海关总署公布的数据显示，按美元计价，中国9月出口同比增长2.4%，前值增8.7%；进口增长0.3%，前值增0.5%；贸易顺差817.1亿美元，前值910.2亿美元。从同比读数来看，9月我国进出口增速均出现下滑，特别是外需出现了明显的回落，海关总署表示这主要是受一些短期偶发因素的影响。九方金融研究所宏观团队认为，9月的进出口数据中，有以下几点值得关注：

第一，9月出口表现不及往年季节性水平。今年9月我国出口同比增速下滑6.3个百分点至2.4%，创下近五个月来最低值。一方面，去年9月我国出口环比增速达到4.4%，创下了近年来新高，而这也带来明显的基数效应；另一方面，当前外需并未持续恢复，9月全球制造业PMI环比下滑0.1个百分点至48.8%，连续三个月徘徊在49%附近。今年9月我国出口环比增速为-1.6%，为2017年以来新低。此外，极端天气与港口拥堵等因素也对我国出口造成了一定的扰动。

第二，分产品出口来看，机电产品的出口增速大幅下滑，劳动密集型产品出口相对具有韧性。7月当月机电产品出口同比增速下滑9.0个百分点至3.0%，对整体出口造成了明显的拖累。机电产品内部，手机、集成电路出口增速下滑最为明显，或受到前两个月消费电子产品出口高增后的“透支”拖累。除此之外，汽车、通用设备等产品同样表现不佳，而船舶出口继续保持高增。相比于机电产品，劳动密集型产品的出口相对具有韧性，如玩具、陶瓷、服装等增速下滑幅度均不到5个百分点，但同时也要看到，劳动密集型产品的出口增速仍处于偏低水平。

第三，分国别出口来看，东盟对我国出口的支撑再度提升。发达国家方面，对美国、欧盟的出口增速分别下滑2.8、12.1个百分点至2.2%、1.3%，整体仍是正增长；不过，对英国、日韩等经济体的出口均转负，对整体出口形成了较强拖累。发展中国家方面，东盟仍是出口增长的主要驱动力，但景气程度有所下滑，9月对东盟出口增速回落了3.5个百分点至5.5%，但仍是主要贸易伙伴中增速最高的，对俄罗斯的出口增速也有所回升，但对非洲、印度等发展中经济体的出口增速均有所下滑。

第四，进口增速继续回落，上游原材料进口不足。9月中国进口同比增长0.3%，增速不及8月的0.5%，环比表现也相对偏弱。从产品层面来看，9月机电产品进口增速虽然有所下滑，但仍达到5.1%，对整体进口形成了一定的拉动，但原油、铜、铁矿砂等上游原材料进口持续表现不佳，或与9月国际大宗商品价格调整有关。

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