今日指数“深V”走势再现江湖。午后在次新、科技股的发力下，行情再度回暖。而传统基建、大消费则继续稳扎稳打，震荡中不断刷新人们的眼球。显而易见，一旦开启上涨模式，最容易受到资金青睐的就是绩优股。在走趋势的过程中，寻找硬逻辑、有业绩支撑的行业和个股是投资者需要重点做的功课。而研报菌也将发挥自己的优势，取精用宏，为各位读者朋友带来更多的优质行业和公司！下面来看看今天的内容：

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

忽视下的预期差！价值量与光刻胶相近，半导体CMP核心材料为何物？

半导体CMP材料（化学机械抛光）是集成电路制造的关键制程材料，价值量约占芯片制造成本的7%，与光刻胶相近。当前制造每片晶圆片，都需要历经几道至几十道不等的CMP工艺步骤，精度要求至纳米级，是集成电路造良率的关键所在。市场目前对CMP耗材认知和重视程度不足，有较大的预期差，作为核心半导体耗材之一，具有显著的成长空间。

其中，抛光液和抛光垫是影响CMP效果的核心基础耗材，两者分别约占CMP耗材的49%和33%。集成电路制造精密度持续升级下，两者在CMP系统中的重要性持续提升。

因技术、专利、客户体系等较高的行业壁垒，陶氏、Cabot等少数几家海外公司垄断了约90%的抛光垫市场。2020年是国产晶圆制造企业崛起元年。以中芯国际、长江存储、合肥长鑫等为代表的国内晶圆制造厂将重塑国产半导体产业链，核心材料国产化配套势在必行。

根据对大陆区域晶圆制造的全面梳理，目前大概共计有94个晶圆厂或产线项目，产能平稳运行的有17个，正在产能爬坡的有37个，未来3-6个试生产的11个，正在项目基础建设的9个，另外正在规划的约11个。

按照当前94个晶圆厂项目规划及目标总体，预计未来3-5年国内晶圆制造产能将翻番，国内半导体产业链上下游迎来重要替代契机。根据市场预估，全球CMP市场复合增长率约6%。随着未来国内晶圆制造厂大幅扩产，测算未来5年中国CMP垫市场增速可超10%，2023年可达约30亿元。

当下，国内CMP抛光垫技术上已具备替代海外产品的能力，国产供应商面临的是1-N的跨越式发展。上市公司中，鼎龙股份突破海外CMP抛光垫长期垄断，其主要产品已通过国内多家核心制造客户认证；安集科技在国内CMP抛光液处于领先地位；江丰电子2016年起就布局了CMP关键部件。

Ⅱ

行业超高景气度叠加政策密集扶持，这家公司背靠互联网巨头！

创业慧康： 公司是国家级高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、国家火炬计划软件产业基地骨干企业、华东医疗行业十佳系统集成商，是我国医疗IT重点企业。公司一直专注于医疗卫生行业的信息化建设业务，主要业务分为医疗卫生信息化应用软件和基于信息技术的系统集成业务。背靠腾讯、蚂蚁金服、网易等互联网巨头，医疗互联网领域优势明显，深耕后有望再度发力。

看点：

① 互联网+医疗业务加速成长，创新业务进展良好

公司区域卫生系统标杆项目“健康中山”打通中山全市医疗健康数据，运营平台已正式进入运营期，为后续公司医疗大数据运营业务和及异地复制奠定坚实基础。公司已与自贡市签订了《自贡市全民健康信息平台建设和运营合作协议》，公司中山项目落地数据变现在即，有望为公司贡献显著收入。

② 一体两翼战略布局定位清晰

公司目前已形成以医卫信息化事业群、医卫物联网事业群、医卫互联网事业群的“一体两翼”的业务格局，基于传统医院信息化及区域卫生信息化业务，积极布局互联网医院建设运营、健康大数据运营、健康城市运营、智慧医疗物联网等新一代技术在医疗场景的落地，精准挖掘用户需求，持续拓展公司业务边界，打开公司长期发展空间。

③ 政策推动医疗信息化行业持续高景气

医疗信息化领域政策利好不断，推动了医疗信息化行业整体高速成长，医院整体信息化建设加码，公司高额快速增长的订单佐证行业景气度维续。公司医疗卫生物联网、互联网业务持续整体有序推进。公司业务系统能力得到国家医疗保障局认可，未来医保相关产品在区域医疗局以及医疗机构有望迅速落地，有望成新增长点。

④ 背靠互联网巨头，医疗互联网领域优势明显

合作方圆心科技旗下拥有的“妙手医生”网站及APP 产品是国内首批互联网医院牌照获得者，其在院外处方流转、互联网医院运营、药品供应链及DTP 全国布点、品牌医生运营方面深具能力，与圆心科技合作将推动公司互联网医疗生态加速建设。

此外公司围绕打造“健康城市”运营业务生态体系与华为、网易、蚂蚁金服、腾讯、联想等互联网巨头企业签署合作协议。

国元证券给予创业慧康增持评级，目标价至28.6元。

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参考资料：

1、20200510-国信证券-国信证券半导体专题研究系列十八：科技创新大时代，半导体CMP核心材料迎来国产化加速期

2、20200401-东兴证券-创业慧康（300451.SZ）：“两翼”升级转“疫”为机，公司迎来业绩增速拐点

3、20200426-国元证券-创业慧康（300451.SZ）：疫情影响有限，非公开发行进展顺利