导语: AI“淘金热”卖铲人-浪潮信息业绩暴增，大摩喊话资金调仓至云计算!

7月8日，A股市场延续震荡调整态势，整体呈现高开低走、反复拉锯的弱势格局。沪深两市早盘小幅高开后快速震荡回落，科技板块率先走弱，双创指数同步跳水，场内避险情绪快速升温。随后市场迎来阶段性探底回升，午盘前各大指数短暂翻红，修复部分日内跌幅，但市场做多动力不足，午后指数再度震荡走低，全天延续近期的弱势调整节奏。盘面来看，前期高位的科技题材集体回撤，尤其光学、存储、机器人等热门赛道标的跌幅居前，成为拖累市场的核心因素，整体成交持续萎缩，市场观望情绪浓厚。

外围市场的大幅波动，是今日A股调整的重要外部诱因。隔夜美股半导体、芯片等科技股集体大跌；当日日韩股市集体震荡下行，韩国综合指数（KS11）跌幅持续扩大，自6月19日至今累计跌幅超20%，正式迈入技术性熊市。本轮A股科技行情与海内外科技行情联动性极强。伴随近期韩国、美国科技股同步走弱，叠加国内科技板块前期交易拥挤、估值偏高的现状，高位科技标的迎来估值回归，触发阶段性回调行情。

今日盘面最亮眼的主角非云计算莫属。Wind云计算指数大涨超4%，网宿科技、深信服20cm涨停，浪潮信息、紫光股份、数据港、云赛智联等批量10cm涨停。算力租赁、东数西算、数据中心等关联板块同样资金涌入居前。今日为何聚焦云计算？

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一、短期催化事件：

催化事件1：浪潮信息中报暴增近3倍，业绩炸裂验证AI算力高景气

7月7日晚间，国内AI服务器龙头浪潮信息披露2026年上半年业绩预告：预计归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%至288%；扣非净利润20.55亿元至25.55亿元，同比增长206%至280%。按区间推算，公司二季度单季归母净利润约20亿至25亿元，环比增长229%至312%，创下上市以来单季度历史新高，而去年同期仅3.36亿元。更值得注意的是，今年上半年盈利规模已超过2025年全年（24.13亿元）。国联民生指出，公司一季度末存货约440亿元、合同负债超120亿元，前瞻指标显示成长动能持续增强。

点评：浪潮信息作为国内头部互联网大厂核心服务器供应商，业绩爆发直接印证了AI算力需求从“故事”走向“报表”，是整个云计算产业链景气的先行信号。

催化事件2：摩根士丹利喊话“卖存储买云”，机构资金轮动信号明确

由首席美股策略师Michael Wilson领衔的摩根士丹利研究团队最新报告指出，半导体板块上涨动能正在减弱，资金正流向表现滞后的板块，其中AI超大规模云服务商具备更高的投资吸引力。大摩认为，云服务商拥有稳健的核心业务，即使AI相关业务波动也能获得主营支撑，当前估值更具性价比。高盛避险基金业务主管Tony Pasquariello也强调，云端巨头的护城河不在于单一模型，而在于整条基础设施链，“他们拥有的是收费公路，而不只是一辆车”。业内人士解读，这是AI投资周期内的第四次轮动——并非看空AI，而是资金从“卖铲子”的半导体向“淘金场”的云计算迁移。

点评：顶级投行的观点转向往往能引导大规模资金调仓，叠加近期仓位已大幅压缩，云计算板块有望迎来持续的估值修复行情。

催化事件3：Meta入局AI云+算力涨价潮，云计算商业模式迎历史性重估

消息称Meta正计划推出“Meta Compute”云基础设施业务，向外部客户出售AI算力和模型访问权限，直接对标AWS、微软Azure和谷歌云。此前扎克伯格已将全年资本支出指引上调至1250亿至1450亿美元，较2025年几乎翻倍。进军云计算被视为Meta回收巨额AI投资的核心变现通道。与此同时，国内云厂商开启行业性涨价潮：继阿里云、百度智能云、腾讯云之后，金山云宣布因全球AI算力需求攀升、硬件成本上涨，AI算力相关产品服务价格上调约15%-50%，确认AI算力从“内卷定价”向“供需定价”的拐点。瑞银数据显示，五大云巨头积压订单达2.1万亿美元，同比增长184%，仅谷歌云一季度积压订单就环比激增2220亿美元。

点评：Meta等科技巨头入局将云计算市场规模预期推至新高度，而涨价潮意味着行业毛利率修复，拥有算力资源和生态绑定的厂商率先受益估值重估。

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二、投资策略：

结合众多机构观点，当前云计算板块投资应聚焦两条主线：

业绩兑现主线：优先选择AI服务器、高速交换机、光模块等AI算力基础设施核心环节的龙头公司，这些企业手握大厂订单、业绩增长确定性强，如浪潮信息中报已给出明确指引。

商业模式升级主线：关注具备“算力租赁+MaaS”双重变现能力的云服务商。随着Meta入局和国内云厂商涨价，云业务从成本中心向利润中心切换，毛利率有望持续修复，行业集中度被动提升利好头部玩家。

相关公司梳理

①浪潮信息：国内AI服务器龙头，上半年净利预增226%-288%，二季度单季净利创历史新高，存货+合同负债前瞻指标强劲，深度受益于国内算力扩张与出海双重红利。

②紫光股份：旗下新华三高速交换机、51.2T CPO硅光交换机已批量交付，一季度AI业务收入显著增长，是智算集群核心需求方。

③网宿科技：CDN龙头拓展边缘计算与安全业务，今日20cm涨停，受益于AI推理需求爆发带来的云分发增量。

④深信服：云计算安全+SD-WAN领军企业，今日20cm涨停，AI云时代安全需求刚性提升，估值弹性大。

⑤数据港：第三方IDC龙头，绑定头部云厂商，机柜上架率高，直接受益于AI数据中心建设需求爆发。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

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风险提示：

产业发展不及预期风险；技术迭代与竞争加剧风险；市场估值与炒作情绪回落风险。

资料参考：

20260609-开源证券-综合港股行业深度报告：AI驱动变革，云计算进入新一轮扩张周期