一、大势早知道

9月首日，A股迎来开门红。然而这开门红却来之不易，大盘全天大部分时间维持震荡，临近尾盘最后20分钟，各指数快速拉升。收盘上证指数上涨0.44%，创业板指上涨0.81%，整体题材股表现更强，赚钱效应较昨日明显回暖。

1、上证指数周线面临抉择，今日走势中等偏良性。

从中期看，上证指数周K线震荡攀升，依托5周线持续保持多头趋势。4周的十字星小阳线后，上证指数接近此前3458高点，突破获回踩，本周大盘大概率作出选择。

从短期看，A股在经历了昨天的跳水后，如果将今天的走势可能分个级，低开低走收阴为最差，放量大阳线反包昨日上引线为最优，而今天的走势，若没有尾盘的突袭，仅十字星站在5日均线上，仍是偏中性的。尾盘的拉升短期重新激活了市场的人气，当然风险点也很明显，缩量反弹需考验明日的延续性，明日若继续上攻需要补量。

2、分化走势愈演愈烈，强者恒强是主旋律。

当前市场，想要从市场攫取一勺利润，似乎并不是那么容易。从全市场个股的5日涨跌幅来看，250余只个股近5日涨幅超10%，更不乏双林股份、天海防务、银邦股份之类的5天涨幅超60%，多日20%涨停封板的牛股；而另一边，近2000只个股近5日是下跌的。如此分化行情，从概率上来讲，赚钱是不易的，选股是有难度的。

而强者恒强俨然成为了市场主旋律。从题材上看，此前火爆的国防军工、特斯拉板块卷土重来，国防军工板块今日受中印边境事态刺激，特斯拉板块则是受到美股特斯拉拆股后大涨12%刺激。包括像前两天表现的数字货币，均是中期非常强势的板块。

而从基金抱团、外资趋之若鹜的核心资产看，尽管白酒、大消费板块整体调整，但是贵州茅台、海天味业等却没有停下继续上攻的脚步，海天味业今日更是创出了188.79元的历史新高。

但面对估值已经比较贵的龙头强者们，有多少投资者在这个位置还敢追呢？

二、风口早知道

【光伏概念】

今天，我们同样顺应市场，带来一个中期强者恒强的板块——光伏。

1、硅料价格快速上涨，龙头有望量利齐升

近期，多晶硅料价格快速上涨。最近一个月，多晶硅菜花料上涨78.4%；多晶硅致密料上涨56.7%；单晶硅片上涨近30%。

光大证券分析师殷中枢指出，需求端，短期看今年光伏三季度淡季不淡，四季度是光伏传统旺季，当前下游单晶硅片产能仍在稳步释放，晶硅用料需求正持续增加，供给受限叠加需求稳步释放致使近期硅料环节供需偏紧。

中长期看，在全球碳减排和能源替代的指引下，预计2025年200-250GW新增光伏装机有较大概率实现。在需求景气背景下，按照目前硅料产能情况供给偏紧。国内扩产的硅料产能2022年才能有效释放，所以2021年硅料价格仍可有效支撑，未来国内成本控制优异的龙头企业将通过扩产进一步提升其市占率。

当前，光伏行业景气持续上行。财通证券分析师龚斯闻表示，海外方面，疫情对上半年海外光伏装机构成短期扰动，但当期出口数据已开始逐步好转，下半年需求有望持续向好。国内方面，光伏竞价结果落地，总规模达25.97GW。产业链方面，2019年单晶硅片企业开始新一轮快速扩张，预期2020年单晶硅片产量增加规模在50GW以上。随着下半年光伏市场需求逐步释放，单晶硅片占比逐步上升，预计高品质的多晶硅需求将持续旺盛。

2、光伏中报向好，板块有望二次启动

中报披露完毕，多家光伏公司的中报业绩超预期。

隆基股份 2020 年 上半年实现营业收入 201 亿元，同比增长 43%；归母净利润 41 亿元，同比增长 105%。公司 Q2 单季度实现营收 114 亿元，同比增长 37%，环比增长 34%；归母净利润 22.5 亿元，同比增长 61%，环比增长 21%。公司今年一季报、中报持续超预期，龙头地位愈发稳固。

同时，其他上市公司如林洋能源半年报净利5.5亿元，同比增长28%；晶澳科技半年报净利7.01亿元，同比大增77.74%；阳光电源净利4.46亿元，同比增长34%。

在今年上半年国内、海外疫情接连扩散的情况下，光伏公司展现出较强的韧性。我们认为，疫情对行业来讲是一次考验，同时也是试金石。在疫情的影响下，龙头企业强者恒强。

【投资策略】

广发证券表示，光伏产业链价格趋稳，终端需求保持高景气。

关注受益全球装机需求增长及行业格局优化的龙头公司：

通威股份、隆基股份、晶澳科技、晶科能源、阳光电源、福斯特和福莱特等；

此外，光伏电站运营补贴拖欠问题有望解决，将带来运营企业现金流及光伏板块估值改善，关注太阳能、大唐新能源、林洋能源等。

【个股解析】

晶澳科技：

1、业绩稳健增长，海外市场开拓顺利

2020年上半年实现营收108.84亿元，同比增长22.73%，实现归母净利润7.01亿元，同比增长77.74%。Q2单季度实现营收62.93亿元，同比增长28.64%，实现归母净利润4.15亿元，同比增长34.86%。报告期内，公司业绩保持稳健增长，疫情压力下盈利能力强劲。

1）全球化市场布局有利于抵消部分地区性不利影响，提供业绩安全垫。公司海外市场拓展顺利，报告期内公司组件出货量5.46GW，其中海外组件出货量3.91GW，占比71.65%。

2）一体化产业结构形成规模优势，促进产业链降本增效。公司一体化产能布局持续扩张，报告期内，拉晶环节曲靖2GW+包头2.6GW顺利投产；电池环节宁晋3.6GW项目有序推进；组件环节合肥1.5GW+扬州4GW陆续投产，各环节产能规模有序增加。报告期末公司各环节生产规模均处行业前列，进一步提升规模优势。

2、未来光伏需求扩张，公司将迎来大硅片时代

公司注重科技创新，量产电池平均转换效率达22.90%，处于行业顶尖水平。考虑到2021年182mm大硅片的推广，公司推出了基于182mm大硅片的超高功率组件深邃之蓝DeepBlue3.0，进一步巩固公司技术创新与产业化应用优势。根据国际可再生能源署（IRENA）的预测，全球太阳能发电占比将在2040提升至20%，在2050年提升至25%。未来光伏需求确定度高，结合公司2020、21、22年组件出货目标15、18、21GW，通过不断落地的扩产项目，公司的盈利能力有望进一步提升。

内容仅做数据展示，不构成投资意见，据此操作风险自担。