1、看好导弹产业链三大逻辑！

首先：导弹为海陆空众多兵种所共用，覆盖面广；

其次：导弹是消耗品，具有“消费”属性，盈利稳定；

最后：导弹拥有很高的技术壁垒，产业链公司容易获得超额收益。

2、“十四五”规划指出军工新方向！

“十四五”规划提出若干“新内容”：如“加强练兵”、“加快武器装备现代化”等，有望成为军工下个五年的关键词。

3、导弹产业链涉及众多领域，关注核心龙头公司！

导弹产业链包括上游的电子元件、导弹材料，中游的动力系统、制导系统，下游的导弹整机！

4、导弹产业链核心龙头股深度梳理！

宏达电子

国内军用钽电容器生产领域的龙头企业;主营钽电容器等军用电子元器件的研发、生产销售及相关服务,产品广泛应用于航天、航空、舰艇、导弹、雷达、兵器、电子对抗等航天工程、军事工程和武器装备上;公司具备军工行业准入的多种主体资质及业务认证,包括三级保密资质认证、装备承制单位注册认证、武器装备科研生产许可证、武器装备质量体系认证等;公司拥有国防三级计量技术机构资质,实验中心通过了CNAS 和DLAC 能力认可,已成为大部分军工钽电容器用户的合格供应商。

公司产品 THC 型高能钽混合电容器在容量密度等方面都有非常大的优势，适用于 航 空 设 备 中 50ms 断 电 延 时 的 要 求 ， 能 满 足 《 飞 机 供 电 特 性 》（GJB181A-2003），是应用在航空军品中的重要元器件。公司已通过 AS9100C 航空航天国防质量管理体系及 TS16949 汽车质量管理体系认证，可以为民用大飞机和汽车行业提供配套服务。

鸿远电子

公司是我国军用多层瓷介电容器（MLCC）核心供应商，主营产品以多层瓷介电容器 （MLCC）、直流滤波器等电子元器件的研发、生产为核心，下游广泛应用于航空航天、电子信息等军用领域及新能源、消费电子等民用领域，下游客户包括航天科技、 航天科工、中航工业、中电科、兵器工业和中国船舶等多家国内军工集团。

“十四五”军工全产业链景气度传导趋势已确认，下游备货大额预付带动上游军工电子元器件率先进入景气扩张拐点。

军工电子本轮高景气我们预计将伴 随五年计划的逐年实施稳步兑现，目前仅为起始阶段，下游备货采购预计伴随产能建设进度，预计不局限于短周期，为长期成长类型。

参考资料：

天风证券-宏达电子(300726)Q3 业绩环比再增长，看好新产品陆续放量-20211028

东吴证券-鸿远电子(603267)国内军用陶瓷电容主要供应商，扩充产能未来业绩可期-20220118

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