行情继续高举高打，牛气冲天。相信小伙伴们应该都已经赚肿了吧。明天是本周的最后一个交易日，轻松之余，大家可以在后台留言说说买了些什么股，晒晒战绩，珍惜当下躺赢的美好时光~

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

厚积薄发！前瞻性布局电子烟赛道的锂原龙头！

亿纬锂能：公司是一家以锂原电池和锂离子电池生产和销售为主业的上市公司，同时深度参与电子烟业务。近十年收入和归母净利润复合增速分别为41%、44%。19年营收64亿，同比增长47%，归母净利润15亿元，同比增长167%。

看点：

① 电子烟赛道的头等仓票，长期需求高增

公司早在2010年便开始将锂离子电池应用领域定位为电子烟电池。2014年更是不惜耗资4.4亿元，溢价2000%收购麦克韦尔50.1%股权。2018年麦克韦尔已经成为全球ODM第一，公司凭借超前的布局赢得了电子烟赛道的头等舱票。

② ETC起量，最大程度享受行业增长

公司本身为锂原电池龙头，锂亚电池国内第一，自2015年就开始研发SPC，因此ETC市场起量后，需求稳步扩张。公司很快便拿出解决方案，最大程度享受行业增长。

另外，智能电表进入新一轮换代，胎压监测2020年起强制安装，两者将成为锂原电池业务未来的增长点。

③ 动力电池布局全面，切入国际大客户

公司自2014年起就开始布局动力电池，其中消费锂电池当下最大的亮点在TWS耳机。在绑定三星TWS后，TWS电池放量有望带动消费锂电池板块业绩翻倍。

动力储能电池方面，主要供给戴姆勒、现代起亚等国际客户。随着下游需求爆发，动力储能板块有望充分享受后续电动车行业红利。

天风证券中性预测预计亿纬锂能2021年市值或将达到922亿元，给予95.23元的目标价。

Ⅱ

生活垃圾全产业链协同精细运营标杆！这家公司是行业头部龙头！

伟明环保：公司作为民营垃圾焚烧龙头，年化ROE达到24%。公司拥有焚烧核心设备产销能力，项目回报率高，在手垃圾焚烧项目充沛，先发优势明显，垃圾分类促进业务链继续延伸扩张，有望成为新的增长点，未来业绩弹性可期。

看点：

① 项目推进顺利，在手项目规模优势明显

公司及下属相关子公司累计入库垃圾量同比增长明显，2019年公司已新签10个垃圾焚烧项目，规模达到7600吨/日，截至目前，公司在手垃圾焚烧总规模为3.1万吨/日，其中已投运1.4万吨/日，在手项目的逐渐落地将支撑公司未来三年的业绩增长。

② 垃圾分类促进扩张，业务链继续延伸

围绕生活垃圾焚烧运营这一核心业务，公司新签多个环卫凊运订单；同时新增餐厨垃圾处理项目后，公司在手的餐厨项目共7个，随着垃圾分类在全国范围内分阶段实施，公司在厨余垃圾处理领域具备持续扩张的潜力，业务链继续延伸。   

③ 财务状况良好，现金流充沛

公司核心业务为垃圾发电运营，其他业务均为生活垃圾处理产业链相关，包括餐厨垃圾处置、渗滤液处置、污泥处置、垃圾清运等，公司资产负债率较低，拥有良好的经营性现金流，毛利率分别为67%和49%，运营盈利能力超过同行。

④ 后补贴时代引领全产业链整合，市场份额有望进一步提高

2020年底前，高盈利运营保证垃圾焚烧企业业绩稳健增长；补贴取消将使2021年后投产项目整体毛利率下行，行业迎来洗牌，推动行业向头部集中，具备资金和技术实力的国企央企、龙头民企将进一步提高市场份额，享受规模化运营带来的业绩确定性增长。

参考资料：

1、20200609-天风证券-亿纬锂能（300014.SZ）：亿万斯年，大有可为

2、20200521-新时代证券-亿纬锂能（300014.SZ）：消费电池放量带动业绩，动力储能加速抬升估值

3、20200220-申港证券-伟明环保（603568.SH）：生活垃圾全产业链协同的精细运营标杆

4、20200427-华泰证券-伟明环保（603568.SH）：新增投运 设备增长驱动业绩超预期

5、20200508-上海证券-伟明环保（603568.SH）：2019年年报＆2020年一季报点评，疫情短期影响一季度业绩，仍看好公司未来成长