一、行情回顾

红五月迎开门红，市场赚钱效应显现

上周周评所长提到5月将迎来黄金行情，2900已经近在咫尺了，3000点还会远吗？大家一定要抓住机会了！五一后的第一周，A股迎来开门红。

国内最近好消息不断，北京、上海作为国内的核心城市，接连下调防疫等级；A股取消外资持股比例限制，受此消息影响，上周五北向资金大举流入；和中国利好频出恰恰相反，本周美国利空消息不断，美国疫情依然严峻，伊万卡助理也不幸被确诊；4月非农就业人数创历史最大跌幅。

当前市场气氛活跃，无论是防御型的必选消费（粮食、白酒、家电），还是成长型的科技股（计算机、通信）都获得不同偏好的资金青睐，大家也可以分类配置，做好风险对冲。

二、热点聚焦

点评：曾经笑美股不敌A股抗跌，一个月内上演N次熔断，跟开玩笑似的，可最近一个月美股又跟磕了猛药似的开启疯狂反弹，从3月最低点算起，道指一口气涨了33%，标普涨了32%，纳斯达克大涨36%，反观A股，确实是全球股市最稳的，咱既抗跌也抗涨，在3000点附近磨磨唧唧就是不掀起红盖头，弄得大家心痒痒。可是仔细一想，所长觉得美股上涨水分太多，美国当前的真实情况哪里配得上这反弹，简直有点饮鸩止渴。大家都知道特朗普是个急功近利且沉不住气的家伙，他在任期间，怎么可能眼睁睁看着涨了十年的美股大跌，那可真的要被钉在美国的耻辱柱上了。所长认为特朗普在11月大选前一定会疯狂放水顶住美股，疫情期间，美国已经连续三次印钞，最近一次又印了3万亿。所以，美股的上涨完全是被放水支撑着，这种被水上去的行情着实危机四伏，大家也不必羡慕。如果说美股是个大水牛，A股就是个踏踏实实犁地的大黄牛，节奏虽然慢了些，但只要把土地犁好了，不怕结不出好果实。

点评：5月7日，央行明确落实取消合格境外机构投资者额度的限制；并允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机，这大大便利了外资进入我国金融市场，对中国股市而言将是长期利好！A股上涨需要真金白银的支持，而A股现在又处于全球的价值洼地，现在放开限制相当于给外资一个低价入场的机会，顺便帮A股抬抬轿子，大家互惠互利；其次，外资风格多偏向长期和稳健，以后价值投资和成长或将成为市场主流，对于引导健康的市场风格大有裨益，所以大家以后少在垃圾股上做文章，要多关注业绩成长性好的高科技、医药生物、新能源车等领域，在好公司身上盈利心里也踏实。

点评：5月9日，备受关注的商业银行互联网贷款管理办法落地。网贷新规从额度、用途、贷款时限等方面加强限制，从根源上降低个人网贷违约的风险；另外，办法也明确禁止违规收集个人信息、禁止暴力催收等，用法律约束了网贷的合理合法性。过去有人急于盈利，贷款去投资风险资产，最后欠一屁股债，这种方法无异于是给自己的投资加杠杆。为什么贷款的人炒股更容易失败？因为贷款就意味着需要定期还款，每期固定偿还的本息就像一只大老虎在身后追赶，所以逼得投资者每个月都必须要把这部分钱腾出来，有时候被套的票不得不减仓还贷，这就有意无意地打乱了投资节奏，因此所长再次奉劝大家拿闲置资金进行投资。

点评：所长感觉大家被禁锢了100多天的灵魂终于可以放飞了！想必大家从2月开始就没去过电影院、KTV、图书馆、游戏厅这些场所了。5月8日，国务院宣布全面开放商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所；采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所，可举办各类必要的会议、会展活动等。”这意味着国内战疫取得了阶段性胜利，当然，所长建议大家去公众场合还是要做好防护，抵抗力较差的人群还是安安心心在家再待一阵子，虽然染上病地概率很低，但一旦染上被隔离那就真的全家遭殃了。一季度各大娱乐场所大门紧闭，损失惨重，相关影视娱乐股也被打落谷底，随着室内场所逐渐开放开放，必然迎来一波放飞自我的报复式消费。影院相关概念股包括：万达电影、光线传媒、华策影视、华谊兄弟、慈文传媒、欢瑞世纪、横店影视等；新媒体行业概念股有：中文在线、日出东方、人民网等。

点评：近日，丰巢上线会员服务和收费规则：非会员包裹只可免费保存12小时，超过需收取0.5元/12小时的费用，3元封顶；会员用户月卡每月5元，季卡每季12元。消息出来之后，便引发社会公众巨大的争议，很多人认为放快递柜本来就不如送上门方便，放快递柜收费相当于是二次收费，因为快递小哥放快递柜已经支付了2-3毛/单的费用。丰巢官方表示，后台数据显示快递员派件高峰集中在早上9点至11点之间，12个小时是大多数上班族回家的时间。同时，丰巢表示将联合快递企业共同鼓励大家尽早取件，其中顺丰将会率先推出早取件、赢红包的活动。当前，杭州、上海均有小区提出抗议，并停用丰巢快递柜。可丰巢仍然态度坚决，其CMO李文青5月9日表示：“未来会继续推进会员制度。”

所长带大家来看看丰巢到底是怎么来的，最后到底是谁赚了钱？丰巢成立于2015年6月，顺丰、中通、申通、韵达、普洛斯五家企业共同投资5亿创建。此后两年，丰巢获得两轮共45.7亿元的融资。但从成立开始，丰巢就一直处于亏损状态，到2018年末，其累计亏损已超过10亿元。可见丰巢的管理和盈利模式并不合理。丰巢背后的实控人是顺丰总裁王卫，CEO是顺丰集团运营高管的徐育斌。浙江邮管局也发话了，认为智能快递柜二次收费涉嫌违法。所长认为，公司经营亏损应该从内部找问题，而不是狗急跳墙在用户身上薅羊毛，后续丰巢要推行收费的难度很大，估计落地不了。

这边快递柜要收费，那边传来快递公司要涨价。物流行业到底是真的难还是想赚钱想疯了？5月8日，申通、圆通与百世官宣，将调整高速免费期间实行的快递服务价格优惠幅度。对于此次上调价格的原因，三家快递企业均表示是由于自2020年5月6日起，全国高速公路恢复收费。

此次收费，A股相关物流公司可能要被投资者晾晾了，大家近期还是少碰物流股。

点评：近日，万科招聘小程序发布了招收“养猪倌”的招募令，意味着这家地产巨头将正式跨境进军畜牧业。当前，碧万恒融4巨头，就差融创没搞畜牧业。去年猪肉价格的飞涨引起各界注意，大家都纷纷喊吃不起猪肉了，养猪的企业倒是赚得盆满钵满。2019年新希望净利润61.8亿，同比+127%，今年一季度收益情况依旧是妥妥的，净利润高达20.08亿，同比+120%，这简直是拉仇恨，想想今年多少企业因为疫情倒下了。反观万科，2019Q4和2020Q1的业绩增速也并不理想，分别创下了近三年的同比新低。在海外疫情仍然严峻的情况下，粮食、肉类纷纷告急，涨价是必然的，农牧行业的含金量可见一斑。可以看到，国际局势一紧张，股市中的农林牧渔行业就成了投资避风港，而保障粮食供给也是国家稳民生的重要手段之一，因此农牧行业依然是我们要持续关注的重点，相关概念股包括：隆平高科、农发种业、大北农、牧原股份、温氏股份、益生股份等。

点评：当地时间5月8日，马斯克在一档节目中提出脑机接口公司Neuralink或在一年内完成人类大脑植入，“原则上它可以修复任何大脑问题。”马斯克称，脑机接口可以提升视力和听觉、恢复肢体功能，还可以治疗老年痴呆症，帮助恢复记忆。“如果你有严重的癫痫，它可以实时检测并阻止发作。如果有人中风了，或者肌肉失去控制，都可以治愈。”虽然马斯克带着特斯拉谱写了一个个传奇，但这次地脑机概念怎么听怎么像个微商广告，啥都能治好，不就是“神药”了吗？总之在所长有限的认知看来，有梦想是好事，但离实现应该还有很长的路要走吧。更有人调侃，特斯拉是不是又缺钱了，需要老板出来讲个故事化个缘。当然，不管是不是在讲故事，人机融合确实是未来科技发展的可能性之一，下周很有可能要炒一波了！

目前国内在人工智能领域的相关公司有：科大讯飞、中科曙光、中科信息、复旦复华；脑科学概念股有：冠昊生物（国内脑膜龙头）；阳普医疗、华海药业、新智认知、乐普医疗等。

三、后市策略

5月将是年内黄金配置，3000点是短期目标

5月首个交易周，A股三大股指走出“独立走势”，开局良好。现在国内利好不断，两会召开在即，5月赚钱效应大概率将持续。随着疫情防控等级陆续下调，市场各类消费将陆续活跃。4月数据陆续落地，经济恢复逐步得到验证，同时海外资金持续流入，投资者对市场上涨的共识逐渐形成。外围市场看，美国要紧锣密鼓地救自己的市，想法设法稳住美股，这对A股来说也有推动作用。此前A股处于趋势右侧，5月投资的安全系数较高，大家应当把握好投资机会，不要等涨起来了再来后悔。

具体配置上，可以关注两大主线：

一是消费复苏板块。必选消费方面，“五一”期间线上渠道的空调、冰箱、洗衣机、油烟机线上销售额同比分别为39%/30%/34%/20%，4月第四周乘用车零售同比12%，呈现V型反弹，关注白酒、家电、百货、新能源汽车等细分领域龙头；随着室内外娱乐场所放开，也可关注底部反弹的影视、景区、餐饮等产业。

二是长期不变的主题，高成长的新基建/科技板块：之前科技基金受到窗口指导，遇冷了一段时间，也为投资者砸出一个黄金坑。近期，芯片、半导体、区块链、云计算、人工智能、5G等细分板块轮番回暖。从近期消息面上看，芯片国产化正成为大资金布局的重要方向。5月7日，中国电信发布中国电信服务器(2020年)集中采购项目货物招标集中资格预审公告。值得注意的是，本次招标中，采用鲲鹏+海光的服务器占比达到20%。目前A股已有五家上市公司加入“鲲鹏”服务器产业链，包括神州数码、东华软件、广电运通、拓维信息、常山北明。

本报告由投资顾问欧阳健(执业编号: A0740619070001)撰写