电机领域中具有较高知名度。公司进入该领域时间长、技术沉淀深、制造规模大、品牌影响力广,在电机研发能力和品质保障上有明显的优势。另一方面,公司拥有大量优质客户资源,包括伊莱克斯(Electrolux)、惠而浦(Whirlpool)、阿瑟力克(Arcelik)、松下(Panasonic)等知名客户,这些知名企业对供应商产品品质要求严格,通常都不会轻易更换供应商。

三、布局新业务,开启新一轮增长

2019 年公司更名为“科力尔电机集团股份有限公司”,在深圳湾科技生态园建立深圳运营中心,优化和完善集团管控职能,设立深圳市科力尔投资控股有限公司作为深圳产业发展的控股平台。

公司陆续新设运动控制事业部、工业控制事业部、精密泵业事业部、智能控制事业部,并取得新业务快速发展。运动控制事业部实现步进控制类产品系列全覆盖,2020 年步进电机营业收入同比增长83.42%,成功与海康威视、实达集团、慈星集团、广电运通等多家知名上市企业建立合作关系;工业控制事业部开发出了高性能V6 系列伺服电机,驱动器、编码器实现了0 到1 的突破,技术水平和产品性能对标松下、安川。

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智能电机及驱控系统领域的高端产品及技术被外企垄断,属于国内工业4.0“卡脖子”领域,相关瓶颈亟待突破,进口替代前景巨大。2019 年以来,公司产品从电机类进入控制类领域,研发了伺服、步进、直流无刷等电机配套的驱控系统。下游应用主要来自于工业自动化及机器人、安防监控、医疗器械、5G 通信领域、光伏设备、3D 打印、智能家居等领域。

目前,在伺服系统的中高端市场仍主要被国外企业垄断,以安川、三菱、松下、西门子为代表的日本、欧盟厂商,产品过载能力强、动态响应好,但价格昂贵。国内厂商的主要优势在于优异的性价比和良好的配套服务,且在技术上不断向国外先进厂商看齐,目前已取得一定的市场份额。目前国产品牌主要有汇川、埃斯顿等,在个别应用领域已接近国际先进水平。

2020 年,公司继续推进“人才发展战略”,成功开发一系列新产品,推出了集伺服电机、驱动器、编码器于一体的最新一代高性能V6 伺服系统,产品性能基本上达到国际先进水平,完全可以替代进口。高性能直流无刷电机、精密电磁泵、隔膜泵、无刷泵等新产品也推向市场应用,持续在智能家居、医疗器械、 3D 打印、智能安防、机器人、电子制造设备、锂电池制造设备、数控机床、纺织机械、工业自动化设备等细分市场不断拓展,为公司带来了巨大的发展空间。

公司目前已成功实现伺服系统、步进电机的初步放量,开拓了苹果、华为、富士康、宁德时代、海康威视等一批优质客户,未来有望不断提升市场份额。

参考资料:

光大证券-科力尔-002892-首次覆盖报告:罩极电机龙头,产品升级开启新一轮增长-210701

本报告由研究助理协助资料整理,由投资顾问撰写。投资顾问:黄波(登记编号:A0740620120007)


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