近几日A股市场并未维持住之前猛烈的单边上攻节奏，而是转以巨幅震荡的形式消化了不少急匆匆入场买入的股票的投资者，但是可喜的是在这样大的波动率环境下，整个市场仍然显示出了下档承接有力的迹象，这说明场外资金入场的意愿依旧坚决，牛市大环境不改！但是，千万不要放松警惕，大波动同时也意味着赚钱真的不容易，在牛市中未必人人都能满载而归，为了能显著提高大家的投资赢面，我们特意总结了一份牛市投资的基础锦囊，适用于小白投资者，也适用于资深老股民。

对于普通投资者来说，最好的选择是指数基金。当然这个结论来自于投资行业的大师，巴菲特、达利欧、约翰•博格等。巴菲特留下了一份遗嘱，他死后，委托给他妻子的资金必须投资于指数基金。巴菲特解释道：根据目前的政策，这一信托基金的长期表现将优于大多数投资者，无论他们投资于养老基金、机构基金还是个人基金。有研究表明，从长期来看，95%以上的积极管理基金的表现都无法超过指数基金。2008年，巴菲特与一家对冲基金公司打了一个赌，赌该公司的五大对冲基金无法在10年内击败标准普尔500指数，最终巴菲特赢得了这场赌局。

从长期来看，指数基金表现更好的原因是，除了费用率较低之外，更重要的是指数基金是被动管理的，买入并持有指数成份股，这与市场先生的走势几乎是一致的，而你要知道，在所有国家的大牛市当中一般个股的涨幅是远远跑不赢指数的涨幅的。非指数基金化的投资更加强调超越市场或者指数，这需要操作者不断的积极运作，但问题在于，操作者也是普通之人，他们也会受情绪控制，犯下散户投资者会犯的各种低级错误，如追涨杀跌、高买低卖等！

基于此，有关于在牛市中“选什么标的最好？”这个问题，我们给大家的建议是，若是平时比较忙而且又并不是十分有专业能力与精力投身于股市研究的投资者的话，可以直接分散配置几个主流指数的指数基金（50ETF、沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF）；若是平时有一定业余时间的且个人对于股市研究还是比较感兴趣的则可以直接在上述这些头部指数基金当中分别挑选出权重占比位于前列的，估值水平比较合理的5-10家公司作为标的做好分散布局。

许多资深投资者不屑于买指数或者相关的投资组合，他们认为不够刺激。市场上每日都有涨停板的股票，从几十只到几百只不等，而指数(如上证综指)上涨2%就是非常罕见的现象，其盈利效应并不强。但是，以结果导向看，绝大多数投资者，在牛市上升段中跑不赢指数，在牛市的调整段中又会跌的比指数多。投资指数或者相关的投资组合成功的秘诀在于是时间这个变量，慢慢的体现出了复利效应！（这个效应以前曾经和大家介绍过：10万元的本金，即使每年只增加10%，30年后也可以达到17.5倍，即175万元）

有关于进出场时间点的选择，我们的建议是，对于普通投资者来说，很难确定精确的买入时点，更加合理的应对是，分散买入时间，以类似于定投的方式投入你的资本金，可以是每周或每月投资一定数额的资金，这样就极大地平抑了选时对于你投资组合的影响。（著名的嘉信理财金融研究显示，假设每年有五名投资者购买2000美元的指数，其中一名投资者每年选择最佳购买点(即最低的购买点)，另一名投资者每次都选择最差购买点(即最高的购买点)，20年后他们之间的利润差距不到15000美元）

这里我们还要提醒大家的是，一旦你已经确立了牛市的判断之后，投资需要尽早不要拖延！很多投资者，在牛市初期不敢投资，看到身边人赚了钱才慢慢买入，越是谨慎的投资者越是如此。结果就是，他们总是在牛市的后半段大举加仓，把成本做得很高，然后在牛市接近尾声时走向另一个极端，变得无比激进，不惜贷款炒股，甚至卖房炒股。这是我们认为极端错误的投资行为，其必然会造成，在整个牛市中，轻仓只赚到了零花钱，而在后期却是重仓迎接了熊市的到来。正确的做法应该是，牛市初期就要大胆的投入仓位，然后在整个牛市演绎的过程当中守住自己的期初持仓，不要轻易被洗出筹码，并且在牛市末期牛熊转换的阶段再逐步的减轻仓位。

最后，这样一个在股票投资领域老生常谈的原则你也千万不要忘记了，我们来股市是来投资的而不是来赌博的，从投资角度讲，我们经过了一定的时间之后分享到了上市公司盈利所带来的资本收益，这是合情合理的。但是，在大牛市当中由于场外入场的资金非常之多，经常会造成股价短期之内出现相当大的波动，从而给投资者造成了可以在几天时间内赚取极大的回报这样一种错觉，进而使得你会根据第二天的股价预测而下重注，这也是不可取的。这是赌徒思维，是被小概率的随机事件蒙蔽了双眼。记住，牛市当中，赚的是经济持续增长的钱，赚的是货币超发下资产升值的钱。基于此，你要确保你的投资资本金属于是你的正常闲置的资金，不存在任何其他使用方面的顾忌，这样你才能够真正做到对国家经济发展有长期信心，对资本市场进化充满乐观，以资本家的角度买入中国、做多中国！

本报告由九方智投投资顾问邵华(登记编号：A0740618030001)撰写