投资顾问：于鑫登记编号：A0740622030003

事件：公司预计2025年半年度实现营业收入2.5-2.6亿元，同比增加13.67%至18.21%；实现净利润1400-1500万元，同比增2027.62%至2179.59%；实现扣非净利润1300-1400万元，同比增加3034.24%-3275.33%。

点评：业绩增长主要受益于各行业加快推动数字化、智能化转型升级，公司设备智能运维服务助力客户实现安全生产和降本增效目标，报告期内，公司在风电、石化等行业收入增长较大，带动公司营业收入增长。

容知日新基本面亮点梳理

• 预测性维护帮助工业客户实现无人化、智能化运维，符合行业发展趋势

障预预测健康管理（PHM）系统，指通过识别和抓取目目标设备运行中的相关信息并进行数据分析，确定障预性质、部位和起因，准确预报设备障预的程度和趋势，并提出相应的运维策略。

与传统的响应式维护和预防性维护不同，预测性维护通过持续实时评估设备的运行状况，应用机器学习、大模型等先进的分析工具，可识别、预测诊断设备潜在的障预问题，并提供运维建议，提前解决问题，从而实现对设备性能的优化、延长使用寿命。数字化设备智能运维新模式，可以实现设备运维的自动化、信息化、数字化，极大提升了劳动生产效率，提高了设备的综合利用率，对产业升级和可持续发展贡献巨大。

容知日新深耕工业设备智能运维，自2007年成立以来，专注于向客户提供工业设备状态监测与障预诊断解决方案。起步于手持系统，围绕智能算法和诊断系统扩张业务，主要产品是向客户提供工业领域PHM，运用大数据和AI对客户的设备进行预测性看护。经过多年发展，公司在自制核心部件、数据采集与分析、智能算法模型、智能诊断平台和智能设备管理等方面不断创新，形成了具有自主知识产权的核心技术，拥有完整的产品体系。

核心壁垒在于数据量和行业know-how，而数据量需要长期积累，在行业头部客户积累数据和经验--提升算法能力、看护准确度--获得更多客户认可，实现正向循环。

截至2024年底，公司实时接入数据中心远程监测的重要设备已达18万台，积累各行业障预案例超3万例。极高的技术门槛和时间打造的壁垒造就了公司常年稳定在60%以上的毛利率和接近20%的净利率水平。

• 公司主要产品及服务

  来源：公司公告

  全产业链布局，软硬件产品体系持续完善

公司拥有较为完整的技术和产品体系，是国内同行业为数不多的打通了从底层传感器、智能算法、云诊断服务和设备理等环节的公司之一。

公司经过多年的研究、开发和应用，积累了丰富的研究成果和应用开发经验，构建了涵盖自制核心部件、数据采集与分析、智能算法模型、智能诊断平台和智能设备理）的完整技术与产品体系，在数据采集端、信号监测与障预诊断方面均具备一定优势，可以为不同行业的用户提供专业的、定制化的工业设备状态监测与障预诊断系统解决方案。

其中核心工作原理是以传感器收集物理信号，智能算法进行实时监测和障预诊断。公司自主开发的传感器可用于收集振动、温度、位移、冲击等物理量，通过有线或无线设备向上传递至服务器，利用智能算法对其进行处理，从而完成障预预警和设备状态分析。

• 公司远程监测系统运行模式

  战略转型徐徐展开，新业务带来增量预期

• 伙伴战略深化布局

公司从渠道辅助转向渠道为主，2024年在煤炭行业试点成功后，2025年开始向各行业全面推广，通过渠道杠杆提升客户触达能力和市场覆盖率。

有望摆脱线性增长，降低进入门槛，加速市场教育和推广，强化现金流。

• 服务战略积极探索

公司重视服务口碑建设，并积极探索服务变现。2024年冶金行业效益平淡，但凭借订阅模式实现客户渗透率快速提升。

公司此前主要是向客户销售PHM系统整体解决方案，未来公司将以SaaS模式给客户提供智能诊断平台服务，如远程监测、设备体检、障预诊断等，即由项目制向订阅制销售转变。

长期来看该业务或为公司贡献较大的业绩弹性。

• AI驱动的工业服务公司，开启巡检新模式

1）公司积极拥抱AI技术，已打造出诊断领域大模型PHMGPT，并将其深度融入产品和服务中。同时，根据2024年报，公司积累超3万个设备故障案例数据。

2）2024年，公司推出皮带机巡检解决方案扩大应用场景。根据公司官网，第二曲线试用反馈良好，淮北矿业集团与本溪钢铁集团项目现场，皮带机巡检解决方案2025年至今共产生有效预警120余起，助力客户实现非计划停机0发生。

• 核心管理层归位，降本增效成果显著

2024年11月，董事长聂卫华先生重新担任公司总经理，管理层调整后，管理更趋扁平化，有助于战略规划的压实与执行。

2025年一季度期间费用占营收比重为85.80%，较去年同期的110.85%大幅下降，同时经营性现金流净额同比转正，或体现管理归位之后的规模效应及费用优化成效。

• 核心下游景气度回暖

根据国家能源局数据，2025年1-5月国内风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长23.1%。此外，根据北极星风力发电网，国家电投发布的第一批陆风发电机组招标价格稳中有升。

风电行业景气上行，有望创造PHM增量需求。

小结

PHM是广阔的蓝海市场，在AI技术快速发展背景下，有望加速发展。

容知日新是中国PHM行业龙头企业，积极构建合作伙伴生态、加速拓展新行业、布局AI技术。

参考研报

• 20250701-国盛证券-容知日新-蓝海市场渗透率提升，预测性维护让工业更美好