本期(2024.10.19——2024.10.25)机构共调研1090家上市公司(上周调研209家)，环比大幅增长。

聚焦本周机构调研的公司，中宠股份调研总数居首，有230家机构参与；随后为蓝晓科技、华测检测，均有超200家机构参与调研。

本周机构关注度最高的是中宠股份，在《中宠股份:002891中宠股份投资者关系管理信息20241022》中表示，公司旗下三大核心自主品牌wanpy顽皮®、新西兰ZEAL真致®、Toptrees领先®三季度持续稳健前行，前三季度实现营收31.89亿元，同比增长17.56%；归母净利润2.82亿元，同比增长59.64%；基本每股收益0.9618元，同比增长59.26%。其中，第三季度营收12.32亿元，同比增长23.55%；归母净利润1.40亿元，同比增长73.18%；基本每股收益0.4744元，同比增长73.20%，营收、利润均创了新高。

截至目前，公司已在全球拥有22间现代化宠物食品生产基地，产品已出口至全球五大洲82个国家和地区，自主品牌出口至全球五大洲68个国家和地区。

从行业分布来看，本期机械设备行业调研量继续居首，有134家上市公司接受调研；随后为电子行业，有117家上市公司接受调研。机械设备行业中，流通市值500亿以上的大盘股主要包括中国中车、汇川技术、徐工机械、中国通号、中联重科、中控技术、豪迈科技、罗博特科等，市场回归普涨风格。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有50份研报对上市公司进行首次覆盖。其中，15家获得明确的目标价格。

在所有给出明确目标价的公司中，参考周五最新收盘价，华锡有色的目标空间超80%。

华锡有色获得国金证券买入评级，主要基于公司行业领先、且作为成熟矿山扩产还兼具更高的确定性，矿产锡产量亦稳步增加业绩弹性亦较大，看好其成长及弹性属性。具体来看：

①　锡、锑价格均处上行周期

锡：由于印尼、缅甸减量确定；且海外半导体有望进入主动补库阶段，光伏装机景气度延续，2024年为全球锡供需反转元年。根据SMM，全球锡库存见顶后加速去化，冶炼高开工下供应瓶颈显现，需求上行奠定锡价上行趋势。海外锡矿增量稀散且存在较大不确定性，锡供需格局有望持续优化；

锑：库存仍处极低水平，出口“新模式”跑通之后，外需重回正常水平；光伏玻璃历经大面积冷修，目前趋势减缓、库存望迎拐点，后续开工水平恢复有望带来需求回升；且光伏作为资金密集型行业有望受益降息，锑24-26年供给缺口有望持续扩大，我们认为锑价有望回涨、甚至突破16万元/吨的历史前高。

②　体内矿山优质，扩产上量迅猛

公司目前在手矿山分别为高峰矿业（持股58.75%）、铜坑矿和今年6月完成注入的佛子矿。高峰矿为公司最主要的利润来源，与铜坑矿均以矿产锡、锑及铅锌作为主要产物；佛子矿为铅锌矿。公司积极推进在手的铜坑矿区锡锌矿矿产资源开发项目、高峰100+105号矿体扩产扩能项目等。

③　体外资产兼具锑矿和冶炼，承诺注入期限已过大半

为解决同业竞争，公司体外仍有五吉锑业（掌控箭猪坡锑矿）和来宾华锡冶炼，2026年1月（根据23年1月南化股份发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书）前有望注入。

④　仍手握“铜坑矿深部锌多金属矿勘探探矿权”等五宗探矿权；其中“铜坑矿深部锌多金属矿勘探探矿权”正办理探转采手续，有望持续赋能公司资源扩张。

近5日有23家公司获得券商调高评级，豪迈科技、恒玄科技、国光电器、长安汽车获券商给出明确目标价格。

参考研报：

20241023-国金证券-华锡有色-锡锑涨价齐驱，成长弹性兼具

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