百亿市场空间！网安行业未来增长可期

来源：九方智投 2021-10-26 17:36

市场还是好一天坏一天，生态还没完全恢复。昨天的新能源分化调整，特斯拉和消费电力轮动。乐观的同时依旧要保持一份谨慎，参与要注意仓控。方向上暂时还是看新能源。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

百亿市场空间！网安行业未来增长可期？

受疫情影响，2020年国内网络安全行业增速出现明显下滑。但2021年以来，由于疫情负面因素基本消失，网络安全行业表现出了较好的增长势头。

目前，政府、金融、运营商、教育等行业是安全厂商收入的主要来源，合计占到整个市场的66%。医疗卫生、能源网络安全收入规模占比分别为8%和7%，未来增长潜力巨大。

截至2021年上半年，我国共有4751家公司开展网络安全业务，相比上一年增长23.1%，市场集中度也有小幅提升。

近年来，网络犯罪带来的经济损失体量异常庞大，数据显示2021年全球网络犯罪损失高达6万亿美金。数字经济发展快速发展、数据化转型提速下，网络安全形势更为复杂。

2021年以来，国内对数字经济的发展特别关注。产业数字化、数字产业化、数字化治理产业规模快速扩大。与此同时，《数据安全法》《个人信息保护法》《关键信息基础设施保护条例》等法律法规逐步落地，我国网络安全行业正面临着新变革，行业进入新时代。

基于CCIA口径，机构预测国内网络安全产业规模到2023年有望达到861亿元，预计2021-2023年平均增速约将达到17.4%，其中软件业务平均增速将超过20%，主要增长点在网络安全分析、情报、响应与编排等方面。

另外，从技术趋势看，安全云化、服务化将提速，零信任、容器安全、SASE（安全访问服务边缘）有望在未来2-5年内走向成熟，隐私计算应用范围也将扩大，车联网安全解决方案也将逐步成型。

在我国数字化、智能化发展的大背景下，工业互联网和智能制造的发展也使得工控领域的安全风险持续暴露；产业数字化带来的数据资产快速积累，安全防护的重心也在向数据安全迁移。

同时，国内网络安全监管进一步趋严，网络安全法律法规与行业标准正在密集出台，尤其是对新安全领域的防护。国内网络安全行业也正在顺应变化，加快技术研发投入，发力新安全领域，高景气发展将持续。上市公司中，启明星辰等公司是国内网安行业的领先企业。

Ⅱ

男裤市场领跑者二次转型，三大平台七大品牌矩阵发力！

九牧王：公司是中国领先的商务休闲男装品牌企业,公司核心产品九牧王男裤等系列产品多年来深受消费者的喜爱和好评。公司通过自主经营、兼并收购等方式已汇集七个品牌，打造三大服装平台，年秋冬推出之后表现较好，主品牌未来年轻灰标产品占比将继续提升，未来三到四年内灰标产品占比将有望超过传统黑标产品。

标签：男裤市场领跑者、品牌矩阵、高分红回报、积极转型

看点：

①男裤市场领跑者

公司以生产西裤起家，凭借其独特的生产工艺以及丰富的人体数据样本，设计得体、产品合身。一跃成为中国男裤市场领跑者，连续多年位列国内男裤市场第一位。随着国内消费者个性化趋势明显，服装企业单一品牌发展难免遇到瓶颈，而多品牌齐发力势在必行。2016年九牧王进行第二次战略转型，先后孵化/收购多个品牌，打造“同心多元化”的时尚服装矩阵。

②好口碑+好形象

“专业好品质”已成为九牧王的品牌象征。从生产工艺来看，公司将男裤生产工艺细化为约108道工序，将茄克生产工艺细化为约90道工序，采用国内外先进西裤吊挂流水线，注重细节，品质管理高效；从板型设计来看，在不断收集、研究消费者人体曲线大数据的基础上，综合考虑不同面料的性能，研发剪裁出多款多行，在样品试穿合格的情况下进行批量生产，以满足不同消费者的诉求。

③品牌矩阵

公司旗下主要品牌分为围绕三大平台：以九牧王、VIGANO品牌为主的精工质量平台、以NASTYPALM及ZIOZIA品牌为主的时尚品质平台、以FUN品牌为主的个性潮流平台。同时公司围绕这三个品牌平台方向进行投资、品牌建设与发展，且面向时尚产业新业务、新技术、新模式进行投资，助力服装主业发展。

④分红回报高

大股东持股比例较高，股东回报保持高水平，分红动力强，公司自上市以来每年分红可观，每股派息呈稳步增长的态势。公司营业收入十分稳定。同时公司长期资本负债率较低，未来分红比例有提升空间。公司2017年公告的股东回报计划中表示，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的70%。可变现资产规模大，负债水平低，长期有望保持高分红率。

资料来源：公司公告、天风证券研究所

⑤渠道升级内生增长

服装品牌单纯依靠外延扩张容易触碰天花板，因而积极零售转型，重视内生增长使得品牌发展长效延续。3000家门店基本可以覆盖国内80%以上的县级行政区域，同时受线上电商冲击导致渠道进一步下沉受阻。多数低效甚至亏损店铺成为品牌累赘，因此渠道升级成为品牌发展的新目标。在此背景下，九牧王审视夺度，关小开大、关亏促盈，促进品牌健康成长。