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正如一个人在走向社会的过程中无可避免地会选择和建立自己的人生观、世界观、价值观一样，投资者进行理财投资，首先要解决的正是自己的“股市三观”：

第一，如何正确地看待股市？

第二，如何正确地看待投资？

第三，如何正确地认识自己？

对这三个问题的不同认识、不同回答，会从根本上决定投资者在股市上的表现.进一步讲，投资者最终的命运，也完全取决于他的“股市三观”。

一、如何正确地看待股市？

股市本质上就是一个市场，一个可以让交易双方互通有无的地方。你有钱，但是不会经营企业;我会经营企业，但是缺钱。在股市中，通过股票的买卖，我们二者可以达到一种完美的结合。

你的钱买了我的股票，你的钱就不再是普通的钱了，而是流入企业，成为企业经营的资本。我的股票卖给了你一部分，意味着我的企业就不再单纯是我一个人的企业了，而是有了自己的股东。企业通过股票的出售，实现了经营资本的聚合，当然，也同时实现了股权的分散——我卖给你的那部分股票，不是一个简单的电子凭记，它其实是我企业的一部分股权。当你拥有了股权，哪怕再多或再少，你都拥有了法律所赋予股权的一切权利和义务。也就是说，依据股票，你有了分享企业发展红利的权利，也有了维护企业健康发展的义务。当你的股权达到一定程度的时候，你甚至可以解散董事会，重组企业。

从互通有无的角度看，股票市场和生活中常见的蔬菜市场没有两样。但从股权的角度看，股市与菜市的最大区别是，股市除了是一个市场，具有普通市场所具有的一切性质，还具有普通市场所不具有的股权交易的特质。股权是股市交易的最终标的，也是股市交易的本质所在。

如果把股票投资者作为一个整体看待，其从股票投资行为中获利的根本途径，有且只有以下两条：企业的分红和企业的成长。

但当普通投资者化身为个体的时候，盈利的途径的确又格外生发了新的一条：市场波动的钱。所谓市场波动的钱，就是差价。昨天股价10块钱，今天11块钱，这1块钱的差价就是投资者渴求的目标。理想的模式是：在10块钱的时候买入，然后在11块钱的时候卖出。

在本文的最后，我们将用贵州茅台来讲解，陷入赚差价美梦的你是如何与茅台擦肩而过的。

二、如何正确地看待投资？

当我们认识到需要以经营企业的精神来投资股市时，那种一夜暴富的思想可能立马下降大半。因为常识告诉我们，企业的经营和成长绝对不会是一朝一夕的事情。也正因为如此，坚持投资，坚持长期投资才会变得非常不容易。它常常遭受到人性、舆论、外力等各方面的诱惑与影响。对它威胁最大的，可能就是我们一再跟大家批判过的投机思想了。

股票市场就是一个大的即时报价系统，每一只股票每一秒钟的价格变动都会实时地呈现在人们面前。而且这个报价系统就像传说中的永动机一样，几乎不会停息。即便在休市期间，看似大市已经停盘，但是各种各样的消息面还是会影响着股价，股价还在人们的意念中涨涨跌跌。正因为这个“意念盘”的存在，我们可以看到，几乎每一只股票的每一天的开盘价位都与前一天的收盘价格难以相同。这个事实恰恰说明，股市的报价系统，始终运转，无论以有形的方式，还是以无形的方式。所以看股市K线，你能够很直观地得出一个结论：股市为我们提供了一个无限多的机会流程。只要你愿意，你随时可以在这个市场里杀进杀出；只要你足够聪明，你随时可以在市场中挣到钱。

波动永远存在，所以这种快速杀进杀出的短频交易的诱惑便永远存在。很多投资者进入市场多年后才突然想到，自己原本是想来股市进行长线投资的，怎么操作来操作去，操作成了短频投机手了呢？很大的原因，就是受到了这种波动的惑乱。要想化投机为投资，我的建议是：漠视，甚至忘掉股市的这套“即时报价系统”。

股市投资有三个阶段：低估阶段、平衡阶段和高估阶段。所谓低估阶段，就是原本价值10块钱的东西，卖成了8块钱，甚至5块钱、3块钱。所谓均衡阶段，就是原本价值10块钱的东西，又卖成10块钱了。所谓高估阶段，就是原本价值10块钱的东西，卖成15块，甚至20块钱了。

股市“周期理论”与“钟摆理论”几乎宿命般地决定了，股市总是不停地在牛熊间转换，股票总是在三个阶段中来来回回地穿梭。均衡阶段当然是最客观、最理想的状态，但遗憾的是，情绪化的市场总是在悲观与乐观间跳跃，这也就决定了市场要么跌过头，要么涨过头。这种情形很容易给我们提供一种盈利启示：在大众极度悲观时，买入股票，然后在大众极度乐观时，卖出股票。

归纳起来，股市投资者只有三件事可做：寻找一个好的价值，然后再寻找一个好的价格，最后就是买入并耐心等待。说直白点就是，找一个有发展潜力的企业，以合理的价格买入，然后沉下心情，等待时间的玫瑰静静地开放。

三、如何正确地认识自己？

按照学界的说法，厮混在股票二级市场的个人投资者，叫自然人投资者。与之相对的，还有机构投资者。又有人把“自然人投资者”叫作普通投资者。之所以如此取舍，主要原因就是牵涉到投资者的自我身份定位问题。

根据投资者的个人能力，“自然人投资者”可以分成四类：神人，贵人，高人，普通人。

所谓神人，是指天赋异禀、无师自通的人。这类人能掐会算，股市的涨涨跌跌似乎完全掌握在他们手中。每天都有交易，每天都能抓住涨停板。这类人活跃于网络中的各大投资网站与论坛中。也就是说，在网上听说过，在现实中却尚未见过。考虑到我没见过的东西并不一定不存在的现实，本着科学谨慎的精神，暂时承认这类人的存在。

所谓贵人，是指出生于大贵之家，从小就受到父辈高人的精心指导，财智开发早，财技训练好，并且很早即在实战中积累了丰富的投资经验。这类人因为出身的不同，与我等凡夫俗子相比，更早地接触和学会了股票投资，也因为近水楼台先得月的指点和训练，少走许多弯路，因此更容易获得投资方面的成功。这类人在现实中是存在的。比如大家现在耳熟能详的股神巴菲特，大学一毕业即师从于价值投资的老祖师格雷厄姆先生，你能天真地认为他只是一介平民之子吗？

所谓高人，是指久经沙场、身经百战、已在穿越多轮牛熊间建立和健全了自己独特的投资交易体系，并寻找到了稳定的赚钱盈利之道的老手。这类人没有天生神技，也无深厚的背景关系，但依靠自己后天的努力与领悟，在投资方面已经多有斩获。

剩下的，就是所谓的普通人。可能是新入市的“股市三无人员”，也可能是早就入市但至今一事无成的人。说直白点，这是市场中的绝大多数人。你说他不懂股市投资吧，他懂点；你说他懂股市投资吧，他懂得并不多。这类人在市场中被称为“韭菜”，暗含被收割的贬义。

那么问题来了：你是上述四类人中的哪一类呢？

人类争强好胜的本性决定了，很少有人会主动承认自己是普通的，甚至是愚笨的。面对上述问题，绝大多数人的第一反应是：我可能不是神人，也不是贵人，但也许会成为高人。

研究表明，无论是智商还是情商，在大众层面总是呈现出典型的正态分布的规律。这也就意味着，最聪明的人和最笨的人总是占据着人类中的少数，大多数人则是相差不大的寻常人。哪怕最聪明的人，也要记住这个世上一定还有比自己更聪明的人，也要记住世上还有“三个臭皮匠赶上一个诸葛亮”的说法。

如果能认识到这一点，投身股市我们就能冷静许多。

投机的人总是认为自己比别人聪明，博傻的人总认为这世上一定还有比自己更傻的人。这些都有违科学规律的。不把自己当普通人对待，恐怕是股市投资者最常犯，同时也是严重、愚蠢的一个错误。所以，现在，我们只是普通人。对于市场中的绝大多数人而言，这是最大的现实。

普通投资者初来乍到股市，经常被网上各式各样的股神诱惑，以为一年挣几倍甚至几十倍的事情是很容易发生的。事实恰恰相反。这些事情更多的只是发生在传说和谎言中。极端的市场环境下，会偶尔产生这样的奇迹，但从来都不具有长期意义上的连续复制性。这就是网上的诸多大神最终又归于尘埃的真正原因。

统计上的数据，股市收益的长期年复合增长率，也就在10％左右——加上通胀增长率，年复合增长率能达到14％—15％的水平，就已经相当不错了。很多世界级优秀的投资基金也就处在这个档次上。能够做到这一点，我们已经算得上足够优秀了。能实现每年20％的财富增长当然很爽——因为这意味着你已经达到股神的水平，但要是能做到每年15％左右的财富增长，实际上已经是跑赢了市场。是20％更有实现的可能呢？还是15％更有实现的可能呢？

这一段话的意思，是想告诉大家一定要放弃暴富的思想。股市投资的确能够致富造富，但这至少需要两个基本的前提条件：一是你有正确的方法；二是还有时间的浸润。

四、三观不正注定与茅台“擦肩而过”

让我们来回答一下本文开始提出的三大哲学式问题：

问：如何正确地看待股市？

答：从股票投资行为中获利的根本途径，有且只有以下两条：企业的分红和企业的成长。

问：如何正确地看待投资？

股市投资者只有三件事可做：寻找一个好的价值，然后再寻找一个好的价格，最后就是买入并耐心等待。

问：如何正确地认识自己？

答：我只是一个普通人，每年15%-20%的收益率我就很满足，我不追求一夜暴富。

但凡你在上述三个问题上出现“三观不正”的思想，那么茅台这种价值股就会与你擦肩而过。哪些行为表明你的三观已经不正了呢？

第一，将注意力放在每天哪些又涨停了，几连板等等。比方说，前段时间很火的梦洁股份一度7连板，最近很火的申通地铁也已经6连板。于是，你每天都挖空心思追热点，试图抓住一只梦洁股份。

由于三观出现问题，你甚至可能以为每天抓涨停才是炒股的最高境界，你也梦想着能成为股市里神人一样的存在。不过，像茅台这种，08年以来仅仅涨停过三次，但他从2015年至今上涨已超20倍，而靠的是稳定的分红与企业稳定的成长性，当然还有时间的魅力。茅台用鲜活的例子告诉你，真正好的股票不需要连板。曾经有许多价格超过茅台的“短命鬼”，然而都被茅台远远甩于身后，正所谓铁打的茅台，流水的股王。

第二，将注意力放在大盘的涨跌上，一跌就心虚，一涨就兴奋。

我们在上文已经揭示了，正确的投资是“寻找一个好的价值，然后再寻找一个好的价格，最后就是买入并耐心等待”。因为你过于关注短期波动，你很少有时间去关注“茅台”们的基本面，你也不关注他的ROE，PE等情况，即便你曾经拥有，但一下跌还是会匆忙抛出手中持有的“茅台”们。事实上，即便是“茅台”们，也有调整的时候，然而你又为何要在下跌时心虚呢？

第三，一旦开始盈利超过一定幅度，你就开始筹划翻倍的收益。

在投资的过程中，普通人很容易被胜利冲昏头脑，甚至在股价不断创下新高时去追加仓位试图盈利倍增，而不是合理的减仓。在这种情况下，一旦市场开始回调，你整个人就蒙圈了，此时即便是“茅台”们，你也很难坚定去持有，毕竟因为冲动导致你的成本很高。

本报告由投资顾问欧阳健(执业编号: A0740619070001)撰写