┃九方关注

►海外方面，美股三大指数04月29日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌280.12点，收于48861.81点，跌幅为0.57%；标准普尔500种股票指数下跌2.85点，收于7135.95点，跌幅为0.04%；纳斯达克综合指数上涨9.44点，收于24673.24点，涨幅为0.04%。据央视新闻，美国联邦储备委员会29日宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一今年连续第三次维持利率不变的决定符合市场普遍预期。不过，围绕当天发布的政策声明，美联储负责制定货币政策的核心决策机构——联邦公开市场委员会却出现了自1992年以来最严重的分歧。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.64%。爱奇艺涨超4%，网易涨超1%，小鹏汽车跌超1%，百度跌超3%。

►国内方面：A股2025年报披露正式收官。截至4月30日，5511家A股公司中已有5505家披露了2025年年报，合计实现营收72.81万亿元，同比上涨1.19%；归母净利润5.38万亿元，同比上涨2.43%。其中4043家实现盈利（占比73.44%）；1462家归母净利润同比增长（占比26.56%）。

其中创业板2025年实现归母净利润2597.19亿元，同比增长21.54%。科创板2025年实现归母净利润586.97亿元，同比增长26.33%。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜国际油价大涨，美股科技继续大涨，可以说对A股来说喜忧参半。随着A股这边一季报基本出清，市场将回到自身节奏中，而近期景气度好的行业如锂电池、半导体、有色等轮番表现，也给投资者指引了接下来的投资方向。随着市场的成熟度越来越高，业绩、成长性将成为市场长期风向，因此还是建议对大多数投资者来说，更多要专注于有业绩有基本面的品种，正好利用此次一季报进行调仓换股，持有更优质的品种。

上方阻力位：4120-4150区域阻力

下方支撑位：4080-4100区域支撑

板块方面，

1、科技：隔夜美股光模块等出现反弹走势，今天密切关注科技硬件方向能否再连续下跌后反弹，此外，对于景气度高的如光模块、PCB上下游环节可以更多注意。

2、新能源：锂电池及锂矿一季报表现不错，近期走势强劲，但注意节奏，顺势而为的同时要注意不要追高。

3、大金融：长线者关注高股息的部分品种。

4、军工、卫星：短期不要追高，重点还是关注一些与特斯拉相关题材的公司。

5、创新药：震荡期有轮动，关注一季报优秀或新品爆款的品种。

┃题材机会

1、金刚石散热性能可提升100倍

据报道，美国实验室培育钻石机构近日发布最新技术报告指出，单晶金刚石的热导率是硅16倍，约为碳化硅、铜、AlN、银、金等材料的6倍。金刚石不仅是热传导介质，在高功率芯片封装中，将金刚石作为基板集成使用，不仅具有出色的散热效果，还可以通过重新分配整体热阻及流经该基板的温度降差，实现芯片层面的两相冷却。这种设计可使散热性能提升10到100倍，同时液体流量需求可降低约55倍。

点评：随着电子芯片向高集成、高功率方向演进，热管理已成为制约芯片性能释放的核心瓶颈。在此背景下，金刚石凭借其极致的物理特性，正成为新一代散热材料的重要选项。在热导率要求比较高时，金刚石是唯一可选的热沉材料。据悉，英伟达宣布其下一代‌VeraRubin架构GPU将采用“钻石铜复合散热”方案。

相关公司包括：沃尔德、四方达、力量钻石、中兵红箭、国机精工、黄河旋风

2、算力供需失衡加剧云服务开启涨价潮

据报道，根据腾讯云官网4月28日公告，CodeBuddy与WorkBuddy产品将于5月15日起执行新计费方案。其中，企业旗舰版价格涨幅约154%；企业专享版涨幅达100%。这是腾讯云今年以来第三次宣布涨价。本轮涨价并非腾讯云个案。亚马逊云科技、谷歌云、阿里云、百度智能云均已相继宣布上调相关产品价格。

点评：大模型正加速迭代，带动AI训练、推理算力需求持续爆发。权威数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，而算力有效供给仅增长128%，供需缺口持续扩大，成为算力涨价的核心诱因。同时高端AI芯片、HBM高带宽内存等核心硬件处于全球卖方市场，2026年一季度相关硬件采购价格大幅上涨，另一方面，AI应用规模化普及带动Token调用量激增，推理算力消耗呈指数级增长，云涨价周期刚刚开始。

相关公司包括：数据港、亚康股份、协创数据、光环新网、利通电子、奥飞数据

3、5月份锂电排产继续提升行业供需向好

据券商草根调研，5月锂电排产同比和环比继续提升。从样本企业数据来看，5月份电池企业排产同比和环比增幅分别为67%,15%，其中铁锂增速更快。正极，负极，隔膜和电解液排产，同比增速50-70%不等，环比也有小幅增长。

点评：东莞证券认为，北京国际车展上，新车密集发布亮相，终端市场有望逐步回暖。当前高油价背景下提升电动车经济性，电动化趋势更加鲜明。储能保持供需两旺，国内新型储能容量电价补偿政策鼓励。近日出台的《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，提出大力发展新型储能，海外AI数据中心建设热潮，中东地缘冲突进一步提升储能需求。

相关公司包括：多氟多、德赛电池、宁德时代、鹏辉能源、融捷股份、龙蟠科技

4、SpaceX猎鹰重型火箭成功发射并完成回收任务

4月30日凌晨，美国太空探索技术公司（SpaceX）在佛罗里达州肯尼迪航天中心发射“猎鹰重型”运载火箭，将卫讯公司（Viasat）的ViaSat-3 F3大型通信卫星送入地球同步转移轨道。此次任务旨在增强美洲地区宽带覆盖能力，卫星设计寿命超15年。火箭芯级与两枚侧助推器全部成功回收，实现重复使用。

点评：自2018年2月首飞将马斯克的樱桃红特斯拉跑车送向火星轨道以来，猎鹰重型已经完成了12次任务，成功率高达100%。虽然SpaceX目前正在全力开发推力高达1670万磅的星舰，但在星舰完全成熟并接管重型载荷市场前，猎鹰重型依然是人类向深空和高轨进发的最可靠利器之一。

相关公司包括：西部材料、再升科技、通宇通讯、航天工程、巨力索具、信维通信

5、全球固态电池迈向准商业化增量设备迎机遇

根据TrendForce集邦咨询最新《全球固态电池产业发展动态季报_1Q26》，2025年至2026年初，全球固态电池产业已迈入工程化验证、关键技术突破的重要阶段，丰田、本田、日产、三星SDI等日韩厂商在全固态电池的小规模试产验证进度小幅领先，商业化时间表明确，2026年的主要目标为提升电池良率与产品质量。宁德时代(300750)、广汽集团(601238)、吉利、比亚迪等多家中国龙头企业陆续启动全固态电池小规模试产设备招标，加速推进验证，材料、设备、电芯及整车厂商协同攻关量产技术难题。

点评：2026年全球主流车企将陆续启动全固态电池装车测试，加速建立下一代电池体系供应链，以支持固态电池的商业化生产。TrendForce集邦咨询认为，固态电池相关技术正从实验室研发阶段推进至工程化验证、产业化准备阶段，2025至2026年将是相关厂商把握融资窗口，加速技术研发与创新，成为推动固态电池走向大规模商业化应用的关键。分析师认为，在固态电池产业化加速背景下，新增设备成为刚需，有望为固态电池设备市场贡献较大增量。

相关公司包括：赢合科技、先导智能、利元亨、曼恩斯特、宏工科技、杭可科技

┃公告淘金

1、华宏科技(002645)第一季度净利润同比增长595%，稀土资源综合利用业务产销两旺、量价齐升。

2、兆易创新(603986)第一季度净利润同比增长523%，存储芯片产品面临供不应求局面实现量价齐升。

3、盛和资源(600392)第一季度净利润同比增长94%，稀土市场行情震荡上行实现利润增长。

4、德明利(001309)第一季度净利润为33.46亿元，同比扭亏为盈。

5、盛新锂能(002240)第一季度净利润4.64亿元同比扭亏，锂盐产品销售量价齐升。

6、长飞光纤(601869)第一季度净利润同比增长226%，营业收入和毛利率同比增长。

7、士兰微(600460)季度净利润同比增长41%，加大对通讯和算力等市场的拓展力度。

8、金风科技(002202)拟3亿元-5亿元回购股份，全部予以注销并减少公司注册资本。

┃风险提示

富特科技：股东拟减持5.01%股份

金禄电子：股东拟减持4.76%股份

力诺药包：股东拟减持3.47%股份

雄塑科技：股东拟减持3.05%股份

坤泰股份：股东拟减持3.00%股份

美邦股份：股东拟减持2.99%股份

莱赛激光：股东拟减持2.00%股份

彤程新材：股东拟减持1.86%股份

北大医药：股东拟减持1.00%股份

综艺股份：股东拟减持1.00%股份

上海建科：股东拟减持1.00%股份

日辰股份：股东拟减持1.00%股份

毓恬冠佳：股东拟减持1.00%股份

思特威：股东拟减持0.70%股份

┃热门事件

美国总统特朗普29日表示，美国同伊朗正在通过电话进行谈判，同时强调伊朗方面必须明确承诺彻底放弃核武器。

特朗普当天在白宫椭圆形办公室对媒体说，美伊一直在进行对话，现在通过电话进行沟通，“不再像以前那样，每次想看一份文件都要飞18个小时去开会”。他说，这种方式非常便捷，“我打个电话，或让我的人去打，15分钟内就能知道答案”，但“我向来更倾向于面对面交流”。

特朗普说，目前双方谈判已经取得一些进展，但问题是伊朗方面所做让步是否能满足美方要求。“目前而言，除非他们明确承诺彻底放弃核武器，否则双方绝无可能达成任何协议。”

伊朗日前经由巴基斯坦向美国提出一份新谈判方案。据媒体披露，方案提议分三阶段渐进展开谈判：第一阶段谈结束战争，第二阶段聚焦霍尔木兹海峡通航，第三阶段涉及伊朗核问题。白宫新闻秘书莱维特27日证实，特朗普当天召集国家安全团队讨论伊朗提出的新方案。美国官员稍后告诉媒体，特朗普对这一方案不满意，原因是方案前两个阶段不涉及伊朗核问题。

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