AI眼镜将成为下一代计算平台！

来源：九方智投 2025-02-19 07:00

导语

①终端密集推出AI眼镜产品，传统眼镜市场稳健增长，为AI眼镜提供庞大空间；

②梳理AI眼镜核心产业链，以期挖掘出后市有爆发潜力的个股！

事件驱动

根据彭博社报道，Meta计划在2025年推出Oakley品牌的智能眼镜和配备显示屏的智能眼镜；据ARinChina，Meta在2024Q4业绩会中表示，2025年将会是AI眼镜的关键一年，许多突破性产品，往往在第三代产品时能销售到500万至1000万台，今年将决定眼镜是否能向数亿甚至数十亿出货量的方向发展，使眼镜成为下一代计算平台。

行业透视

一、终端密集推出AI眼镜产品，渗透率有望快速提升

市场对XR关注度持续提升。XR是指所有由计算机技术和可穿戴设备生成的虚拟融合的环境和人机交互，主要包括了AR、VR、MR等。智能眼镜分为三类。一是无摄像头智能眼镜；二是带摄像头智能眼镜；三是带显示屏智能眼镜。

图表1：智能眼镜分为三类

AI眼镜逐步落地，随着多模态大模型性能持续提升，终端厂商开始将AI大模型搭载至智能眼镜，用户能够通过语音或者触控板与大模型进行交互，最终实现智能问答、一键拍摄、实时翻译等一系列功能。相较于AR眼镜，AI眼镜不具备光学显示系统，重量、佩戴舒适感与普通眼镜接近，成本相对较低，且在AI加持下功能丰富，具备多模态交互能力，后续有望在海内外终端积极推动下加速渗透。

2023年9月，Meta联合Ray-Ban推出AI眼镜产品Ray-BanMeta，能够语音唤醒MetaAI实现智能问答、通话及发送信息、听音乐、实时翻译等一系列操作，并且能够通过摄像头对现实场景进行分析并回答用户提出的问题，支持多款Meta旗下应用以及第三方应用。受益于配置及功能的升级，消费者Ray-BanMeta接受度提升，据Verge数据，截至24年5月，出货量已经超过100万副，预计到2024年底，出货量有望突破150万副。

图表2：第一代产品Ray-BanStories（左）第二代产品Ray-BanMeta（右）

图表3：Ray-BanMeta语音指令功能（左）Ray-BanMeta开启直播功能（右）

雷鸟创新、闪极等多家国产终端亦积极推出多款AI/AR眼镜产品。AI眼镜渗透率有望快速提升，主要基于4个原因。1）设计与舒适感：AI眼镜外观设计与普通眼镜或太阳镜接近，大部分重量控制在35-50g，佩戴舒适感较好。2）功能：搭载AI大模型后，AI眼镜具备多模态能力，能够实现智能问答、实时翻译等一系列功能，有助于解放用户双手。3）价格：AI眼镜价格进一步下探，如闪极科技在去年12月推出的AI拍拍镜A1，共创版售价仅为999元，售价已经下探至千元级别以下，用户接受度提升。4）除已发布AI眼镜的终端厂外，预计后续亦会有众多品牌入局该领域，如三星、小米等，有助于培育消费者习惯。据WellsennXR预测，AI眼镜从2025年开始将会向传统眼镜快速渗透，预计2029年销量有望达到5,500万副，渗透率约3.48%。若按照一副1,500元进行测算，2029年AI眼镜市场规模约为825亿元，闪极推出999元AI眼镜，关键零部件选用国产品牌。

图表4：闪极科技推出“录眸OS”（左）闪极科技AI拍拍镜售价（右）

二、AI及AR眼镜成CES重要焦点

当地时间2025年1月7日-1月10日，国际消费电子展CES在美国拉斯维加斯正式拉开序幕，AI及AR眼镜成为展会焦点。据VR陀螺统计，CES现场展示的AI眼镜、AR眼镜的数量达到47款，主要包括纯音频眼镜、音频+拍照AI眼镜、带显示AR眼镜等产品。从产品来看，基本都搭载AI大模型，具备多模态能力，能够实现智能问答、翻译、识别物体等多个功能。从展出商来看，基本集中在国内品牌，如雷鸟创新、Rokid、雷神科技、李未可科技、星纪魅族等，国内厂商引领力进一步提升。

图表5：CES2025展出的AI、AR眼镜统计（左）CES2025展出的AI、AR眼镜统计（右）

三、传统眼镜市场稳健增长，为AI眼镜提供庞大空间

近年全球眼镜销量呈现稳健增长的态势，2023年销量约为15亿副，同比增长4.90%，其中近视眼镜6.9亿副、太阳眼镜8.1亿副。庞大的传统眼镜消费市场为AI眼镜提供了较大的发展空间，据WellsennXR预测，AI眼镜从2025年开始将会向传统眼镜快速渗透，预计2029年销量有望达到5,500万副，渗透率约3.48%。若按照一副1500元进行测算，2029年AI眼镜市场规模约为825亿元。

图表6：全球近视眼镜、太阳眼镜销售量

四、AI产业链新增多个环节，关注价值量大、成本占比高环节

相较于传统眼镜产业链，AI眼镜产业链涵盖的供应商种类更多，上游主要新增硬件结构供应商，如光学模组、显示模组、音频模组、传感器模组、交互模组、电源等环节。中游除了眼镜ODM/OEM及品牌厂外，还包括AI大模型、软件/系统解决方案厂商，用于支持AI眼镜的系统、应用生态等。从Ray-BanMeta物料表来看，芯片、充电盒、结构件、OEM、传感器等模块的成本占比较高；AR眼镜方面，光学显示系统的成本占比超过40%，高于主控芯片。随着AI眼镜出货量、渗透率提升，产业链有望全面受益，建议关注价值量较大、成本占比较高的环节。

图表7：AI眼镜产业链

芯片是AI眼镜核心部件，目前AI眼镜SoC主要有3种方案。一是系统级SoC方案，该方案集成了CPU、GPU、DSP、ISP等模块，集成度较高，具备强大的计算能力，可以支持AI、音频、视频、拍摄、无线通讯等多个任务处理，整体性能较强，但功耗、价格相对较高，对续航要求比较高，比如Ray-BanMeta采用了高通AR1芯片。二是MCU级SoC+ISP方案，集成度较低、可提供功能较少，功耗及成本较低。三是SoC+MCU方案，兼顾低功耗和高性能，能够在保证续航的同时支持多个应用，但方案整体成本比较高，且对芯片设计能力、系统开发能力要求比较高。目前系统级SoC方案中，主要采用高通和紫光展锐方案.

图表8：AI眼镜SoC方案

投资策略

从近期市场推出的AI眼镜来看，外观设计新颖，佩戴舒适感较好，搭载AI大模型后，用户能够实现智能问答、一键拍摄、实时翻译等一系列功能，有助于解放用户双手，而且价格也进一步下探，用户接受度有望提升。目前除了Meta、雷鸟创新、闪极等品牌推出AI眼镜外，预计后续亦会有众多品牌入局该领域，AI眼镜出货量、渗透率有望进一步提升。产业链有望全面受益，建议关注价值量大、成本占比高的环节。相关标的包括亿道信息、歌尔股份、水晶光电、立讯精密、博士眼镜、宇瞳光学、佳禾智能、华勤技术、韦尔股份、瑞芯微、兆易创新、乐鑫科技、蓝特光学、中科蓝讯、佰维存储、恒玄科技等。