市场在经过了上周的调整之后，已经连续反弹三天，短期阻力位近在咫尺，市场震荡将成为大概率。这个阶段如何去优化？研报菌认为注重逻辑在振荡期去布局一些确定性的机会是最好的选择，一起来看看今天的内容吧！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

龙头突陷停产危机！供需趋紧下，这里现投资机会？

近两周，硅料价格连续涨价，行业景气度不断提升。多家券商分析师提到了光伏需求景气，硅料供需趋紧下的投资机会。

7月19日，保利协鑫新疆多晶硅工厂因蒸馏装置问题发生爆炸停产。保利协鑫的硅料产能在国内常年居首。据了解，从事故发生到恢复生产需要一定时日。后续复工一方面受设备修复周期影响，另一方面受新疆疫情情况出现反复，工作重心从恢复社会经济发展转移至防疫上，预计影响周期跨度较长。

由于硅料在新疆产能较多，短期看，新疆疫情、硅料厂事故、停产检修等因素叠加将导致硅料产能供给受到影响，对于硅料的涨价形成重大催化。其中，单晶复投料报价已从1周前的62元/kg，跳涨至72元/kg，涨幅16%+。

中长期看，需求端，今年光伏三季度淡季不淡，四季度是光伏传统旺季，晶硅用料需求正持续增加。随着国际硅料龙头减少，国内龙头产能扩张，在全球碳减排和能源替代的指引下，看好未来光伏装机的市场空间。

投资机会方面，通威股份是国内硅料龙头，另外建议关注高速成长的单晶硅片组件龙头隆基股份。

Ⅱ

小而美的仪表细分行业龙头，“四高”带来行业壁垒！

荣泰健康：公司是检测校准仪器隐形冠军，打破国外技术垄断的细分行业的龙头，产品广泛应用于电力、石油、化工、计算、冶金、机械、制造等行业。公司国内市场订单饱满，温度校准产品快速成长，成公司重要的利润增长点，属于典型的高研发投入、高技术壁垒、高饱和订单、高利润增长的“四高”公司。

看点：

① 高研发投入赋能发展，产品迭代持续推进

公司研发投入占比高，上半年自研工艺设备ConST8000温场全自动标定系统正式投入使用，进一步提升了ConST660系列产品的交付能力。

② 打破国外垄断格局，高强度研发构筑技术壁垒

国内首款8位半测量精度的ConST685智能多通道测温仪上市，打破国外技术在相关应用领域高精度测量的垄断格局，压力温度检测仪表行业具备一定技术壁垒。公司近年来研发人员和研发支出持续攀升，技术人员达到员工人数比重三成，高强度研发构筑技术壁垒。

③ 国内订单饱满，细分行业稳步增长

目前公司国内市场订单饱满，计量检测领域同比增长较快，除电力行业略有下降，其他各细分行业保持平稳增长；国际市场依托中高端产品及服务优势，通过 “检测产品+检测服务”一核多元的联动模式，以对冲贸易摩檫带来的影响。

④ 温度校准产品快速成长，成公司重要的利润增长点

ConST660、ConST680和ConST685产品快速成长，能够大幅提高温度产品校准检定过程的工作效率和准确度。其中ConST660系列产品在2018年6月至2019年6月期间的销售额已大幅超过其研发投入金额，有望成为新的利润增长点。康斯特作为高研发投入、高技术壁垒、高饱和订单、高利润增长的四高公司，未来发展前景值得关注。

参考资料：

1、20200720-光大证券-光大证券光伏级多晶硅料近期价格点评：光伏需求景气，硅料进入涨价周期

2、20200719-申港证券-申港证券电气设备行业研究周报：硅料供需趋紧推动价格上涨

3、20200712-新时代证券-新时代证券2020年电新行业周报7月第2期：电动车销量加速回复，光伏硅料价格持续提升

4、20200416-万联证券-康斯特（300445.SZ）：“小而美”的细分行业龙头，内生 外延加速公司

5、20200429-平安证券-康斯特（300445.SZ）：业绩稳健增长，温度检测产品开始放量

6、20200429-长城证券-康斯特（300445.SZ）：业绩符合预期，品牌效应不断强化

7、20200506-博星证券-康斯特（300445.SZ）：以研发创新为矛，保障可持续增长