传统新能源主业在手订单饱满，为未来业绩提供坚实基础；但短期盈利能力承压，2025年前三季度归母净利润同比下滑73.6%，主要受外汇套保损失、新产能爬坡期固定费用增加等因素影响。公司正积极推进外骨骼机器人业务，预计2026年实现批量生产，有望开辟全新增长曲线。

外骨骼机器人商业化落地在即：公司旗下海普曼机器人公司的消费级外骨骼产品计划于2025年10月左右通过线上直播带货等形式进行推广，并已规划在“十一”期间批量投放景区进行试用。产品定价近1万元，毛利率预计在50%以上，初期年产能规划2万套，2025年计划交付2000套，有望在短期内贡献可观利润，形成新的业绩催化。

南通风电装配产能释放：公司为西门子建设的全球最大风机装配车间已于2025年Q3开始加速生产，预计Q4交付将显著放量，有望改善公司短期盈利能力，对冲部分新产能折旧压力。

光热发电政策催化：国家发改委于2025年12月发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，提出到2030年总装机规模达15GW，并首次提出建立容量电价机制。作为光热设备零部件供应商，公司有望受益于行业需求的加速释放。

深度绑定海外风电巨头，受益于全球风电大型化与出海趋势：公司与全球海风龙头西门子歌美飒（SGRE）合作超过10年，是其全球唯一的“虚拟工厂”和核心供应商。截至2025年8月，公司与西门子的在手框架订单已签至2030年，金额约170亿元。随着海外风机主流机型从11MW升级至14MW甚至未来的21MW，公司核心产品（如定转子）单机价值量大幅提升+50%以上。同时，公司通过在德国、美国、沙特等地建厂，实现了全球化产能布局，能够更好地服务海外客户并规避贸易壁垒，巩固其在全球风电供应链中的核心地位。

切入外骨骼机器人新赛道，打造第二增长曲线：公司通过控股子公司海普曼机器人，从工业应用场景切入外骨骼机器人领域，并逐步拓展至消费（户外运动）、康养及军用市场。该业务具备高技术壁垒和广阔市场空间，全球市场规模预计2030年将达到146.7亿美元。公司产品预计2026年实现批量生产，且具备与脑机接口技术结合的远期潜力，有望为公司打开远超传统制造业的估值空间和成长天花板。

依托核心客户资源，横向拓展至燃气轮机、氢能等高景气领域：公司利用与西门子的深度合作关系，成功切入其供应链体系中的其他高增长领域。目前已开始为西门子批量供应燃气轮机（用于数据中心等场景）的底座和外壳，并有望拓展至装配业务。同时，公司已成为西门子氢能电解槽双极板的100%份额供应商，单GW价值量约1亿元，净利率超20%。这些新业务的拓展，显示了公司强大的客户协同和平台化扩张能力，为长期增长注入了多元化动力。

公司近期业务布局的边际变化显著，主要体现在以下几个方面：

1.海外产能加速落地：公司正积极推进全球化布局，美国光伏支架工厂已投产，2025年预计出货8万吨；沙特光伏支架工厂于2024年12月投产，2025年预计出货4万吨；新收购的德国工厂预计2025年Q3投产，将配套西门子开展轮毂装配、机加等业务。

2.风电产业链纵向延伸：南通一期的海上风电装配项目已进入产能爬坡期，2025年Q3开始加速生产；南通二期的风电铸造项目预计2025年7月小批量投产，将采用3D打印模具等新技术，进一步提升成本优势和产品良率。

3.新业务商业化启动：外骨骼机器人业务是公司当前最重要的增量业务，已成立子公司海普曼机器人进行独立运营，产品规划清晰，预计2025年内实现小批量出货，2026年实现量产。

公司并非简单的低成本制造商，而是通过与西门子等全球龙头企业建立长达十余年的战略合作关系，深度参与客户的产品设计、研发和工艺改进，形成了强大的客户粘性和渠道壁垒。凭借过硬的产品质量（如风机装配99.6%的绿标率）、可靠的交付能力和持续的技术创新，公司能够获取稳定且高价值的长期订单，并在产业链中享有较强的议价能力。随着向风机总装、核心铸件等更高价值环节延伸，其盈利模式正从“零部件供应商”向“一体化解决方案合作伙伴”升级。

公司主营业务包括风电设备、光伏/光热设备零部件、紧固件的设计、加工与销售，以及海上风电安装及运维服务。

新能源产品分部：是公司收入占比最大的业务板块。主要包括风电和光伏设备产品。

风电设备：核心产品为风力发电机的转子、定子、塔筒、机舱罩等钢结构件，并已拓展至风机总装业务。该业务深度绑定西门子等海外龙头，是公司最主要的收入和利润来源。随着海外风机大型化趋势，产品单机价值量持续提升。

光伏/光热设备：产品包括固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架及光热设备零部件。通过在美国、沙特建立本土工厂，积极拓展海外市场。

紧固件产品：通过子公司上海底特运营，产品具备防松性能，应用于汽车、风电、铁路等多个行业，业务发展稳健。

船舶租赁（海上风电安装及运维）：通过子公司尚和海工运营，提供海上风电安装平台租赁及运维服务。2025年上半年，受长期合同到期和国内海风市场环境影响，该业务营收下滑明显。

公司客户集中度较高，深度绑定全球新能源龙头企业。

核心客户：西门子歌美飒（SGRE）是公司最核心的战略客户，双方合作历史超过10年，公司已成为其风力发电机的全球唯一“虚拟工厂”。此外，公司也是通用电气（GE）、维斯塔斯（VESTAS）、Enercon、Nordex等全球主流风机制造商的核心供应商。

光伏客户：包括ATI、GCS、Nextracker、天合光能等国内外知名企业。

客户集中度：2024年，前五大客户销售额为28.40亿元，占年度销售总额的71.98%，显示出公司对大客户的依赖度较高，但同时也反映了公司在核心客户供应链中的稳固地位。

在手订单：截至2025年8月底，公司在手订单29.03亿元，其中风电设备产品24.31亿元。此外，到2030年的在手框架订单约154亿元，绝大部分来自西门子，为未来业绩提供了高确定性保障。

光伏领域：在美国市场，新增了ATI、Nextracker、天合光能等重要客户，客户结构得到优化。

风电领域：随着公司铸造产能的投产，正积极与维斯塔斯（Vestas）接触，有望在2025年底获得其铸件订单。

新业务领域：依托与西门子的合作关系，横向拓展至西门子能源，为其供应燃气轮机和氢能电解槽的核心部件。

盈利能力短期承压：公司2025年前三季度归母净利润大幅下滑-73.60%，主要原因是：1）外汇锁汇、原材料套期保值等非经常性损失-0.71亿元；2）南通等新投产项目处于产能爬坡期，折旧等固定摊销费用增加，而产能尚未完全释放。但扣非后净利润降幅收窄至-32.93%，显示主业经营仍具韧性。

营运资金压力显现：2025年前三季度经营活动现金流净额为-2.00亿元，同比大幅转负。主要系南通基地产能爬坡，存货、应收账款等铺底流动资金支出增加所致。

资本开支高峰，杠杆水平提升：为支持全球化产能扩张，公司近年来资本开支较大，在建工程从2024年底的1.93亿元大幅增至2025年Q3末的9.77亿元。公司通过增加借款支持扩张，资产负债率由2024年底的63.65%提升至2025年Q3末的68.63%。

ROE趋势分析：公司ROE在2023年达到高点后，于2025年出现明显下滑。这主要是由于净利率的大幅下降所致。虽然资产周转率因收入稳定、资产扩张而有所下降，且权益乘数因负债增加而有所提升，但均不足以抵消净利率下滑带来的负面影响。未来随着新产能释放贡献利润、非经常性损失因素消除，ROE水平有望回升。

风电行业：全球风电市场，尤其是海上风电，正进入新一轮增长周期。欧洲市场需求强劲，预计未来五年复合增速约15%。风机大型化是确定性趋势，主流机型向14MW及以上发展，带动了定转子、铸件等核心零部件的价值量提升和产能结构性紧缺，尤其是在大型铸件的机加工环节。

光伏行业：海外市场需求分化，美国市场在经历2024年的短暂下滑后，预计2025年装机量将恢复至40GW以上，重回增长轨道。中东市场（如沙特）需求快速增长。本土化生产成为规避贸易壁垒、获取订单的关键。

光热行业：国内政策支持力度显著加强。2025年12月，发改委发布新政，目标到2030年装机规模达到15GW，较2024年底的0.84GW有巨大增长空间，并首次提出容量电价机制，行业经济性问题有望解决，产业链迎来发展新周期。

外骨骼机器人：行业处于商业化爆发前夜。技术进步（电池、电机）和成本大幅下降（核心模组成本降至1/5至1/10）是主要驱动力。工业、医疗康复、消费娱乐、军事等应用场景需求明确，市场空间广阔。

事件：2025年10月31日，公司发布25年三季报。

2025年1-9月公司实现收入28.59亿元，同比-1%，归母净利润0.43亿元，同比-74%；扣非归母净利润1.14亿元，同比-33%。2025年前三季度毛利率20.2%。

单Q3来看，公司实现收入10.25亿元，同/环比10%/14%；归母净利润0.28亿元，同/环比-32%/250%；扣非归母净利润0.37亿元，同/环比-26%/-12%。毛利率20.1%，同比持平，环比下降2.2pct。

受多方面的因素影响，盈利端承压。收入端来看，前三季度收入同比基本与去年持平，单Q3同环比均有增长，说明公司风、光等核心主业的生产交付需求仍然旺盛。受多方面因素的影响，公司前三季度的利润下滑较多。根据其半年报的披露，公司今年利润下降的主要原因有：

1）外汇锁汇产生了非经常性损失同比显著增加；

2）南通一期项目处于产能爬坡阶段，新增折旧和人工等固定成本较多；

3）美国光伏支架工厂受宏观经济政策的影响，效益不及预期；

4）国内海风需求不及预期，海工船的租赁收入下降明显。

深度绑定核心大客户，在手订单充足。

公司跟全球海风龙头西门子已有10多年的合作历史，是其风电零部件核心供应商。根据公司半年报的披露，公司的在手订单有29.03亿元，其中风电设备产品24.31亿元，光伏设备产品2.06亿元，紧固件产品1.18亿元，其他1.48亿元。此外，到2030年的在手框架订单大约有154亿元。

目前美国光伏支架工厂投建完成，客户已恢复下单，预计25Q2批量出货；沙特光伏支架工厂预计25Q2正式投产；新设立的德国海外风电工厂，目前已经完成初步交割，预计25Q3投产；随着公司持续扩大全球市场布局，新能源主业有望持续增长。

燃气轮机+外骨骼机器人构建新增长点：

1）燃气轮机具有高发电效率、高稳定性、高灵活性的特质，适配数据中心电源解决方案；公司具有深度绑定海外客户的渠道优势，针对海外燃气轮机客户配套生产了燃气轮机发电机底座、外壳等钢结构产品。

2）外骨骼机器人在工业、户外运动、康养等领域有巨大发展潜力，公司已与研发团队共同成立海普曼机器人公司，专注于外骨骼机器人的智能控制算法及仿生学设计的研究，2024年已有4项专利申报，主要涉及上肢助力外骨骼、腰部助力外骨骼的总体技术和核心部位的组件技术。

外骨骼机器人量产在即，有望形成新的业务增长曲线。

子公司海普曼机器人公司专注于外骨骼机器人的智能控制算法及仿生学设计的研究，并于2024年已有4项专利申报，主要涉及上肢助力外骨骼、腰部助力外骨骼的总体技术和核心部位的组件技术，预计2026年有望实现批量生产。

风电、光伏发电设备钢结构件领先企业。公司成立于2004年3月，作为国内专业从事新能源发电设备钢结构件的企业，公司的主营业务包括风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售，主要产品包括机舱罩、转子房、定子段等风电设备产品，固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品，以及紧固件类产品等。公司凭借多年来形成的成熟技术开发与工艺设计、完整的质量控制体系，在满足客户个性化需求的同时，形成了高质量的优势，是国内风电、光伏发电设备钢结构件的领先企业。公司在上述领域积累了丰富的开发和生产实践经验，对风电设备关键零部件的开发、测试、生产、销售和商业管理流程等都有着深入的了解。与西门子、GE等行业知名企业建立了长期的战略合作关系，为创新项目的产业化以及产品的推广应用奠定了良好的市场基础。

发展历程：钢结构件起家，逐步布局风、光零部件。

公司2004年成立至今，呈现出向上成长的阶段性发展历程：

（1）第一阶段（2004年-2008年）：该阶段，公司主要从事港口机械、矿山机械钢结构件的生产和加工，逐渐形成较为成熟的钢结构件工艺消化和设计能力、熟练的技术工人以及较为严格的质量控制体系，为后续快速进入风电和光伏设备领域奠定基础。

（2）第二阶段（2008年-2013年）：公司确定集中资源开发风电设备产品。通过持续的工艺消化、样件试制和改进，公司制造出1.5MW风电定子、转子，进入风电设备钢结构件领域，并成功进入西门子集团全球供应商体系。

（3）第三阶段（2013年-2017年）：2013年后，公司凭借与西门子集团的合作基础与股东资本金的投入，风电设备零部件产能和销售规模快速提高；同时，公司逐步完成光伏设备零部件的战略布局，成为多家知名光伏企业的优良供应商。2017年10月，公司在上交所主板上市。

（4）第四阶段（2018年-2022年）：公司定位明确后快速发展，先后于2018年4月收购尚和海工进入海上风电安装及运维市场、2018年11月收购上海底特切入发展中高端紧固件行业，丰富产品矩阵，成为风、光零部件领域龙头企业。随后在2019-2020年，公司先后成立连云港振江轨道交通设备有限公司和上海荣太科技有限公司，继续扩大业务范围。到了2022年，公司国际影响力进一步增强，通过成立包括DanishZhenjiangNewEnergyTradingApS在内的多个子公司，积极拓展海外市场并深化其在新能源领域的布局。

（5）第五阶段（2023年-至今）：2023年，公司通过收购江阴振江电力工程有限公司进一步扩大了其业务范围。紧接着在2024年，公司继续其国际化步伐，成立了JZNEERenewableEnergyTechnologyArabianLLC，这标志着公司在新能源领域的全球扩展战略又迈出了坚实的一步。

截止24年Q1，公司控股股东、实际控制人为胡震、卜春华夫妇，胡震先生是公司的创始人兼董事长，直接持有公司22.32%的股份。第二大股东是江阴振江朗维投资企业（4.9%），该企业是振江股份的公司员工持股平台。前十大股东持股比例总和为42.57%，股权集中。

业务与经营概况：风电光伏，盈利能力向好。作为新能源发电设备钢结构件企业，公司主要经营业务有风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售，还发展了紧固件业务。公司主要经营的风电设备产品有机舱罩、转子房和定子段；光伏设备产品有光伏支架，可细分为固定式、可调式和追踪式光伏支架；公司经营的紧固件是一种机械部件，用于将两个或多个零件（或构件）固定在一起，形成单一的组合体。它们是确保连接件稳定性和整体性的关键组件。

收入稳步增长，风电光伏贡献主力成长。公司18-23年营收分别为10/18/19/24/29/38亿元，同比增4%/82%/8%/26%/20%/32%，CAGR超30%。公司风电设备产品营业收入占比攀升，由18年49%提升至22年的73%，23年的占比有所下降主要是由于其他产品增速较快导致。该类产品营收18-23年复合增速超35%，成为公司最主要的收入来源。2023年美国光伏支架工厂已开始批量发货，光伏设备产品营业收入占比增多，近三年由10%提升至26%。公司为典型新能源出海企业，海外营收过半，公司产品海外市场也主要集中在美国和欧洲等国家和地区，18-23年公司国外营业收入占比分别为78.8%/69.7%/60.1%/52.6%/71.9%/66.3%。

22年公司盈利短期承压，23年拐点向上。18-23年公司归母净利润分别为0.6/0.4/0.7/1.8/0.9/1.8亿元。2021年受规模效益、优化的产品结构和充足的在手订单影响，公司降本增效展现效果，净利润同比提升166.15%。2022年，由于原材料市场价格及运费持续维持高位，特别是上半年，俄乌冲突及国内外疫情因素，钢材、运费等成本高位运行，公司产品成本上升，净利润同比减少47%。23年，国际外贸环境虽然持续影响外向型企业的发展，但公司通过不断拓展国内外新客户，收入得到了有效提升，净利润同比提高94%。24Q1公司实现归母净利润0.63亿元，同比增长34.17%。

盈利能力稳步回升，海外市场景气激活后续空间。2022年，国外风电行业普遍受到通货膨胀、汇率、俄乌冲突、地缘政治等因素影响，公司因欧元汇率的贬值，毛利率、净利率承压。随着海外运费降低与欧元升值，市场状况回暖，公司23年净利率、毛利率有所回升。24Q1为净利率7%，毛利率为24%。

费用率把控得当，近年保持平稳。2018年起公司整体费用率呈现下降趋势，得益于销售费用在19年后降至稳定水平（公司20年销售费用率的异常下降是由于新收入准则变更，原计入销售费用的运输费用在新收入准则下作为成本核算所致）。研发费用率多年维持在3%-4%区间内；24Q1总体费用率11.93%，近三年平均水平为11.51%。

行业概况：绿色能源改革推行，风光需求稳步成长。风电行业：全球风电趋势向上，欧洲海风规划景气。行业需求度高度景气，全球风电稳中有升。根据GWEC历史统计数据，2023年全球风电新增装机116.6GW，其中海风10.8GW，陆风105.8GW。海上风电新增装机容量占比从2015-2019年平均占比8%增长至2020-2022年平均17%，2021年一度达到22.62%，海风占比趋势性上升。

海外市场盈利能力相对较强，后续可能成为新成长点。我国风电产业链按照国产化率可以大致分为三类：

1.依赖进口（国产化率低）：精密传动体系，例如大兆瓦主轴轴承、发电机轴承、齿轮箱轴承等；

2.自供给（国产化率高，但出口欧美量少）：整机、海缆、控制软件等；

3.出口优势（出口占比高）：规模效应显著的金属制造产品，例如主轴、铸件、塔筒、定转子等。

以产业链部分龙头企业过去10年数据做参考，海外业务部分（虚线）整体盈利能力高于国内业务板块（实线）。位处产业中游，属于核心零件。据公司招股说明书，支架企业的生产方式一般是自行采购钢材等主要原材料进行生产，或通过外协加工形式进行生产。其上游为钢材等金属材料和机电部件，下游为光伏电站。支架位于光伏产业链的中游，与光伏组件、逆变器、汇流箱、线缆等组成光伏的核心。

紧固件行业：基础零件，工业之“米”。收购上海底特，为紧固件产品加码护航。紧固件是一种机械部件，用于将两个或多个零件（或构件）固定在一起，形成单一的组合体。它们是确保连接件稳定性和整体性的关键组件。紧固件作为通用基础件，行业产业链上游为钢铁、铜、铝、锌等原材料供应商，下游端广泛应用于汽车、铁路、机械、电力、电子电器等产业。2019年7月，公司收购上海底特，积极进入高端紧固件行业。

紧固件业务：2019年7月，公司收购上海底特，积极进入高端紧固件行业。上海底特建于2001年，专业生产施必牢自锁防松螺母。施必牢®为上海底特精密紧固件有限公司注册商标，是一种拥有独特螺纹结构设计的自锁型螺纹技术，具有卓越的抗横向振动的能力，能从根本上解决螺纹松脱的问题。2019年后，公司紧固件销售量、生产量持续走高，22年公司生产紧固件3.2亿个，销售紧固件2.52亿个。

风机装配业务及其衍生：2022年，公司年报首次披露“风机装配”的营收项目，为公司带来7.77亿元收入，占营收总额的27.6%。公司目前现有4.3MW装配规模，主要服务西门子歌美飒。

2021年起，在与西门子歌美飒携手深耕多年后，双方就3MW永磁直驱式风力发电机装配达成一致，公司开始为歌美飒提供发电机总装服务。随着后续，更多机型的装配代理，相关业务收入体量有望获得直观支撑，叠加公司与客户相关电力设备业务深度接触，后续有望获得业务横向激活或衍生空间。例如，企查查数据显示公司新获得一项实用新型专利授权，专利名为“风力发电机变压器的油箱”，专利申请号为CN202322460991.9，授权日为2024年5月14日。后续有望依托海外客户深度合作背景下，获得更多电力设备行业相关业务进展机会。

下游行业需求旺盛，市场规模持续正增长。华经产业研究院预计23年我国紧固件产量达到977.98万吨。高端紧固件领域具备较强技术和产品力能实现有效供给的厂商较少，而随着风电、工程机械、轨道交通、航空航天等行业的快速发展，高强度、专用化高端紧固件需求有望持续走高。据统计，我国22年高端紧固件市场规模达到724.45亿元。

欧洲海风蓄势待发，美国光伏有望起量。从历史数据上来看，由于欧盟政策更新，新增风电装机呈现出阶段性的发展趋势，2018~2021年以及2022~2024年两阶段增速相对平缓。为实现2030年装机目标，在2025年后欧洲海风装机有望逐步进入快速增长阶段。据WindEurope统计预测，欧盟年新增海风装机容量有望从2023年约3GW提升至2030年25GW。美国政策补贴持续推行下，集中式项目增量有望展现弹性。据NRE数据统计，历史上集中式光伏在美国装机占比一直处于主导地位，并且近年比例持续提升。随着光伏组件价格下行，叠加相关IRA等补贴执行持续落地，美国集中式光伏有望激活较大的需求弹性。

持续扩充产品矩阵，积极开发业务潜能。收购上海底特和尚和海工外，随着自身生产能力壮大并依托前期积累的客户优势，近两年分别布局风电租赁和风机装配，开拓营收增长的新引擎。在与西门子歌美飒携手深耕多年后，双方就部分永磁直驱式风力发电机装配达成一致，公司开始为歌美飒提供发电机总装服务。随着后续，更多机型的装配代理，相关业务收入体量有望获得直观支撑，叠加公司与客户相关电力设备业务深度接触，后续有望获得业务横向激活或衍生空间。例如公司新获得一项实用新型专利授权，专利名为“风力发电机变压器的油箱”，后续有望依托海外客户深度合作背景下，获得更多电力设备行业相关业务进展机会。

海外供应链先发优势，定转子业务绝对龙头。直驱定转子行业龙头，产业配套衍生。公司经营风电产品主要是定子和转子，是发电机的重要零件，产品大多供应海上直驱机型。机舱罩是风力发电机的罩壳部分，用于承装、保护风力发电机内部设备，防止雨水、沙尘、太阳紫外线等对风力发电机内部的损伤。转子房是风力发电设备的核心部件之一，用于内置安装轴承和永磁片。定子段是风力发电设备的核心部件之一，用于内置线圈包。目前，公司具备2.3MW、3.6MW、4.0MW等规格机舱罩，3.0MW、6.0MW转子房及3.0MW、6.0MW定子段的生产能力。

风机装配业务：获得海外客户信赖，有望获得产业链更多附加值。在全球市场，中国企业在风机供应链各环节都得到了最高的附加值占比。就风机装配环节而言，中国拿走了超六成的附加值，第二的欧洲企业在该环节得到的附加值已不过20%。据GWEC分析，除中国和印度外，所有地区的机舱组装能力都不足。这是由于目前该行业的利润微薄，阻碍了必要的产能扩张。装配产能不足的现象在海上风能市场尤为明显。2022年，公司年报首次披露开展“风机装配”业务，取得7.8亿元收入，毛利率12.3%。其实从公司获得西门子装配业务不难看出，在长期合作后，公司获得海外龙头客户信赖，获得产业链更多发展机遇。

风电租赁服务：贴合市场需求，出租自有海工船。公司海上风电安装平台以租赁的形式出租予风电安装总包方，配合其完成业主方新建海上风场的安装服务，收取租金。“振江号”续航能力3000海里，可容纳3套6MW级风机或2套8MW级风机、独立完成6MW、8MW级风机的安装作业。

进入龙头企业供货商名单，深度绑定行业资深公司。风电：零部件为起点，获得装配业务为信赖衍生。公司从2008年开始确定集中资源开发风电设备产品。通过持续的工艺消化、样件试制和改进，生产的1.5MW风电定子、转子陆续销往WindPowerEnergiaS/A，进入风电设备钢结构件领域。2012年，公司收购无锡机械股权后，实现了与西门子集团的直接合作，公司风电零部件发展进入更为严格和高水准生产的阶段。光伏：固定支架为起点，后跟随客户海外建厂。公司于2013-2017年逐步完成光伏设备零部件的战略布局。2014-2016年间先后与特变电工、UnimactsGlobalLLC、阳光电源确立合作伙伴关系。短期内与国内外多个光伏巨头建立良好的关系，有效帮助公司快速完善光伏领域布局，并于22年起，在海外龙头GCS等企业的合作背景下，远赴美国、沙特等地建厂，共同享受海外光伏开拓红利。

依托长期良好合作，历年在手订单充足。订单情况侧面反映了公司业务经营状况。截至23年，公司在手订单24.14亿元，其中风电设备产品订单18.99亿元，光伏设备产品订单3.21亿元，风电租赁服务0.35亿元，紧固件1.25亿元。

为提高公司在海外业务占有率，公司在多国就近布局生产基地，方便快速响应本土市场需求以及更好得争取本土化制造补贴，优化运输成本。根据公司公告，公司目前拟在海外三地设立风、光业务分公司，分别是丹麦哥本哈根、美国和沙特阿拉伯。公司2022年7月已完成设立丹麦子公司，经营范围为风能和太阳能行业设备的一般贸易。2023年，公司拟投建沙特光伏支架工厂。

参考资料：

20251114-国投证券-振江股份：短期盈利承压，外骨骼机器人量产在即