┃九方关注

►海外方面，美股三大指数03月19日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌203.72点，收于46021.43点，跌幅为0.44%；标准普尔500种股票指数下跌18.21点，收于6606.49点，跌幅为0.27%；纳斯达克综合指数下跌61.73点，收于22090.69点，跌幅为0.28%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1%。阿特斯太阳能跌近27%，阿里巴巴跌超7%，房多多跌超6%，富途控股跌超3%。

国际油价03月19日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌0.87美元，收于每桶94.59美元，跌幅为0.91%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌244.30美元，跌幅4.99%，报4651.9美元/盎司。

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►国内方面：3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习全国两会精神，贯彻国务院第十一次全体会议要求，研究部署具体落实举措。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持会议并讲话。

会议指出，中国人民银行要认真贯彻政府工作报告和“十五五”规划纲要部署，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境，为“十五五”开好局、起好步提供有力支撑。

会议提到了五个方面的工作：继续实施好适度宽松的货币政策；加强重点领域和薄弱环节的金融服务；积极稳妥化解重点领域金融风险；持续深化金融改革开放；持之以恒推进全面从严治党。

在积极稳妥化解重点领域金融风险方面，会议要求：在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡；持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作；坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。

会议还提出：充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行；研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制；会同有关部门继续高压打击非法金融活动。

在继续实施好适度宽松的货币政策方面，会议指出，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。

会议具体要求，综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

针对利率，会议明确，根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股依旧调整，好在跌幅收敛，油价也是冲高回落，同时高层也表态，维护股市、债市、汇市稳定运行。这都有利于今天A股稳定4000点，并展开反弹。但是考虑到地缘政治事件依旧存在不确定性，因此，预计今天即便反弹，力度也不会太强。当前的局面，控制好仓位，同时对于一些中低位的品种也不要急于恐慌杀跌，等待局面缓和，市场稳住后，再行操作。

上方阻力位：4030-4050区域阻力

下方支撑位：3970-4000区域支撑

板块方面，

1、科技：美股光通信表现良好，对于A股的光模块、光芯片板块会有提振。此外，市场要走好，科技仍是主要动力，密切关注科技方向的动作。包括云计算涨价、存储芯片仍存在轮动机会。

2、新能源、电气设备：算电协同的大方向，密切关注这条线中具备电力和算力的品种，另外，对于电力设备出海，回调到位也可以继续关注。

3、大金融：市场防御阶段，关注高股息的部分品种。

4、石油、煤炭、化工：油价继续与市场跷跷板，关注国际油价走向。

5、军工、卫星：个股机会为主，注意超跌反弹品种。

┃题材机会

1、利元科技公司发生爆炸事故H酸产能供给或偏紧

3月19日，内蒙古自治区阿拉善盟利元科技有限公司硝化车间发生爆炸事故。经初步核实，事故已造成2人失联，3人轻伤，事故原因正在进一步调查。公开信息显示，该公司于2024年完成4500吨/年H酸连续硝化技改项目。截至2026年3月，国内H酸的有效产能不足6万吨/年。

点评：国投证券认为，活性染料生产必需H酸，环保及安全生产压力大。活性染料用于棉，麻，羊毛，蚕丝等织物染色，机构数据显示，全球65%的棉质服装，家纺制品依赖活性染料。H酸则是生产活性，酸性和直接染料的关键中间体原料之一，覆盖品类广泛，如活性艳红K2BP，活性紫K-3R等90余种。但由于H酸生产过程中废水难以处理且涉及高危化，硝化反应，长期以来行业环保及安全生产压力较大，较多中小型落后产能陆续淘汰。2025年以来，部分企业执行检修计划，H酸大厂发生火灾事故等问题多发，或持续加剧H酸供给压力。

相关公司包括：浙江龙盛、吉华集团、闰土股份、锦鸡股份

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2、中国AI模型Token“出海”成热门赛道

近期中国AI模型凭借性价比优势成功突围，推动Token“出海”成为全球AI产业的热门赛道。随着模型调用量增加，Token消耗量也上升，算力成本管控成为行业核心议题。Token“出海”从“能源—算力—智能”价值转化出发，依托中国的电力资源、算力产能及智能化服务，形成难以复制的成本优势。全产业链协同推动中国AI重塑全球智能服务供给格局，但仍面临全球化运营挑战，需坚持差异化路线以保持长期竞争力。

点评：算力账单开始敲门，敲了“龙虾”用户的门，也敲了做基础设施服务大厂的门。大厂试图在“卖模型”与“卖算力”之间寻找平衡，拉高单位Token成本，将紧缺资源向高价值客户倾斜。这种“以价补量”的精细化运营，标志着行业正从规模扩张转向价值定价。

相关公司包括：优刻得、网宿科技、首都在线、云赛智联

3、平头哥自研GPU已规模化量产

阿里巴巴公告称，平头哥作为芯片设计子公司，其自主研发的GPU已实现规模化量产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。该产品兼容主流AI框架，增强了算力的长期供给能力，并结合千问模型和云计算，对外提供高性价比的AI服务。该业务规模迅速扩大，现已为云基础设施供应带来实质性贡献。

点评：3月19日，在阿里巴巴集团2026财年Q3财报分析师电话会上，CEO吴泳铭表示，平头哥已经成功商业化，芯片规模超过了47万片，年化营收规模也超过百亿级别。他同时表示，平头哥未来不排除去IPO，但现在还没有一个明确的时间点。

相关公司包括：利扬芯片、芯原股份、全志科技、兆易创新

4、北斗系统将升级从工具赋能转向生态重构

中国卫星导航系统管理办公室近日发布公告称，北斗卫星导航系统将于近期实施在轨升级，升级期间，将持续加强对系统在轨卫星的联调联试、服务性能的监测维护，全力确保用户体验。业内人士表示，此次在轨升级标志着北斗系统从“能用”迈向“好用”。

点评：作为提供全天候、全天时、高精度的定位、导航和授时服务的国家重要时空基础设施，北斗系统已在交通运输、农林渔业、水文监测、气象测报、通信授时、电力调度、救灾减灾、公共安全等领域得到广泛应用。基于北斗系统的导航服务已被电子商务、移动智能终端制造、位置服务等厂商采用，广泛进入中国大众消费、共享经济和民生领域。随着北斗系统不断优化，其服务价值也从“工具赋能”转向“生态重构”。国家发展改革委数据显示，2025年我国北斗产业规模预计达到6200亿元。

相关公司包括：中科星图、四维图新、北斗星通、振芯科技

┃公告淘金

隧道股份(600820)以自筹资金约35亿元，按2.55元/股的价格，参与中国能建定增，占中国能建发行后总股本的3.10%。上述股份锁定期6个月。按照中国能建3月19日收盘价3.66元/股计算，该笔投资浮盈43.53%，约为15.23亿元。

鼎龙股份(300054)控股子公司鼎龙(潜江)新材料有限公司在江汉盐化工业园投资建设的"年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目"主体厂房及配套设施均已建成，经相关主管部门审核后，已于近期顺利投产。

有研硅(688432)拟设立全资子公司"国晶半导体材料(包头)有限公司"，并以此为主体投资建设"大尺寸半导体硅单晶基地建设项目"，项目总投资4亿元，计划于2027年12月达到预定可使用状态，建成后将形成年产1000吨以上集成电路用单晶硅及刻蚀设备用单晶硅的产能。

勤上股份(002638)控股股东东莞市晶腾达通过司法拍卖方式增持约8818万股公司股份，耗资3.2782亿元，约合每股3.72元。

赞宇科技(002637)控股股东及一致行动人计划自3月19日(含)起6个月内增持公司股份不低于2500万元且不超过5000万元。

蓝帆医疗(002382)董事长及多位高管拟1周内(3月20日至3月26日)，合计增持不低于500万元公司股份。

┃风险提示

百大集团：股东拟减持3.00%股份

欣龙控股：股东拟减持3.00%股份

安杰思：股东拟减持2.00%股份

畅联股份：股东拟减持1.96%股份

华原股份：股东拟减持1.00%股份

江波龙：股东拟减持0.57%股份

建研院：股东拟减持0.50%股份

常山北明：股东拟减持0.16%股份

┃热门事件

消息面上，全球央行加息预期急剧升温。

英国央行表示，将“随时准备采取行动”以应对由中东战争引发的通胀飙升。这一表态促使交易员加大押注，认为最早下个月就可能加息。

由9人组成的货币政策委员会（MPC）周四一致投票，将利率维持在3.75%不变——这是四年半以来首次没有任何分歧的决议。

会议纪要显示政策基调发生重大转变。当前冲突扰乱了全球最重要产油地区的生产，并阻碍油轮通过关键的霍尔木兹海峡。

政策制定者已为加息打开大门。行长安德鲁·贝利警告称，政策必须“应对英国CPI通胀更持久影响的风险”。他还补充道：“无论发生什么，我们的职责都是确保通胀回到2%的目标。”

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。