事件：7月1日上午中央财经委员会第六次会议召开，会议强调：

1. 纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；

2. 规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；

3. 规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；

4. 着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业；

5. 持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系；

6. 引导干部树立和践行正确政绩观，完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系。

点评：会议内容高度契合6月29日人民日报头版文章，文章指出，“要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和‘内卷式’竞争。”政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治“内卷式”竞争就能稳步推进、见到成效。

文章明确强调用制度引导良性竞争，点名地方保护主义和地方政府盲目招商引资及干预市场出清，并肯定行业协会和企业自律的作用，具有较强信号意义。

这也表明高层对过剩行业的困境认知清晰，破除内卷、推动行业健康发展的决心明确，后续光伏等行业供给侧结构性改革力度有望加强。

如何看待光伏供给侧改革进程？

531抢装潮结束后，下半年光伏行业需求转弱，产业链价格全线承压。当前多环节产品价格已跌破现金成本线，深化供给侧改革诉求迫切。

• 光伏玻璃减产能否带动行业供给侧改革加速？

在此背景下，头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产，头部硅料企业正主动推进多晶硅产能整合，企业行为契合政策导向，推动行业供需结构改善。

据上海有色网消息，为破除“内卷式”竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30％，预计后续国内光伏玻璃供应量将快速下滑，国内供需失衡的状况将获得改善，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。

对此，亚玛顿回应称，光伏玻璃行业减产的消息属实，产能加速出清，将有力促进行业后续可持续健康发展。国内光伏玻璃行业竞争日趋激烈，海外市场的巨大需求为光伏玻璃企业开辟了广阔的发展空间。

• 短期来看，光伏主要交易政策预期

光伏供给侧政策在正常推进，且作为“反内卷”竞争的核心行业之一，后续预计联合限产与兼并重组共同推进，目前仍有不少现实问题需要解决，预计三季度末形势可能渐趋明朗，要解决当前行业困局的决心非常明确、政策有望推动下光伏行业中长期盈利中枢修复趋势。

此前行业流传了一份OPEC+基金并购整合的方式来出清，这是目前为止比较靠谱的解决方案，但是否选择这个方案以及如何推进仍需拭目以待。

• 光伏行业基本面拐点未现

供需错配：行业各环节年产能均超1100GW，外部环境不确定性增加，国内有效需求不足，供大于求矛盾凸显，加剧了行业竞争，一定程度上助推了内卷。光伏组件排产7月环比持平或略降，硅料供给端存在复产预期。预计7-10月硅料环节存在较大垒库可能、行业基本面仍处于弱现实状态、硅料现货价格短期仍有一定压力。

当前，协鑫科技与通威股份正积极推动多晶硅行业产能整合，其行动契合政策导向，有望获得支持，加速行业摆脱内卷格局。

市场失灵：地方保护主义一定程度上依然存在，造成市场分割；经营主体退出机制不健全，加剧了竞争扭曲；产品质量监管不到位，给低质低价竞争留下空间。当前价格也已接近头部企业现金成本，预计进一步下跌空间有限。

年底是光伏行业见底概率最大的时间点，一是因为11月后枯水期西南水电电价提升，对应硅料产能预计停产；二是现货价若后续跌破部分企业现金成本，也会倒逼企业减产；三是地方五年一考核，明年对企业产值诉求可能减弱。

政府干预：有的地方追求政绩，导致重复建设、产能增加；有的地方搞起补贴竞赛、打造政策洼地，制约了市场作用的有效发挥，导致资源错配；还有的地方对困难企业不当干预，造成低效产能、落后产能难以退出，加剧了恶性竞争。

• 光伏行业的出清可以分为两个阶段

第一阶段是二线企业的退出，由于行业压力和现金流问题，部分二线企业选择关闭产能或由国资接手，整体出货量收缩。

第二阶段中，二线企业的退出后，一线企业间的差距变小，但得益于各方支持和良好的现金流环境，一线企业面临被动或主动退出的情况需要更长时间才能显现。这一阶段的关键点在于技术迭代，尤其是龙头企业的高技术迭代带来的议价能力和成本优势，从而实现盈利修复。

在年底时，二线企业的现金流压力更大，叠加供应链货款回收、工人年终发放等因素，企业面临的倒闭风险增加。同时，今年年末也是Topcon改造、BC材料量产等关键节点，这些技术迭代进展将影响一线与二线之间的差距。

小结

光伏作为我国整治内卷式竞争的重要行业之一，政策方向已经较为明确。

硅料作为决定光伏产业链景气度的最核心环节，其供需形势基本决定了产业链整体的利润中枢。若后续硅料环节能够通过兼并重组，加快产能淘汰，将有助于产业链价格及盈利中枢企稳回升。

参考研报

• 20250702-开源证券-光伏设备行业点评报告：官媒&高层接连发声，供给侧改革有望深化

• 20250630-开源证券-光伏设备行业点评报告：破除光伏“内卷式”竞争，关注行业贝塔修复