今天，策略哥来给大家拆解一只纯正汽车电子软件标的、智能车全域全栈能力布局企业——光庭信息的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。 

图表1：公司主营业务构成 

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）国内领先的汽车软件及解决方案提供商，具备面向智能网联汽车的全域全栈软件开发能力

公司成立于2011年，自成立以来一直专注于汽车电子软件先端技术的研发与创新。伴随着汽车电子电气架构的演变以及“软件定义汽车”理念的兴起，公司紧密围绕汽车智能化、网联化、电动化的发展趋势，致力于构建以车载操作系统为核心的基础软件平台，以软件驱动汽车数字化转型，为用户提供全新的驾乘体验及服务。

目前，公司产品和技术服务已涵盖了构成智能网联汽车核心的智能座舱、智能电控和智能驾驶三大领域，并建立了智能网联汽车测试服务体系与移动地图数据服务平台两大支撑体系。同时，公司全域全栈的产品体系已具备为新一代智能网联汽车提供软件开发与技术服务的能力。

2）智能汽车软件架构持续演进，电动化、智能化为软件厂商带来新机遇

随着汽车EE架构从传统分布式架构正在朝向域架构、中央计算架构转变，汽车软件架构也逐步向SOA演进。在新型的汽车软件架构下，软件厂商所参加的开发环节增加，软件开发难度也大幅提升，对汽车软件有深刻Know-How积累以及具备全栈能力（底层开发-中间件-应用）的厂商将具有更强竞争力。

在近年推出的相关产业政策的支持下，我国汽车电动化、智能化有望加速落地：

1>汽车电动化方面，2021年我国新能源汽车销量达352.05万辆，同比增速高达157.48%，未来与新能源车电控及SOA架构的软件市场空间有望逐步打开；

2>智能座舱方面，到2025年我国智能座舱新车渗透率预计可达75.9%，ICVTank预测我国智能座舱市场规模到2025年将达168亿美元；

3>智能驾驶方面，随着法律法规的不断完善，2022-2023年有望成为L3及更高级别自动驾驶发展的关键节点。在智能汽车行业加速变革的背景下，具备全域技术布局的厂商有望受益。

3）业绩快速增长，智驾与新能源赛道持续高景气

2023Q2，公司实现营收1.57亿（+36.85%），归母净利润387万元（+22.58%），单季营收延续了Q1的高增长态势。

同时，2023上半年，公司实现营业收入2.72亿（+38.75%），实现归母净利润1025万元（+123.55%），扣非净利润512万元（+212.62%）。

上半年公司分别在广州和上海设立全资子公司，形成了以武汉总部为中心，多点战略协同的市场布局。公司持续深耕国内外头部的零部件供应商、整车厂，与大客户集群协同创新，2023H1公司前五大客户收入占公司总营收的53.73%。2023H1，公司定制软件开发收入为1.15亿元（+76.14%），占总营收比重为42.40%；软件技术服务收入为1.53亿元（+20.09%），占总营收比重为56.33%；软件许可及其他的收入为346.12万元（+15.92%）。

4）加速全域全栈解决方案落地，与百度合作推进超级软件工场的研究

公司整合了在智能座舱、智能驾驶、新能源等领域的全域全栈开发能力和核心技术IP，推出的自研车载软件平台KCarOS。基于KCarOS的核心技术，公司建立智能座舱、智能驾驶、智能电控三大域控平台，目前已基于芯驰X9HP、高通8295、地平线J5等平台推出域控解决方案，帮助客户实现量产产品快速落地。

公司与百度智能云达成战略合作协议，将依托百度大模型领先的能力，共同推进超级软件工场“超脑”的研究，为车企加快车型量产，提供优质的解决方案。

二、技术面信号

1）股性来看，这股属于流通市值不足30亿的小盘股，盘小股性活，容易得到资金的炒作。同时，这股属于汽车零部件+无人驾驶+汽车电子+车联网+国产操作系统等多概念叠加品种，具备一定的联动炒作概率。

2）技术分析来看，这股自在2022年底创出37.52低点后，量能开始持续在低位堆积，且伴随着股价的上涨，这股也呈现出典型的放量上涨、缩量下跌特征，量价关系较为健康。

短期来看，中短期均线系统也开始多头排列，预计股价有望进一步打开上行空间，建议可以沿着图中缺口附近位置跟踪，以短线思维对待即可。

风险提示：

汽车智能化、电动化进展不及预期，市场竞争加剧的风险。

参考资料：

20230829-东方证券-光庭信息-业绩快速增长，智驾与新能源赛道持续高景气

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