早盘特供：市场主线匮乏如何抉择？

2020-08-12 08:07

一、大势早知道

昨天的盘面走势是非常狡诈的。我们在早盘特供中提到，依托30日均线开盘半小时迅速上攻是最优的走势，指数确实也是这么走的，短暂印证了周一止跌的有效性，但此后指数逐步震荡回落，临近尾盘快速跳水，三大股指齐跌，创业板更是下跌1.7%。早盘着急追涨买入的股友，只能望洋兴叹，到尾盘又被狠狠刺了一刀。

1、从指数看，创业板指跌破30日均线，将继续探底。下跌过程中的反弹操作难度系数往往很大，对于大多数股友而言，保持观望是较好的选择。

2、从板块看，当前市场缺乏主线。此前强势的证券、疫苗、黄金等板块纷纷丢盔弃甲，军工股今天的分化也同样加剧了，板块指数冲高回落最终收跌，中船系等海工装备表现较好，国防军工板块三分之二个股下跌，预计明日板块调整将加剧。芯片、国产软件等进口替代的科技板块由于估值较高，也并不受资金青睐。偶尔灵光乍现的是银行、基建、装修等低估值板块，但缺乏持续性或难以引领主线。若指数止跌，行业数据转暖的汽车板块和中报绩优股在后续行情中值得关注。

二、风口早知道

【宠物行业】

1、全球宠物行业市场规模已达万亿，中国宠物产业处于高速增长阶段

1）2019 年全球宠物市场规模已达 1495 亿美元（约合 10,570 亿人民币）。EUR ECONOMIC 的研究报告表明，在全球宠物市场中，欧美市场占比达到 60%以上，是宠物产业的最大市场，其中北美地区占比近 37%。美国作为全球最大以及最成熟的宠物消费市场，2019 年市场规模高达 428 亿美元，同比增长 5.1%，APPA 预计 2020 年可达到 450 亿美元。

2）中国宠物市场规模持续增长。根据《2019 年中国宠物行业白皮书》，我国 2019 年宠物市场规模达到 2024 亿元，同比增长 18.5%，预计未来五年将继续保持年均 15%以上的增速，2020 年中国宠物市场规模可达到 2366 亿元。

3）相比发达国家，中国宠物市场发展潜力巨大。根据《2019 年中国宠物行业白皮书》统计，我国目前有犬猫类宠物数量 1 亿只左右，其中宠物狗 5503 万只，宠物猫 4412 万只。全国家庭宠物保有率仅 4.4%，最高的上海也仅为 19.8%，而美国的宠物保有率已经达到 68%。当前我国户均宠物数量约为 0.2 只，而日本约为 0.5 只，美国为 1.4 只，我国宠物数量仍有 2 倍以上的增长空间。就宠物的平均消费金额看，我国也仅为美国的1/3，日本的 1/5。对标海外发达国家，我国宠物市场仍有着极大的发展空间。

2、宠物行业核心逻辑：人均 GDP 提升+老龄化、少子化+宠物角色变换

1）我国人均 GDP 跨过 8000 美元，进入宠物产业快速发展期。

国盛证券分析了各国人均饲养宠物猫/狗与人均GDP 的关系，总体来看，随着人均 GDP 不断增加，相应的人均拥有宠物数量也在增长，两者呈正相关关系。中国农业大学资料显示，当一个国家的人均 GDP 达到 8000 美元后，宠物产业将会快速发展。2015 年我国人均GDP 超过 8000 美元，2019 年人均 GDP 突破一万美元，意味着我国进入宠物产业的快速发展期。

2）老年化、少子化对宠物陪伴需求显著增强

随着我国老龄化的加剧，预计我国的宠物产业规模也将逐步增长。20 世纪 90 年代以来，中国的老龄化进程加快。2016 年我国 60 岁及以上人口有 2.3 亿人，占总人口比重为16.7%，65 岁及以上人口有 1.5 亿人，占总人口比重为 10.8%。随着人口生育率和出生率下降，以及死亡率的下降、预期寿命的提高，我国老龄化趋势将会延续，对宠物陪伴的需求不断增强，有望推动宠物产业规模持续增长。

3）宠物角色转变成“生活伴侣”，宠物主人消费力度提升

在越来越多的家庭中，宠物的角色从“看家护院”转变成“生活伴侣”。根据《2019 年中国宠物行业白皮书》报告，人们养宠物主要是获得精神寄托、丰富感情生活、增加乐趣。将宠物看作“孩子”、“亲人”的受访者占比达到 86.9%，宠物作为“生活伴侣”的作用越来越突出，因而宠物主人会舍得对宠物花费。

【投资建议】

国盛证券表示，随着我国宠物经济的蓬勃发展，宠物食品行业最先受益。目前国内多家出口起家的宠物食品公司均将战略重心从出口转向国内市场，优势自主品牌将充分享受行业成长红利。重点推荐中宠股份（002891.SZ）、佩蒂股份（300673.SZ）。

【个股解析】

中宠股份：