都说三根阳线改变信仰，这周的行情是否超出了你的预期？很多人欢呼雀跃，但也有人表示踏空。看指数炒股或许已经有点跟不上节奏，研报菌认为最好的方法依旧是逻辑+基本面。只要足够硬足够好，完全可以忽略行情的波动，这样也不会有踏空或者跑输指数的遗憾出现。一起来看看周末的精彩内容吧！

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

严阵以待！下半年医药板块最具潜力领域或是它？

新冠疫苗是今年最受关注的医药细分品种。虽然本周医药医疗为代表的创业板没有主板的券商表现抢眼，但只要疫情没有结束，新冠疫苗尚未落地，那么医药，尤其是疫苗分支就依旧充满了想象空间。

当前，全球在研新冠疫苗项目超140项，其中 15 项已经进入临床试验阶段，8 项项目已经注册临床 II 期试验。中国生物武汉所灭活疫苗项目已于海外获批III 期临床试验。 

现有数据表明，试验疫苗接种后可诱导中和抗体产生，且无严重不良反应发生。动物攻毒实验中亦未发现 ADE 现象产生，这对新冠疫苗研发工作而言是可喜进展。

倘若 III 期临床试验顺利，疫苗有望于 2020 年 8-9 月获得有条件批准上市，并有望于2020年底前获得正式批准上市。

届时，假设我国企业供应国内市场和亚洲其他国家、非洲、中南美洲国家部分市场，新冠疫苗定价约100元/人份；国内接种率达60%，亚洲部分国家、非洲、中南美洲国家接种率达30%，其中50%由我国供应。据此我国企业供应的新冠疫苗的国内市场则有望超过800亿元，海外市场有望达700亿元，累计市场空间有望超1500亿元。

基于国内外市场弹性测算，我国企业供应的新冠疫苗市场空间巨大。根据当前在研疫苗的免疫程序，以及各企业预期的规模化生产能力，东兴证券预计新冠疫苗产品将有至少2年时间的市场机遇，相关研发企业有望获得相应回报。

布局上，灭活疫苗方面，基于当前已有的动物实验、临床试验数据，以及项目研发进度，建议关注华兰生物。重组蛋白疫苗方面，智飞生物的重组蛋白新冠疫苗获批临床，预期产能具备优势。mRNA疫苗方面，购买斯微生物、布局新型mRNA疫苗的西藏药业；与苏州艾博合作开发mRNA疫苗的沃森生物也值得关注。

Ⅱ

转型“互联网+”，特种照明中高端市场领军者！

海洋王： 公司作为国内特种照明行业的领军企业，产品主要定位于照明行业中高端市场，广泛应用于多个关系到国计民生的重要基础行业，销售规模处于领先地位。盈利能力持续提升。公司转型照明+互联网，未来智慧照明业务营收体量有望不断提高，成为盈利新增长点！

看点：

① 业绩符合预期，盈利能力持续提升

公司业绩符合预期，稳定增长，业绩增长主要受益于产品结构优化叠加采用新技术，毛利率同比大幅提升；规模效应持续显现，盈利能力持续提升。

② 特种照明领军供应商，转型“照明+互联网”

公司产品涉及固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备三大系列，满足各自特殊环境下的照明需求。近年来，公司持续研发智能照明产品，转型照明+互联网，公司预期全年针对智慧照明业务营收达到1.5亿的体量，同比增长约30%

公司产品应用场景展示（资料来源：招股说明书，民生证券研究院）

③ 行业进入整合阶段，产品向中高端产品升级

我国特殊环境照明市场进入纵深化发展和整合阶段，市场竞争激烈化，行业进一步整合，照明行业越来越突出产品质量优势，产品差异化成为特殊环境照明行业的显著特征，公司产品正从低附加值向高附加值升级。

④ 研发能力稳步提高，产品创新能力突出

公司继续加大研发产品投入，研发费用上升，以客户需求为导向，研发管理采用先进的IPD研发管理模式。公司拥有3099项国内专利和329项PCT国外发明专利，有效提高公司议价能力。

参考资料：

1、20200625-东兴证券-医药：新冠疫苗研发步入关键阶段现有数据怎么看，III期临床如何开展？

2、20190911-民生证券-海洋王（002724.SZ）：国内特种照明领军企业，差异化发展典范

3、20200414-太平洋证券-海洋王（002724.SZ）：疫情遏制短期表现，行业龙头韧性可期